美三季度GDP料减速 但仍能支持年底加息

北京时间周四（10月29日）晚间20:30美国商务部将公布第三季度国内生产总值（GDP）初值，当前市场预期三季度GDP增长可能急刹车，因企业减少补充库存，以清理过剩的库存。然而，美国国内需求稳健，料仍能支持美联储（Fed）在今年12月升息。

据外媒最新公布的分析师调查结果，美国第三季GDP环比年率料为增长1.6%，增速较第二季的3.9%大幅下滑。不过，周三数据显示美国9月商品贸易逆差低于预期后，第三季GDP表现可能更好。

美国商务部周三（10月28日）公布的数据显示，9月商品贸易收支初值为逆差586亿美元，较8月的672亿美元缩窄。此后，很多分析师上调第三季GDP预估，并预计贸易收支对第三季GDP的拖累仅为0.1个百分点，远低于此前预估的约0.8个百分点。

鉴于库存造成的拖累可能只是暂时的，分析师敦促不要对增长减速过度解读。

Moody'sAnalytics资深分析师RyanSweet表示，“三季度GDP不会太好看，但从美联储的角度讲，这对政策的影响并不是太大。他们将忽略GDP的疲弱表现，因为这是受库存影响。”

美联储周三称发布政策声明称，美国经济在“温和”扩张，并直接提到下次政策会议，使得12月加息成为可能。自2007-2009年经济衰退结束后，美国经济都难以支撑更快增速，平均年增速未能突破2.5%。

调查显示，美国第三季企业料增加410-570亿美元库存，远低于第二季的1135亿美元。分析师估计，库存增加规模这么小，将对第三季GDP增速至少构成1.5个百分点的拖累。

鉴于美元强劲打压出口并刺激进口，所以贸易料也是拖累经济成长的一个因素，不过影响不大。贸易料至少对GDP增速构成0.1个百分点的拖累。

此外，分析师们指出，虽然美国库存及贸易面临窘境，但也可以依靠消费者来解围。当前美国消费者正享受着汽油价格更低、楼市及就业场走强的顺风。

调查预计，美国第三季消费者支出增速预计将约为3.4%，第二季增速为3.6%。一项不计入贸易、库存及政府支出的民间国内需求衡量指标，预计已以稳健脚步上升。

UniCreditResearch首席美国分析师HarmBandholz认为，“经济在整个夏季维持强劲基本动能。这暗示第三季的疲软将只是暂时歇息，当前季度将再现强劲增长。”

不过，尽管内需强劲，但因强势美元和汽油价格较便宜，通胀可能仍然表现平淡。预计扣除食品及能源成本的物价指数将以1.4%的速度攀升，低于第二季的1.9%增速。