亞洲白銀市場簡介

亞洲市場擁有兩個全球最大白銀消費的國家：印度和中國，亞太地區也擁有主要的白銀生產國家：中國、澳大利亞和印尼等。不同國家和地區的市場特點是：澳大利亞：倫敦銀現貨合約為主的交易；日本：東京商品交易所期銀合約；香港：金銀業貿易場，倫敦交收白銀，港交所和港商交所的期銀合約；新加坡：東南亞地區性白銀中心；中國：國內交易和現貨交易為主；印度：白銀需求大國；澳洲白銀市場。

以交易時間計算，澳大利亞是亞太區白銀市場第一個開市交易的市場。澳大利亞是一個主要的白銀生產國家，早在上世紀八十年代，澳大利亞的白銀交易已十分活躍，很多投資銀行都有在澳大利亞進行白銀買賣。大部分白銀交易都是經過全球性的國際現貨白銀市場或美國紐約商品交易所等活躍的白銀交易市場進行。澳洲白銀市場的特點是：世界白銀生產大國；輸出型市場；交易多元化；產品包括白銀期貨期權、白銀借貸及遠期白銀。

澳元貨幣強弱對銀價的影響

在白銀市場上，除了美元強弱對銀價產生影響外，澳元匯價的高低變化也能對銀價的波動產生心理和實質的影響。

舉例說，澳大利亞銀礦公司在當地的所有生產成本，如工資和提煉費用等都是以澳元為定價貨幣，如果當地的黃金生產成本是每盎司20澳元的話，以澳元兌換美元為0.9900計算，其生產成本折合美元是19.80美元。假如澳元兌換美元的匯價上升，由0.8000元上升至1.2000，即是說，銀礦公司的美元生產成本價便由19.80美元上升至24.00美元。如果美元銀價在每盎司20.00美元的話，礦業公司便不會以低於生產成本的銀價拋售白銀。因此當澳元匯價轉強時，會拉高換算得來的美元生產成本，銀價在減少供應的預期心理下，市場買意較強，從而支持了銀價。

當國際銀價企穩在25美元水平，如果澳元兌美元匯價是0.9000，則銀礦公司在國際市場拋售黃金後，可以換算回來的澳元是22.5澳元。如果銀價不變，澳元兌美元下跌至0.7000，銀礦公司在國際市場拋售白銀後，拿到的美元可以兌換回17.5澳元，以澳元為基本貨幣的澳大利亞金礦公司會得到較少澳元。在澳元變弱時，在國際市場拋售白銀會帶來較少的利潤空間。

日本白銀市場

日本的白銀投資市場起步較慢，現時的日本東京商品交易所（TokyoCommodityExchange，簡稱Tocom）提供的白銀期貨的交易隻不過是自1982年起才開始進行買賣。由於日本的民族性和市場的封閉，它基本上隻容許日本國內的投資者參與，因此在剛開始交易的幾年時間內，其成交數量各反映市場投資興趣「未平倉合約」數字都很低。

但上個世紀九十年代開始日本經濟向下，銀行體製出現很大的信貸問題，日本股市的表現亦長期不振。在這種情況下，投資者反而把資金轉到黃金和白銀市場，投資額亦有所增加。2007年7月開始，東京商品交易所新推出小型的貴金屬期貨合約，每手的交易量隻是100克，小型合約推出後進一步吸引日本國內的投資者參與。

新加坡白銀市場

新加坡白銀市場的發展曆史比香港短，它在1969年4月才由政府批準七家銀行和金商進行黃金和白銀買賣，市場的交易對象也隻是非公民和金飾商。這種不活躍的情況直到1973年8月正式解除外匯管製才有所改變，在七十年代和八十年代的白銀交易高峰時期，新加坡曾和香港互爭長短，兩者直接地激烈競爭，爭取亞洲白銀市場進行交易的龍頭地位。當時因為地理上的特征，東南亞地區、中東和南亞等都有利用新加坡白銀市場進行交易，其活躍程度是不下於香港的，但踏入21世紀後，新加坡白銀市場的地位明顯褪了色。

中國白銀市場發展

中國從1999年開始讓白銀自由買賣，上海黃金交易所自2002年將白銀作為一種標準化的現貨交易合約進行買賣，這種在上海黃金交易所買賣的現銀合約具有投資的角色和功能。這是白銀在現代金融市場邁出的第一步，投資者開始接觸到白銀交易。自此之後，白銀以其獨特的價值和投資功能，令越來越多的投資者有興趣參與白銀買賣。

白銀投資市場的產生是先從櫃台分散式現貨交易的形式開始，以時間順序列出主要的白銀投資市場發展，較重要的時間進程如下：

1999年11月25日，中國放開白銀市場，封閉了半個世紀的白銀自由交易開禁，為放開黃金交易市場奠定了基礎。

2002年10月中國上海黃金交易所正式運作。

2003年7月，上海華通鉑銀交易市場正式成立，該市場為中國指定的白銀現貨交易市場，其構建的中國白銀網上電子交易平台正式運行。

2006年10月30日，上海黃金交易所正式掛牌交易兩個白銀品種：現貨Ag99.9和Ag(T+D)延期交收交易品種。

2008年1月上海期貨交易所推出電子交易平台。

2008年3月28日金銀貿易場推出電子交易平台。

2012年5月10日，上海期貨交易所正式推出白銀期貨標準化合約。