周评：“加息预期”被消化 “技术反弹”或成主导

行情回顾:

上周国际现货金价以1057.26美元开盘，最高上试1088.80美元，最低下探1046.20美元，截至收盘报收1085.26美元，较前交易周上涨28美元，涨幅2.64％，周K线呈现一根上行大阳线，并与前一周K线形成阳包阴的吞没形态，结束了伦敦金周线六连阴的态势。

基本面分析：

1．非农数据

令人期待的"非农"大幕终于落下，平淡的实际数据，却在金银市场上写下了浓墨重彩的一笔。美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国11月非农就业人口增加21.1万人，预期增加20.0万人。美国11月失业率5.0%，预期5.0%，前值5.0%。美国11月就业数据强劲，美国劳工部还将10份非农业就业人口修正为增加29.8万人。强于预期的经济数据巩固了美联储本月升息的预期，市场对于美联储即将收紧货币政策的预期料将继续升温。

耐人寻味的是国际现货黄金在非农发布之后一度自1070附近下挫至1063.50美元/盎司，但OPEC消息发布之后黄金反弹拉升至1188.60美元/盎司，较隔夜低点反弹40美元，创4月份以来最大盘中涨幅(1085.83，23.74，2.24%)。

对于非农数据来说，鑫汇宝认为，20万就是美国经济发展的一个分水岭，非农就业人口高于20万就说明美国经济稳步发展，就业前景较为乐观，而超过30万就说明美国经济运行的很好，就业前景很乐观。2015年所公布的所有非农数据只有1月份超过30万，达到32.9万，6月份28万，11月份27.1万，其余都是在20万上下徘徊，所以本月的非农数据不会超过27.1万，基本是在大多数投资者的"预料之内"，当公布的数据是21.1万的时候，不能引起市场的"共鸣"，对美元指数的提振作用不大，加之技术反弹的需求，所以金银价格"不跌反涨"也就成为合理的表现。

2.美联储加息预期

上周四（12月3日），美联储主席耶伦(JanetYellen)在国会发表证词时表示，就业人数需要至少增加20万人，以保持失业率向下移动。从这个角度来看，新增就业人数已经满足了美联储的目标，劳动力市场也如美联储期待的那样走上轨道。

非农就业数据出炉之后，"美联储观察"（CME）最新调查报告显示今年12月加息几率为79%。路透调查数据显示，18名一级交易商中有17名预期美联储12月加息幅度为0.25-0.5%。

美联储洛克哈特：首次加息25个基点不会影响消费；在加息周期中，加息对汽车行业和房屋信贷的影响将会在晚些时候才会体现出来；美元自2014年年中以来出现相当大幅度的升值；美元会进一步升值；市场尚未考虑美元更强势的可能性。市场应该将美联储加息视为投资和消费的积极信号；美国经济不再需要紧急措施(极极度宽松的货币政策)；美联储加息进程料将是循序渐进的；十分有信心美联储拥有加息所需的政策工具；市场利率将追随政策利率。

"债券大王"格罗斯(BillGross)也在非农报告出炉之后认为，"美联储准备行动了。"格罗斯表示，"美联储在2016年将进一步加息一或两次，联储将在利率达到2%后停止。下一个周期对企业盈利而言不易。"

3.机构持仓

上周三（12月2日）全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量创2011年1月来最大降幅。持仓下降15.8吨，周四继续降低持仓。德国商业银行表示，本周黄金衍生品ETF市场出现的大量资金外流让黄金价格承受额外压力。世界最大的黄金衍生品SPDR持有量周三下滑2.41%，至639.02吨，达到2008年9月以来最低水平。同时周三的资金外流也创下单日外流百分比的四年最高水平。

全球最大的黄金上市交易基金（ETF）--SPDRGoldTrust统计表示，其截至12月4日止黄金持仓量为638.80吨，与前一交易日比减持0.22吨。

全球最大白银上市交易基金（ETF）--iSharesSilverTrust统计表示，其截至12月4日止白银持仓量为9,928.86吨，与前一交易日比持平。

从近期的机构持仓变化来看，鑫汇宝认为，由于受到美联储本月加息的影响，投资者对于金银价格的走势较为悲观，虽然借助非农数据的公布释放了一下压抑许久的"郁闷心情"，但从长期来看，美联储加息对金银价格的压力将是持续性的、根本性的。

