投資者豪賭法國大選致黃金成擁擠交易

出於對法國大選的擔憂，目前，黃金投資者紛紛買入黃金。數據顯示，黃金的投機倉位目前處於美國總統大選以來的最高水平，多頭持倉刷新2016年11月的高點，空頭持倉刷新了2016年11月的低點。淨頭寸占總持倉增長至31%，而年初僅有8％。

黃金交易所交易產品（ETP）已流入21噸;然而，信托持有黃金總量（1,854頓）遠低於去年年內高點2,000噸。因此，倉位已處高位，上漲將會放緩。然而，市場多頭情緒濃厚，黃金仍有上漲慣性，仍有增長空間。

渣打分析：

過去一周，地緣政治和政治事件主導最近的貴金屬走勢，戰術投資者已經增加對金銀的敞口。

一方麵，一個月的風險反轉支撐黃金上漲，一個月的黃金隱含波動率上漲至2016年11月的高位；另一方麵，相對強弱指數（RSI）顯示，黃金價格處於超買區域。假期交投謹慎，黃金價格穩中有升，我們看到黃金仍有進一步上漲的空間。

實物需求走高，外匯策略師認為，美元可能出現更長的震蕩整理，在2017年下半年才會出現回調。地緣政治和選舉風險揮之不去，我們認為接下來幾個星期，金價會測試1300美元/盎司。

渣打分析師認為一旦法國大選出現幺蛾子，金價會繼續上漲：

本周投資者最為關心4月23日的的法國總統大選第一輪投票。最新的民調顯示，瑪麗娜·勒龐（極右翼）和伊曼紐爾·馬克龍（EmmanuelMacron）（中間立場）極有可能進入第二輪的角逐（5月7日），馬克龍支持率大約60％。意料之外的結果對黃金投資者來說，會是天上掉餡餅。之前在英國脫歐投票中，黃金的市場倉位較重，然而現在投資者仍然增加黃金的敞口。