如何分析地緣政治變化對黃金價格的影響?

上個世紀70年代，美蘇兩個超級大國的對抗和兩次石油危機以及兩次中東戰爭，對世界黃金價格走高起到了推波助瀾的作用，尤其是蘇聯入侵阿富汗，直接導致了世界黃金價格攀升至875美元。諸如戰爭等地緣政治事件，往往是黃金價格中長期發生變化的重要標誌。那麼，我們如何來分析地緣政治變化對黃金價格的影響呢?

1、地緣政治不穩定降低信用貨幣吸引力，影響黃金價格。

在當今信用貨幣時代，一旦政治和經濟發生動蕩，則信用貨幣的吸引力會下降，市場資金會大量流向商品市場，黃金將會成為防範國際經濟政治風險的最後防線，這無疑會支撐黃金價格上揚。

2、國際地緣政治不穩定造成資源供給不穩定，增強黃金避險功能。

在戰略性資源需求日益增長的現代社會，當重要戰略資源富集地區地緣政治出現不穩定預期時，如中東地區局勢不穩定時，石油等重要戰略性資源的供給就會受到威脅，社會運行狀態將會被打亂，有重大避險功能的黃金將會受到青睞，進而引起黃金價格的上揚。

3、國際地緣政治事件與黃金價格相互影響並相互驗證。

一方麵，地緣政治不穩定預期會及時的反映到黃金價格的變化上;另一方麵，重大國際地緣政治事件發生前，黃金價格一般會有所反應，這種反應可以視作是對地緣政治事件的預警。如“9.11”事件前，黃金價已經走出階段性低點，並在“9.11”事件爆發之際走到階段性高點，而“9.11”事件則推動黃金價格一路上揚。

地緣政治根據各種地理要素和政治格局的地域形勢，分析、預測世界或地區範圍的戰略形勢和有關國家的政治行為。過去多從曆史、政治、軍事等方麵考慮，而近年來對經濟、社會等方麵的作用日益重視。

當上述事件發生時，具有重大避險功能的黃金會成為市場追逐的熱點。而且，隨著重大國際地緣政治的發展，黃金的避險功能變得愈加重要。因此，我們需要對世界地緣政治局勢有著清醒的認識，這樣才能把握黃金價格的中長期方向，獲取價值投資的收益。

實例分析：海灣戰爭對黃金的影響

黃金曆史上就是避險的最佳手段，所謂“大炮一響，黃金萬兩”，即是對黃金避險價值的完美詮釋。任何一次的戰爭或政治局勢的動蕩往往都會促漲金價，而突發性的時間往往會讓金價短期內大幅飆升。1980年的元月21日金價達到曆史高點，每盎司850美元。其中一個重要因素之一是當時世界局勢動亂——1979年11月發生了伊朗挾持美國人質事件，12月蘇聯入侵阿富汗，從而使得金價每日以30-50美元速度飆升。

在1990年的2月初，世界金價曾經衝破420美元的大關，但在隨後的半年內幾乎是一路暴跌，並在1990年6月掉到345.85美元/盎司，創下1986以來的曆史新低。這一期間金價下跌的主要原因是原蘇聯經濟狀況惡化，人們猜測蘇聯政府可能會拋售其黃金儲備，以償還外債，結果導致市場出現崩潰性下挫。

從1990年7月末8月初金價開始回升。特別是在1990年8月2日伊拉克入侵科威特的當天，倫敦金價從370.65美元跳躍到380.70美元，而後又爬上413.80美元的水平。並且直到1991年1月7日美英出兵之前一直在370到400美元之間波動。在這期間，金價主要隨著全世界為和平解決科威特問題的努力和政治斡旋而變化，人們對戰爭與和平的憂慮一直是金價的重要支撐力。

在聯合國安理會通過678號決議之後，對伊拉克提出了最後通諜，金價又開始向上振蕩。在安理會規定伊拉克必須撤軍的最後期限1991年1月16日，在戰爭恐慌的推動下金價再次突破400美元。但在1月17日“沙漠風暴”行動開始後，戰爭走向已經明朗，所以所謂的“戰爭溢價”迅速消失，倫敦金價在兩個交易日內便下降到380美元。1月24日，聯軍開始實施代號為“沙漠軍刀”的地麵攻勢，2月26日伊拉克宣布無條件接受安理會678號決議，從科威特撤出其軍隊。在海灣緊張局勢基本得到解決的情況下，金價很快回歸到360美元左右的正常水平。

從以上的實例我們總結幾點戰爭對金價影響的特點：

在事實成為事實之前，預期主宰價格的波動：二戰以後的戰爭都是局部性的戰爭，對世界的影響都局限在一定範圍內，因此戰爭的溢價往往持續的時間不長。我們做兩項分類，一是突發性的戰爭爆發，因為普遍在人們的預期之外，所以對金價的影響也是爆發性的，金價往往走出快速上漲後快速下跌的走勢，如伊拉克突然入侵科威特，金價就表現為短時間內大幅飆升。第二是在人們預期內的戰爭爆發，則在戰爭真正爆發前，金價已經在跟隨預期走了，戰爭溢價已在價格上漲中體現出來，如上麵海灣戰爭的例子，美伊開戰的結局非常明朗，因此實際上戰爭的爆發就已宣告了其對金價促漲作用的結束。