“避险＋宽松”助力黄金走高

金价正在从全球开启的新一轮避险模式中受益。步入2016年以来，黄金行情一改往日阴霾，价格稳步上涨，走出一条上涨圆弧线。

国际金价在去年末1050美元/盎司附近触底后，27日收盘已涨至1115.8美元/盎司，价格也达到12周高位。分析认为，“避险+宽松”是助推这轮国际金价反弹的重要原因，从短期看，这两种因素依旧支撑金市价格有望进一步走高。

黄金走势有多“亮眼”，对比一下就知道。今年以来，截至27日收盘，国际金价的涨幅超过5%，而同期美国三大股指跌幅均超过7%，国际原油价格跌幅超过12%，如果不算上前几日的“暴力”反弹，国际油价的最大跌幅达到28%。

“开年至今，黄金是全球表现最好的资产之一，而这全拜黄金天然的避险属性所赐。”油价暴跌给全球经济敲响了新一轮的衰退警钟，对全球经济复苏的预期越发悲观，市场对大宗商品和高估值股票的抛售行为越发严重，全球开启新一轮避险模式，黄金成为最大受益者。

此外，被视为黄金“终结者”的美元开年以来走势稳健，美元指数大体呈横盘小幅上涨走势，不过未来走势将添不确定性，首要因素就是美元再次加息的时间推迟。27日美联储宣布维持联邦基金利率不变，同时表示将密切关注全球经济和金融市场进展，并再次强调未来加息步伐将是渐进的。

投资者目前预计美联储今年将加息1次至2次，而去年年底时还普遍预测加息4次。预计今年美联储将加息1次至2次，下次加息将在下半年。市场分析认为，美元推迟了加息时间，美元走势也料“踌躇不前”，处在宽松环境下且加息“空窗期”，国际金价赢得了难得的“喘息期”。

“当下主导国际金市的还是避险情绪，尤其是新兴经济体的汇率贬值问题，今年新兴市场国家的风险不容忽视。”由于新兴经济体增速显著放缓，叠加大宗商品价格暴跌、资本外流、汇率贬值的三重压力，今年新兴经济体风险值得警惕，国际金价有望继续从避险中受益。