分析师：2016年白银表现会强于黄金

一些分析师近来警告说，2016年白银投资者将会经历另一个大起大落的年份，然而在美国和全球经济逐步改善，推动贵金属行业发展的情况下，白银的表现可能会强于黄金。

白银今年表现弱于黄金

2015年很多投资者都收获不小，因白银价格弱势明显，尤其在年末的最后一月。12月初，Comex三月期银已经跌到了14美元/盎司的心理价位，这是6年的低点。

总体来看，白银期货今年跌了12%，跌幅比黄金大，黄金今年大约跌10%。

有分析师警告说，尽管白银价格在2016年会找到支撑，但肯定不是上半年。Kitco高级技师分析师JimWyckoff在最近接受采访时称，白银在寻底之前会跌至13美元/盎司。

丰业银行（ScotiaMocatta）商品分析师在其2016年白银展望报告中称，从技术面看白银期货会试探12美元/盎司的支撑位，然而将会是短暂的。该银行称如果向上看，白银最高可能会涨到19美元/盎司。

白银的工业需求增长供应趋紧

按照一些分析师的观点，随着美国和全球经济的复苏和增长，白银需求的也会随之增长。

丰业银行称，“长期看来，白银在工业的使用是令人兴奋的。新用途很多，这对需求将产生很大的不同。新技术中包括纳米技术，其每个应用中都会使用少量的白银，潜在的使用范围也会扩大。”

麦格理研究（MacquarieResearch）的商品分析师在他们的2016年展望报告中表示，白银潜在的产业需求将会有巨大的增长，尤其是在太阳能电池板中，因现在全球都在开发新的再生能源。

与产业不断更新的需求相随的是白银矿业供应也是2016年很重要的一个市场因素。

IHS高级经济学家KCChang认为，“从供应的角度看，矿产量的下降会提升价格。大约有40%的银矿是作为铜和锌矿的副产品生产的，锌矿开采完关闭，再加上铜矿厂商应银价疲软也减少生产，这些都会让2016年白银的供给比较紧张。”

悲观派预测明年银价约在15美元/盎司

然而，尽管有这些积极因素，但低预期仍阻碍市场的乐观性。虽然业界对白银展望比较积极，但麦格理研究对这种灰色的金属仍保持悲观，有分析师降低白银2016年的预测认为均价将在15美元/盎司附近。他们认为，要使银价走强取决于投资者是否愿意在价格低时持续买进。Chang补充说IHS也预测白银均价大约在15美元/盎司。

BMO资本市场商品分析师JessicaFung认为白银将会复苏走出14美元/盎司的区域，但投资者别指望有大的行情。她说，投资者需求依然是市场的主导力量。她解释说，在白银市场，工业需求占很小的部分，用于各种零件的白银数量是较小的。而且，白银和黄金依然联系紧密。她说：“我们其实看不到2016年黄金有任何的复苏，因此白银也同样。”

金/银比例已触底乐观者明年看涨33%

然而，Fung也表示对白银投资者来说也不是希望全无。她也认为白银的潜在表现会强于黄金，贵金属市场会照黄金/白银的比例来投资，在买进白银的同时卖出黄金。而黄金/白银的比例又跟美元的波动紧密相连。她说：“美元强的时候，黄金的比例就会变大，意味着白银逊于黄金，但是在一些时点上，我们预计美元的强势将会减少，这种情况最早可能会在这年的下半年出现。”

道明证券（TDSecurities）的商品策略主管BartMelek认为，尽管黄金和白银价格在短期内会更低，但金/银比例已经触底，而且在2016年比例会缩小。Melek解释说，道明证券从三月以来已按此比例操作，预期白银将弱于黄金，但是本月由于白银触及数年来的低点，情况有些反转。

盛宝银行（SaxoBank）商品策略主管OleHansen，在丹麦银行（Danishbank）的年度报告中令人吃惊地强调了白银的潜力，在他夸张的预测中，他认为白银在2016年会狂涨33%。

他也强调说金银比例是一个潜在工具，已回到10年的平均值59，代表了白银的表现要比黄金强27%。“这可能会有点极端，但我相信白银的走向。”