黄金ETF助阵 金银反弹强而不衰

市场回顾：

伦敦金下行至1220附近后起涨，一路上行至1254附近，随后承压下行，回落至1220附近；伦敦银从15.15起点冲高至15.56后再次回落至15.15附近，今早密集在15.25一线运行。

基本面分析：

美俄达成叙利亚地区临时停火协议，叙利亚地区不稳局势暂时回稳；中国A股恢复到正常波动范围内，恐慌性下跌成为了过去；英国脱欧只是一场在欧盟争取更多特权政策的策略，脱欧是小概率事件。风险事件逐渐平息，避险需求大潮日渐消退，缘何黄金白银在反弹波中独领风骚，强而不衰。

美加息疑云重重，日欧负利率在路上

市场中围绕美联储3月利率会议的话题不断，加息与否预期争论不休。美联储耶伦不提3月加息的可能，只谈金融压力如果持续可能压制经济前景；美联储二号人物费希尔则认为市场波动对经济影响有限，排除油价和美元汇率的影响，美国通胀水平或达到2%；美联储乔治直言美联储绝不应排除3月加息；联储三号人物杜德利表示金融环境收紧，若持续或影响美联储决策等等，鹰派及鸽派支持者各一半，美联储3月份是否开始第二次加息，目前没有最后结论。2015年12月美联储结束了2008年的零利率，采取加息25个基点，将联邦基金目标利率维持在0.25%至0.5%之间，就此水平也只是恢复到正常水平，并不是紧缩货币政策，市场流动性依然充裕。日本、欧洲以及瑞士开启负利率，中国一年内5次降准和降息，为市场注入资金，激发市场流动性。鑫汇宝分析，全球经济下行风险与日俱增，投资实体经济收益不确定性扩大，超宽松的流动资金转而投向了具有一定保值功能的金银市场，并且年初金银借避险题材涨势较为明显突出。

投资情绪助涨金银进一步上行

金银运行除了货币环境和基本面的影响外，市场投资情绪对金银走势起到了助涨助跌的作用。全球最大黄金ETF--SPDRGOLDTRUST持仓较上一日增加1.07%至76.32吨，2016年开年以来，全球黄金ETF增持204吨黄金，SPDR净流入量超过2015年的总流出量。基金看多金银后市，持续增加黄金持续，对黄金反弹起到加速度的作用。

鑫汇宝分析，单就宽裕流动性和浓厚的投资热情对金银的推涨作用是阶段性的，能让黄金白银涨势由反弹转为反转，需要更多的供求、经济发展等基本面的支撑。

技术面分析：

图1.伦敦金1小时K线图

伦敦金5日均线和10日均线相互纠缠，近期整理走势较为明显，昨日试探向上突破整理区间上边缘线1250，最后以回落至1224收场，多空在此激烈交战，进一步观察其上下边缘突破情况，以判断未来运行方向。MACD双线缩口运行，红柱缩短，中期方向不明。从1小时走势图看，伦敦金下行至1220附近后起涨，一路上行至1254附近，随后承压下行，回落至1220附近，哪里跌倒哪里爬起，今早从1220再次发力上冲，目前以运行至1238附近。鑫汇宝分析，在区间1220-1250区间内高抛低吸为宜。

图2.伦敦银1小时K线图

伦敦银短期均线趋近粘合，短期运行方向渐入模糊，以横盘整理走势为主。日K线收一根长头长脚中阳线，但离区间上边缘线15.7仍有一段距离。MACD双线扩口下行，红柱稍有缩短，偏空运行。从1小时走势图看，伦敦银从15.15起点冲高至15.56后再次回落至15.15附近，今早密集在15.25一线运行。鑫汇宝提醒，伦敦银以15.20为支撑，逢低轻仓试多单。

投资策略：

伦敦金：逢低做多。在1225附近轻仓入场多单，目标位1245，止损位1220。

压力位：1260，1270

支撑位：1210，1200

伦敦银：逢低做多，在15.25附近轻仓入场多单，目标位15.40，止损位15.15。

压力位：15.60，15.75

支撑位：15.00，14.83

温馨提示：

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