股市美元雙雙走強 黃金陷“黎明前的黑暗”？

國際現貨黃金周三（4月13日）從三周高位下跌，美市盤中最低下探至1239.90美元/盎司，跌幅較深。周三公佈的中國貿易數據強勁，緩解了對經濟增長的擔憂，推動全球股市上漲。中國、日本、歐洲及美國股市均上漲，風險情緒再度回歸。同時，周三美元也從8個月的地位強勢反彈，美元兌一籃子貨幣上漲近0.7%。在股市和美元雙雙走強的情況下，黃金上行麵臨壓力。

日內公佈的數據顯示，美國2月商業庫存月率減少，今年GDP增速前景不容樂觀。美國評級機構標普和投行高盛均下調了美國GDP增速，標普將美國2016年實際GDP增長預期由2.7%下調至2.3%；將2017年預期由2.6%下調至2.5%。高盛將美國第一季度GDP增速預期從0.9%下調至0.8%。美國GDP增長預期放緩應對黃金形成一定支撐。周三加拿大央行宣布維持現有利率不變，並上調了GDP增長預期。周三美聯儲將發布經濟狀況褐皮書；英國央行也將公佈利率決議及會議紀要。中國貿易數據公佈後，周三亞歐股市均大幅上漲。中國上證A股指數上漲1.42%；日經225指數早收盤漲2.6%；泛歐績優300指數收漲2.36%；英國FTSE100指數收漲1.78%；法國CAC40指數收漲2.97%；德國DAX30指數收漲2.48%。美股周三也高開，道指開盤上漲0.32%，報17778.64點；標普500指數開盤上漲0.42%，報2070.36點；納指數開盤上漲0.68%，報4905.45點。

黃金在周二衝擊了3月18日以來的高位1262.60美元/盎司後，但未能突破1265美元/盎司的水平，回落到1240左右水平。分析師稱，黃金將在此區間震蕩，而實物黃金的需求又比較疲軟，黃金ETF持倉已基本見頂，黃金上行仍麵臨較大壓力但周三晚間將公佈周三晚間將公佈的美國零售業數據及失業金初請人數，料對黃金走勢產生較大影響。周三白銀表現繼續超過黃金，銀價企穩在16美元/盎司之上。流入白銀ETF的資金大幅增加，路透跟蹤的白銀ETF持倉今年以來已增加了946噸。表明投資者對白銀的興趣濃厚。

中國3月出口止跌回升點亮經濟增長前景

周三（4月13日）公佈中國最新貿易帳數據，中國出口一反年初下滑態勢在3月份增長，進口下降速度亦隨大宗商品價格反彈而放緩，給經濟增長前景增添一抹亮色。

數據顯示，3月按人民幣計價中國出口同比增長18.7%，扭轉2月份減少21%的下滑態勢。進口連續第17個月萎縮，但降幅收窄至1.7%，由此錄得1946億元人民幣（300億美元）貿易順差。以美元計價3月出口同比增長11.5%，結束2015年7月來連續8個月的負增長，且創下13個月新高；進口則同比下降7.6%。3月貿易順差298.57億美元；3月外貿出口先導指數環比回升0.3，至31.6

中國進出口回暖或有助於增強人們對經濟的信心，與此同時房地產投資與消費物價水平也釋放出企穩信號。但上年同期基數較低也是出口上升的原因之一，故以該數據推斷全球需求全麵回升恐怕為時過早。

美國2月商業庫存月率減少今年GDP增速前景不容樂觀

美國商務部（DOC）周三（4月13日）發布報告稱，該國2月商業庫存和銷售月率均下降，為2016年美國GDP增速帶來不利影響。

詳細數據顯示，美國2月商業庫存月率減少0.1%，與預估一致，1月數據下調為減少0.1%，前值為增加0.1%。

更多數據顯示，美國2月商業銷售月率減少0.4%，1月數據下調為減少0.8%，前值為減少0.4%。這導致庫存/銷售比升至2009年5月以來最高水平的1.41，表明短期內庫存仍可能是成長的一大拖累。

2月庫存銷售比再創近7年新高，這種情況很可能在今年上半年繼續存在，也將給製造業及GDP增長帶來負麵影響。

商業庫存是指處於儲備狀態的商品，它衡量了製造商，零售商與批發商間庫存量的月度變化百分比。但庫存量的顯著增加或減少與市場狀況和經濟興衰有直接的關係。

加拿大央行維持其利率不變並調整其GDP預期

周三（4月13日）晚間22：00，加拿大央行貨幣舉行了政策會議，並公佈了其利率決定與貨幣政策報告，宣布保持其隔夜利率為0.5%不變，對應的銀行利率為0.75%，存款利率為0.25%。

“原油與大宗商品價格開始從此前的低點有所回升，並稍高於加央行在1月份時提出的假設價格，但依然處於曆史平均價格水平的低位。”加央行在聲明中表示，“盡管價格有所回漲，但是本行依然認為加拿大能源部門的投資相較1月份的預期將進一步地減少。與此同時，加元在外匯市場中表現較為強勢，這是市場對加拿大央行與美聯儲貨幣政策預期的反應，也是對近期大宗商品價格上漲的反應。

受國際與國內經濟發展的影響，加央行還調整了其對未來經濟增長的展望。“不管怎麼，3月份的聯邦預算中的財政措施會對GDP的增長帶來益處。”

央行現預期其2016年的GDP增長為1.7，2017年的GDP增長為2.3%，2018年的GDP增長為2.0%。

後市展望

MKS交易主管AfshinNaBAVi表示“強勁的股市和相對走強的美元對黃金構成壓力。但總體而言，黃金在昨日未能向上突破1265美元/盎司，黃金在1240美元/盎司的價位是一個很好的買點。因此這是一個交易區間。實物的需求還是繼續走低的。”

LinnGroup策略師IraEpstein表示：“市場正在典型的即將迎來重要報告之前的波動狀態中。”

不過Nabavi認為，金價依然沒能突破1265美元/盎司的水平，回落到1240左右水平則是買盤的機會。

Mehta表示：“美聯儲官員們給出了混合的信號，這是黃金市場修正的又一大原因。”

德國商業銀行：金價/銀價若跌破74.56則表明已觸頂

近期隨著白銀市場的強勁表現，金價/銀價出現了明顯的下跌，顯現出白銀相對黃金更為搶眼的表現。

德國商業銀行（Commerzbank）指出，金價/銀價觸及了77下方的3個半月低點。