上涨惯性早间延续，破阻前行短线低多！

1、伦敦金

周五（1月24日）亚洲时段，现货黄金高位窄幅震荡，隔夜日内小幅下跌0.12%。此前连续三日的上涨势头在本周首次停歇，市场出现获利回吐的迹象。此前相对平静的经济数据环境曾为金价的反弹提供了助力，金价一度试图突破2760美元的关键阻力位，但未能成功。目前，交易者开始在金价累计上涨超过2%后选择锁定利润，并相应减少了黄金多头头寸。同时，市场也密切关注美国总统在达沃斯世界经济论坛上的讲话，试图从中捕捉未来政策走向的线索。

（伦敦金日线图）

美元本周下跌超过 1%，主要是由于周一大幅走低，因为人们普遍预期的特朗普在就职典礼后宣布的关税措施未能实现。此后的几个交易日，美元仅小幅波动。美元日内在涨跌之间徘徊，特朗普在瑞士达沃斯对全球商界和政界领袖发表讲话时要求全球降息，他还警告说，如果他们在美国以外的任何地方生产产品，都将面临关税。投资者正在等待全球央行在下周做出一系列政策决定。普遍预计日本央行将在周五为期两天的会议结束时提高利率。美联储和欧洲央行将分别于下周三和周四做出利率决定。

美元的回升源于美国国债收益率的轻微上扬，这与市场对美国经济增长持续性和特朗普政府可能采取的更为鹰派的贸易政策之间的担忧相联系。特朗普提出对墨西哥和加拿大征收关税的言论，进一步加剧了市场的不确定性。虽然特朗普的关税言论尚未有详细的实施细节，但市场普遍认为，这些政策可能带来通胀压力，从而影响美联储的货币政策决策。

美国首次申领失业救济的人数小幅上升，但持续申领者数量却创下逾三年最高纪录。截至1月18日当周首次申领失业救济者增加6,000人至22.3万。民意调查的经济学家预测中值为22万人。劳工部周四公布的数据显示，此前一周持续申领失业救济人数跃升至190万，触及2021年11月以来的最高水平。这表明失业者要耗费更多时间才能找到工作。不过，单周数据往往波动较大，每年此时尤为如此。上周美国新申请失业救济人数仅小幅上升，表明1月份就业增长仍稳健。 周一，特朗普签署了一份贸易备忘录，命令联邦机构在4月1日前审查一系列贸易问题，许多市场人士认为这将是公布关税计划的关键日期。

从技术面来看，金价在近期突破2750美元/盎司后，虽出现小幅回调，但依然维持在高位，未出现明显的下行趋势。当前金价的关键支撑位在2625-2620美元区域，这一水平原为强阻力区，现已转为支撑。如果金价跌破这一支撑区域，可能会加剧卖盘，带动金价回落至2700美元附近。在更深的回调情况下，2665-2662美元一带将成为下一个技术支撑区域。另一方面，2763-2764美元区间仍是金价短期内的强阻力位。若金价突破这一水平，则可能会再次挑战去年的历史最高价2790美元/盎司。进一步的上行目标将指向2800美元/盎司区间，突破这一价格将为金价带来新的上行动力，可能开启新的上涨趋势。

美国股市标普 500 指数周四升至创纪录的收盘高位，投资者权衡喜忧参半的企业财报，并消化了美国总统特朗普的言论，包括呼吁降低利率和油价。在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上，特朗普要求石油输出国组织(OPEC)降低油价，要求各国央行降低利率，同时他警告全球商界领袖，如果在美国以外的任何地方生产产品，将面临关税。投资者一直担心，关税可能会增加通胀压力，并减缓美联储的降息步伐。预计美联储将在下周举行的今年首次政策会议上维持利率不变。

从基本面来看，市场当前的焦点集中在美联储的货币政策走向上。尽管美联储预计会在1月28日至29日的会议上维持利率不变，但特朗普提出的关税政策和美国国内通胀压力，可能会迫使美联储在未来的决策中维持更高的利率水平，这对金价形成一定压力。与此同时，市场仍然预期美联储在今年晚些时候可能会降息两次，这为黄金市场提供了一定的支撑。

此外，欧洲央行和日本央行的政策决定也将在未来几天对金价产生影响。特别是日本央行预计将在本周五加息至0.50%，为自2008年全球金融危机以来的最高水平，这可能会带来市场的震荡，并影响全球市场的资金流向。

综上所述，虽然金价在短期内可能面临一定的回调压力，但整体市场氛围仍然偏向支持金价的上行。投资者需关注美联储和特朗普政策的进一步发展，尤其是特朗普的关税政策以及美联储对通胀压力的应对，可能会影响金价的中短期走势。同时，金价的支撑位和阻力位较为明确，市场的反应将直接决定未来几周的走势。

黄金和白银价格立即受益于特朗普第一波行政命令导致的不确定性迅速增加，特别是宣布关税，交易员评估其通胀影响和对全球货币政策的影响。加拿大是世界上最大的黄金生产国之一，一直是全球四大黄金生产国和出口国之一。据GSC商品情报公司的分析师称，美国目前是世界上最大的加拿大黄金进口国。2023年，加拿大向美国出口了超过133吨黄金，占加拿大黄金出口总量的37%以上。还有墨西哥，它是世界上最大的白银生产国。

美国总统特朗普23日在世界经济论坛2025年年会上发表视频讲话时表示，如果不在美国生产产品，就将面临“数千亿美元甚至数万亿美元”关税。特朗普说，他要向全球企业传达的信息是“到美国生产产品”，否则就必须缴纳不同数额的关税，这将导致数千亿美元甚至数万亿美元进入美国国库。他还承诺将在美国生产产品的企业税降至15%。特朗普同时批评欧盟关税太高，监管限制性太强，与美国贸易逆差太大。他表示将对此采取措施，因为这“对美国非常非常不公平”。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

　黄金方面，周三黄金价格总体呈现上涨的状态，当日价格最高上涨至2763.26位置，最低下跌至2741.76位置，收盘于2756.05位置。回顾周三黄金市场表现细节，早盘期间价格震荡后再度强势上涨，欧盘再度发力并测试趋势线阻力区域，针对美盘价格没有延续强势上涨反而是震荡。黄金正如笔者所言昨日承压趋势线。从趋势线看后续需要关注进一步测试2742及2726位置和2717附近。从周线看下方2670是中线走势的关键分水岭，从日线看2695位置是波段走势的关键分水岭。四小时上随着时间的推移暂时关注2742区域支撑，同时结合日线价格三阳上涨后出现修正，昨日如期三阳收尾，今天则重点关注市场进一步修正，暂时谨慎追多。上方目前2760-2770区间是关键阻力。 

操作思路：

（1）关注2757—2758做多，止损2750，目标2777—2795。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在30.847的位置后行情先回落给出30.717的位置后行情震荡拉升，日线最高触及到了30.95的位置后行情美盘时段回落，日线最低到了30.549的位置后行情尾盘拉升，日线最终收线在了30.815的位置后行情以一根下影线极长的启明星形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注30.45附近做多，止损30.20，目标31.20—31.80。

今日（1月24日）关注数据：

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