經濟增速放緩擔憂情緒發酵，金價繼續震蕩走高

【行情回顧】

昨日在避險情緒的推動下，黃金價格一路震蕩走高，全天基本維持單邊上揚的態勢，亞盤期間最低回落至1310附近，隨後企穩快速反彈，歐盤和美盤期間，金價不斷刷新日內高點，並一度突破前期高點1320附近阻力至1325下方附近，日線以大陽K強勢收漲，今日亞盤時段，金價小幅震蕩盤整，維持在1320附近交投。

【基本面】

數據方麵，周一美國公佈了兩項經濟數據：美國2月芝加哥聯儲全國活動指數為-0.29，預期-0.38，前值-0.43；美國3月達拉斯聯儲商業活動指數為8.3，前值13.1，預期9.6。數據公佈之後，美元指數加速下滑，兌一籃子貨幣最低觸及96.40。

由於最近召開的主要央行會議均對經濟增長前景放緩提出了警告，交易員和投資者的風險偏好已經消退，為避險資產如黃金和白銀市場帶來利好。同時，英國脫歐局勢的不穩定越演越烈，這對黃金也是非常積極的支撐。鑒於此，期貨市場的黃金多倉開始明顯增加。

商品期貨交易委員會編製的最新報告周期間，基金經理大幅增加了對黃金期貨的看漲倉位。CFTC最近的"分類"報告顯示，截至3月19日，資金經理將黃金的淨多頭頭寸從前一周的17,407增加至30,475份期貨合約。分類數據顯示，基金經理將總空頭減少了12,452手，新的多頭數量增加了616。

當前美債利率倒掛是市場關注的焦點，2018年11月份美債10年與2年利率加速下行，3月利率卻是穩中有升。近期隨著美國經濟數據持續下行，2年跟隨10年利率開啟新一輪下行，3月國債利率依然相對堅挺。美國曆史經驗表明期限利差倒掛預示衰退。期限利差倒掛對於經濟衰退預警的前瞻機制在於，當風險中性期限利差倒掛時，長期回報率低於短期回報率。期限溢價差倒掛或意味著較高的通縮風險，從而抑製投資，導致經濟衰退。

【技術麵】

昨日金價大陽K破高收漲，表明反彈行情持續以及上行空間進一步被打開。4小時圖中，行情處於上升通道內，目前金價處於接近通道上軌然後回落的階段，短線行情震蕩回落，儘管連陽之後震蕩回落，反彈遇阻，但調整力度有限，下方支撐建議關注1317附近,上方阻力建議關注1326-27，操作上建議逢低進多為主。

【具體操作思路】

倫敦金：

1326做空，止損1330，目標位1318。

1318做多，止損1314，目標位1325。

倫敦銀：

15.620做空，止損15.720，目標位15.420。

15.400做多，止損15.300，目標位15.600。

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