浅谈黄金 亚投行和中国央行的联动

亚投行的建立，在以罢黜百家、独尊美元长达几十年的全球金融版图中撕开了一个口子。秉持开放包容的原则，具有合作共赢的机制的亚投行，随着欧洲发达国家等51个国家的参与，具有广泛代表性的国际金融机构在亚洲诞生。在分享亚洲基础建设红利的同时必然会产生能带动整个系统的长期的巨大的"蝴蝶效应"。在系统中潜在的黄金资源，将更为中国黄金业界所关注。

亚投行参与国的"黄金能量"

根据2013年世界各国黄金资源储量情况，澳大利亚（9900吨）、俄罗斯（5000吨）、印度尼西亚（3000吨）、巴西（2400吨）、乌兹别克斯坦（1700吨）是目前世界查明黄金资源量排名前十的国家。目前，这些国家都参与到亚投行中，尽管亚投行侧重于基础设施建设，但在多边交流的全球经济环境中，随着"一带一路"的推进和深化，将有利于中国黄金企业在以上国家中寻求到更多的合作机会和发展机遇。

众所周知，全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎世黄金市场为代表；亚洲主要以香港、新加坡为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。在24小时联动周期里，早起新西兰（惠灵顿）、历经澳大利亚（悉尼）、日本（东京）、中国（上海）、新加坡（新加坡）、德国（法兰克福）、英国（伦敦）、终于美国（纽约）。

亚投行的参与国几乎囊括了黄金金融线的主要市场和主要时间段，在同一个体系中的各国，无论从合作机制、合作方式、合作可能性上都将大大增强合作概率。对于中国黄金业而言，这样能借助国家发展战略，借助发展平台真正能融入全球黄金体系的机遇前所未有，"走出去"是国家战略，是行业及企业发展壮大的必然之举。拥抱资本、洞察先机、将有利条件转化成发展的巨大推动力已成为当下的重中之重。

国际组织内中国的"黄金"话语权

自1945年"布雷顿森林体系"正式建立以来，美国就一直是国际金融体系的绝对霸主。通过打造以美元中心的货币体系，美国稳居全球金融食物链顶端，国际货币基金组织（IMF）和世界银行正是其重要工具。美国一方面拒绝批准世界银行和国际货币基金组织改革的方案，另一方面阻挠亚投行的建立及成员的加入。

时过境迁，现有国际金融机构的安排已无法反映以中国为代表的新兴市场国家日益提升的地位。近期，世界银行（IBRD）行长称将"尽己所能"与亚投行开展合作；根据世界银行数据显示，以名义GDP总值计算，2013年美国GDP为16.8万亿美元，中国为9.24万亿美元。以IMF为例，美国是IMF的最大股东，具有17.69%的表决权，中国仅占4%。中国的GDP已超过美国的一半，但在IMF所占的份额不足美国的1/4。中国经济快速增长的同时，在国际上的话语权并没有相应提升。2010年，中国尝试将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）一篮子货币的努力被美国以"货币自由化程度不够"为由否决。

人民币国际化是国际资本对中国的认可，是经济大国崛起的重要标志。虽然亚投行目前主要是以美元基础来募资和结算，但是中国作为主要出资国和最大股东，可以利用其影响力推动亚投行成为人民币国际化的重要载体。中国很可能在亚投行和丝路基金中优先鼓励使用人民币。推动人民币国际化的应用范围，推动人民币加入特别提款权（SDR）。人民币若在2015-2017年进入IMF特别提款权货币篮子，那就意味着，人民币很有可能和美元一样，成为全球储备货币之一。我们注意到，IMF是世界上持有黄金最多的官方机构之一，2814吨黄金量在世界各国或地区官方黄金储备数量排行榜上名列三甲。IMF资产中必须继续保持相当数量的黄金。可以以市价为基础，与成员国以商定的价格来接受成员国用以偿还贷款的黄金。虽然这类黄金交易要求得到投票权总数的85%的支持方可进行。并强调IMF持有的黄金总价值在资产负债表以特别提款权衡量。伴随着中国在国际机构地位和话语权的提升，含金量及对黄金的潜在支配能力也在不断的提高中。

以战略高度面对黄金储备，中国央行自六月份官方更新黄金储备之后，已经是连续第5个月增持黄金，中国的黄金储备在九月增加15吨，八月增加16吨，七月增加19吨，在六月更是大增57%。取代俄罗斯成为全球黄金储量第五的国家。

中国选择增持黄金的消息，一方面是按照IMF数据公布特殊标准（SDDS）要求披露黄金储备等五个数据，提高人民币纳入IMF特别提款权（SDR）的成功概率，暗含强调黄金对于人民币成为全球储备货币的重要性，增加人民币被纳入SDR的筹码；另一方面强调我国对于黄金的重视态度，公告称"未来需继续统筹考虑民间投资需求与国际储备资产配置需要，灵活操作增持黄金。"则进一步加强了操作增持的可实施性，中国央行黄金储备加码或许只是开始，长远而言央行层面增持黄金对于黄金市场具有积极现实意义。

站在风口的中国"黄金"

美联储自2008年底以来先后推出了四轮QE（量化宽松计划）两次OT（扭转操作）一直都将其基准利率维持在接近于零的水平不变，希望借此压低借款成本和提高流动性。刺激投资者增大贷款，有利于刺激经济增长。美联储将该行的资产负债表规模推升到了4万亿美元以上，其结果是美国股市大幅上涨，但经济增长速度则一直都处在比较低的水平。而随着失业率下降至5.5%以及美国经济的稳定复苏，美联储一直都在寻找一种"退出"战略，但由于通胀压力等因素的影响，这条道路一直都走得谨小慎微，十分艰难。

从美国金融危机中发现机遇与挑战转化为中国发展的机会。亚投行的建立，将弥补亚洲发展中国家在基础设施投资领域存在的巨大缺口，减少亚洲区内资金外流，投资于亚洲的"活力与增长"。近期李克强总理表示，亚投行有望年底运营，丝路基金已开展投资。

中国站在战略高度提出"一带一路"宏伟蓝图，出钱、出人、出力搭建亚投行平台，各国参与做大、做强、做久，共谋亚洲经济发展收益的大利。

引用一位黄金业同仁的话："要紧紧把握国际形势，紧贴国内政策，树立勤俭办企业理念，全面从严从紧，扭转在高金价时期形成的惯性思维和习惯性做法，做好过苦日子、过紧日子的思想准备，发扬艰苦奋斗的优良传统，从点滴抓起，从自身做起，把"提高发展质量、夯实发展基础、做实做优做强"作为今后一个时期的战略导向。"这可以成为在当前困难时期黄金行业共勉的"行动指南"。

黄金很容易变现，可以迅速兑换成任何一种货币，形成了黄金、本地货币、外币三者之间的便捷互换关系，这是黄金在当代仍然具备货币与金融功能的一个突出表现。提升人民币国际化有利于缓解国内通货膨胀、有利于大宗能源贸易、有利于国家意志的展现。加强黄金产业、黄金储备及黄金衍生品等的发展有利于增强人民币信用、增强人民币信用风险的控制能力。两者相辅相成，相互影响。对于中国黄金未来的发展而言，借势站在资本的风口上大展手脚，将会是未来很长一段时间的奋斗目标。