4.恐怖袭击与地缘冲突

（1）2015年10月31日，俄罗斯客机A321在埃及西奈半岛坠毁，导致机上224人全遇难，IS宣称负责。

（2）2015年11月13日，法国巴黎市发生一系列恐怖袭击事件，法国总理确认遇害130人，IS宣称负责。

（3）2015年12月3日，美国加州圣贝纳迪诺市发生枪击事件，造成14人死亡21人受伤，IS宣称负责。

（4）2015年12月5日，伦敦地铁站一男子持刀刺伤三人，据称凶手当时还高喊"为了叙利亚"，警方视为恐袭事件。

（5）2015年12月4日，土耳其军队以"打击IS"为名，派遣坦克装甲车连夜开进伊拉克领土。土官员称已通知美国，伊拉克称其行为等同入侵。

近期困扰全球的恐怖袭击和地区冲突接连不断，鑫汇宝认为，这些因素将使金融市场内的避险情绪短期升温，从而使国际现货金银以及大宗商品的长期下跌势头得到一定的缓解，短期技术反弹的需求或将成为近期影响金银价格波动的主导因素。

技术面分析：

鑫汇宝认为，美元近期一直是黄金、白银、原油等大宗商品价格波动的主要推手，因此美元近期的走势发展需要密切关注。12月4日公布非农数据21.1万人（预期20万人）。表现稳健的非农数据，短暂提振美元指数，但却不能阻挡"加息心理"早已入市的心理反弹需要，"加息预期"的利空影响被市场逐渐消化，技术面的反弹需求逐步增强，这次非农数据的公布，金银价格的"不跌反涨"，就是"心理预期"和"技术需求"此消彼长，相互角逐的体现。在12月16日美联储议息决议之前，这一较量的影响还将延续。

从国际现货黄金周线图来看，鑫汇宝认为，黄金价格从2013年8月份开始就一直受到60日均线和半年线的压制，形成了H1-H2的下降通道，近期受美元大跌的影响，黄金价格在通道下沿H2附近收出大阳线，并形成阳包阴的吞没形态，显示出有较强的上涨反弹意愿。

指标来看，MACD柱状线依然在0轴之下运行，上周大阳收线后，形成吞没形态，看跌柱状线开始收缩，下跌势头开始收敛，DIFF和DEA双线在0轴之下，水下死叉后双线靠拢角度变小，下跌力度减弱。中长期下跌趋势还没改变，短期下跌力度减弱，有多头反弹迹象，周线阻力在临近小高点1098美元和MA30位置1118美元附近。

从国际现货黄金日线图来看，鑫汇宝认为，在经历了上周非农之夜的激情上涨之后，金价近期下跌式盘整的临近高点1075美元一线已经被上破，上方直逼盘整区间高点1098美元一线，这里恰好又是BOLL指标的上轨位置，此波下跌（1090美元-1045美元）的38.2%的黄金分割位置在1100美元一线，那么1098美元-1100美元就构成了金价中期上涨走势的第一道阻力。前期上涨趋势线H1和长期均线未来重合之处在1135美元一线，此波下跌的50%和61.8%的位置分别是1120美元和1135美元，1135美元一线形成关联共振，是强阻力，那么可以得出中期走势的阻力位置是1100-1120-1135（强阻）。

从指标来看，MACD指标柱状线在0轴之上开始发散，处于多头攻击态势，DIFF和DEA双线0轴之下，水下金叉后由粘合收缩变为开口扩张，上扬角度变大，显示目前短线多头力量较强。

综上，国际现货黄金的长期下跌趋势依然没有改变，短期有反弹需求，长线看空，中期观望，短期看多。那么本周短线关注下方支撑1075美元-1070美元一线做多为主，国际现货白银则关注14.4美元一线短线做多。

黄金中期阻力位：1100-1120-1135

黄金中期支撑位：1075-1063-1054-1045

白银中期阻力位：14.8-15.1-15.4

白银中期支撑位：14.2-14.0-13.8

本周数据前瞻：

周一：23：00美国11月就业市场状况指数(LMCI)。

周二：18：00欧元区第三季度GDP年率修正值（1.6%）。

周三：9：30中国11月CPI年率（1.3%，1.4%）。

9：30中国11月PPI年率（-5.9%，-5.9%）。

周四：21：30美国12月5日当周初请失业金人数（万人）（26.9）。

21：30美国11月进口物价指数月率（-0.5%，-0.8%）。

周五：15：00德国11月CPI年率终值（0.4%）

21:30美国11月零售销售月率（0.1%，0.30%）

21:30美国11月PPI月率（-0.4%，0.0%）

23：00美国12月密歇根大学消费者信心指数初值（91.3，92.1）

友情提示：冷静理智控制情绪，轻仓顺势及时止损，等待忍耐学会放弃，不惧不贪落袋为安。