風險情緒助推黃金 實物需求回暖再添火？

國際現貨黃金周一(4月18日)亞市盤中，因周日(4月17日)多哈凍產會談無果而終，原油開盤跳水，市場風險情緒升溫小幅提振金價至1239美元/盎司，隨後回落，目前小幅區間震蕩交投於1235美元/盎司水平。雖然金價小幅反彈，但上行動能不足，技術指標為中性，目前運行方向並不明晰，日線圖整體依舊呈現區間盤整跡象。國際現貨黃金上周收跌5.40美元，跌幅0.44%，收報1233.20美元/盎司，最高上探1262.68美元/盎司，最低下探1223.52美元/盎司。

多哈會談未達成協議，凸顯OPEC成員國之間分歧嚴重，這令市場投資者非常不安，因而市場避險情緒的升溫，周一開盤加元和澳元紛紛下跌逾1%，而日元取得全線上揚。

巴克萊大宗商品分析師MiswinMahesh表示，去年12月歐佩克大會，歐佩克各成員國無力就高產能、低油價達成一致行動的情景依然曆曆在目，當時市場已對歐佩克的凝聚力和影響力產生懷疑；多哈原本是歐佩克重建其威望與可信度的機會，但顯然各方始終無法說服對方，再被錯過後，投資者是時候重新考量歐佩克對油價的掌控力。

IG駐墨爾本的市場分析師AngusNicholson表示，考慮到油價與股市之間較強的關聯性，亞洲股市本周的開局看起來不妙。今天大宗商品可能推動股市下跌，原材料和能源類股可能處境比較艱難。

因股市遭遇動蕩，黃金在今年第一季度表現強勁。但花旗(Citi)分析師認為，近期黃金反彈是不可持續的。隨著風險平靜下來，股市會表現良好，而美國和德國的長期債券收益率會上升，這對於黃金而言不是好消息。

該行指出，從技術角度看，黃金市場有一個很明顯的威脅在於，頭肩頂形態正在形成。預計黃金價格可能會跌至200日均線1141美元/盎司。

本周市場將聚焦於北京時間周四(4月21日)19:45的歐洲央行(ECB)的利率決議以及20:30歐洲央行行長德拉基召開的新聞發布會，市場投資者將從中進一步了解歐洲央行寬鬆貨幣政策的預期路徑。

實物需求或助推金價？

加拿大皇家銀行(RBC)在一份研報中表示，美聯儲更為鴿派的立場、實際利率下滑，以及對實體黃金的基本需求好轉，使得黃金前景更為積極。在2016年剩餘時間，金價將在1200-1300美元/盎司波動，價格隨著時間推移逐漸上漲。其中刺激因素包括中國和印度需求穩定，央行系統性買入，以及美國資金流入實體黃金ETF等。

實物需求方麵，由於婚禮季和節日季的到來，印度的黃金需求預計將開始回升。5月9日就是印度重要的節日佛陀滿月節，這通常是印度消費者大量買入金飾的節日。匯豐銀行表示，印度黃金行業的回歸將會推動印度的黃金需求。而印度市場的回歸將會抵消黃金ETF的一些疲軟表現。

全印度珠寶和飾品貿易委員會的BAchhrajBamalwa表示，金飾商們在政府保證將更簡化消費稅後，重新開啟了店鋪。此前由於金飾店的關閉，人們無法買入黃金，而在佛陀滿月節即將到來的情況下，會有大量被積累的黃金需求，他預計，此次節日印度的黃金需求同比去年會增加15%至20%。

有數據顯示，中國的金條金幣和黃金ETF的需求都出現了增長，而金飾需求卻比較疲軟。華安黃金基金經理RichardXu表示，這主要是因為黃金作為資產的強勁表現。認為市場對全球市場依然有很多不確定，這推動了避險需求。

技術麵，外匯網站Dailyfx貨幣策略師MichaelBoutros周五撰文表示，盡管本周下跌，但是只要持穩於關鍵支撐1211上方，中期前景仍然向好。然而，DragonflyCApital的創建者GregHarmon表示，他在短期內會看跌黃金，金價會跌至50日均線下方，下一步的目標位將會是1190美元/盎司。

市場調查方麵，Kitco周五發布的每周黃金調查顯示，由於黃金近期未能重測3月份時觸及的13個月的高位，投資者樂觀情緒有所下降，專業人士與普通投資者之間的分歧也在加大。專業人士認為下周黃金價格將會走低，而大多數散戶卻認為下周價格將會更高。不過盡管散戶樂觀情緒仍在，但較之前幾周已有所下降，參與調查人數也相應減少。

另外，彭博社周五公佈的最新調查顯示，因股市與美元雙雙上漲，黃金交易員及分析師對下周金價走勢看法也分歧較大。在接受調查的20位黃金交易員及分析師中，6人看漲(30%)，7人看空(35%)，7人看平(35%)。過去一個月以來，黃金前景在看漲與看中之間來回拉鋸。