兩因素助力油價維穩 油價大幅上漲還需看非農

周四（9月2日）亞洲時段，美原油徘徊於68.23附近，油價周三持穩，此前石油輸出國組織(OPEC)和其盟友組成的OPEC+同意堅持現有的逐步增加石油產量的政策；美國原油庫存數據發出看漲信號。

日內重點關注美國7月貿易帳、美國8月挑戰者企業裁員人數、美國截至8月28日當周初請失業金人數、美國7月耐用品訂單月率終值；周五1:00美聯儲博斯蒂克發表講話，3:00美聯儲戴利發表講話。

影響油價利空因素

【標普500指數上行受阻】

美國股市幾乎回吐當天所有漲幅，標普500指數中，能源和金融股下跌，雖然大盤股走高，但由於經濟數據顯示勞動力市場複蘇放緩，交易員轉向防禦性股票。ADP數據顯示，美國企業新增員工少於預期。而8月製造業擴張速度快於預期，製造商仍麵臨供應鏈瓶頸和勞動力市場的限製。

Federated Hermes的高級股票策略師Linda Dussel認為現在還不到對股市悲觀的時刻。雖然越來越多華爾街人士預測大盤將很快回調，但她周三在彭博電視上表示，“令人難以置信” 的強勁盈利數字和財政刺激政策意味著股市可以在更長一段時間內保持上漲，而花旗集團的首席美國股票策略師Tobias Levkovich則堅持看空，其預測，標普500指數年底將達到4000點，2022年6月達到4350點。

【OPEC+決定維持每月增產40萬桶/日的時間表】  

OPEC+周三同意堅持其逐步增加石油產量的現有政策。 7月該聯盟同意逐步削減創紀錄的減產計劃，逐月增加40萬桶/日石油產量。

OPEC+上調了2022年的需求預期，且麵臨美國要求其更快提高產量的壓力。OPEC+在一份聲明中表示，“儘管新冠大流行的影響繼續帶來一些不確定性，但市場基本面已經加強，隨著複蘇加速，經合組織(OECD)國家的石油庫存繼續下跌。”

俄羅斯副總理諾瓦克(Alexander Novak)表示，OPEC+已經實現了一項移除全球市場過剩石油的目標，保持市場平衡至關重要。

此次視頻會議持續了不到一個小時，是近期有記憶以來會程最短的會議之一，與7月份艱難的談判形成鮮明對比 。

雖然眼下的形勢可能對OPEC有利，但近期仍存在不確定性。即使需求複蘇，新冠變異毒株的出現令石油需求受到影響。此外，伊朗和美國能否就解除對伊朗石油出口製裁達成協議也是一個未知數 ，目前來看，製裁解除的可能性很小。

鑒於原油價格基本收復了8月中旬的失地，且今年年內供應前景相對緊張，OPEC+幾乎沒有理由改變每月逐步增產的時間表。目前大約45％的閑置產能已經恢復，7月時OPEC+計劃逐步恢復剩餘產能直到2022年9月份。

提交給各國能源部長的數據顯示，沙特阿拉伯及其盟友在2022年麵臨新的挑戰。市場預計明年將出現供應過剩，平均達到每日160萬桶。然而，這些預測是基於OPEC+將恢復每天將近600萬桶產能的假設，這種情況發生可能性不大 ，因為許多國家難以完全兌現產量目標。

Again Capital LLC的合夥人John Kilduff表示，OPEC+在“創紀錄的時間”作出決定，表明他們之間團結一致，而不是市場擔心的最近幾輪會議出現分歧。隨著墨西哥灣沿岸的油氣生產逐步複蘇，預計美國原油價格仍將承壓。不過，分析師表示，重啟因颶風艾達而關閉的路易斯安那州煉廠可能需要數周時間。

【美國企業新增員工大幅少於預期】

美國企業8月新增加的就業人數少於預期，反映出招聘挑戰頑固且勞動力市場複蘇放緩。

ADP研究院周三發布的數據顯示，美國企業就業人數上個月增加37.4萬，低於所有接受彭博調查的經濟學家預估。7月修訂數據為增加32.6萬人。

招聘人數增長弱於預期，表明企業仍難以吸引求職者來填補創紀錄的職位空缺。與此同時，如果外出就餐等服務業的消費者支出顯著回落，那麼德爾塔變異毒株肆虐可能給招聘帶來更多阻力。服務提供商8月就業人數增加32.9萬。同月休閑和接待業增加20.1萬人。商品生產商就業人數上升4.5萬人，建築業增加3萬人。

穆迪首席經濟學家Mark Zandi在一份聲明中說，“新冠德爾塔變異毒株似乎抑製了就業市場的複蘇，”“就業增長依然強勁，但與最近幾個月的步伐相去甚遠。”

ADP稱，7月和8月累計就業增長創下了今年年初以來最低速。接受彭博調查的經濟學家預計8月就業人數增加65.2萬人。政府隨後將公佈自己的統計數據，市場預計隨著參與率提高失業率將降至5.2%。各規模的企業8月都錄得了就業人數的增長。擁有500名或更多員工的公司增加13.8萬人，小企業增加8.6萬人。ADP的就業數據覆蓋了在美國擁有近2600萬員工的企業。

影響油價利多因素

【美國上周原油庫存大幅下降】

美國能源信息署(EIA)周三公佈，儘管全美新病例數攀升，但上周美國原油庫存大幅下降，煉廠成品油供應規模創下紀錄高位。

截至8月27日當周，原油庫存驟降716.9萬桶，至4.254億桶，路透調查中分析師預估為減少310萬桶。衡量需求的煉廠成品油供應規模升至2280萬桶/日，創下周度紀錄高位，表明消費者和出口商對柴油、汽油和其他燃料的消費強勁。這是一個衡量需求的指標。四周均值升至2140萬桶/日，為2019年9月以來最高。

CHS Hedging分析師Tony Headrick表示：“供應的成品油總量增加了相當多。這讓我感到意外，我們看到，儘管存在一些對Delta變種病毒的擔憂，但需求依然強勁。”

下周的數據可能會受到颶風艾達導致離岸平台產量下降的影響，艾達還導致美國在墨西哥灣沿岸的許多煉廠生產中斷。

美國原油產量上周升至1150萬桶/日，為2020年5月以來最高，周度產量數據波動較大，分析師通常更多地依賴EIA的月度數據來衡量產量。

EIA稱，上周煉廠煉油量減少13.4萬桶/日，產能利用率下降1.1個百分點，因夏季駕車旺季逐漸結束，且維護季臨近。由於疫情導致工人短缺，許多煉廠去年推遲了維護。

上周汽油庫存意外增加129萬桶，至2.272億桶，預估為減少160萬桶。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存減少170萬桶，預期為減少65萬桶。上周美國原油淨進口量下降4.5萬桶/日。

【美國新冠住院患者數量自6月以來首次下降】

美國新冠住院患者人數自6月底以來首次下降，表明近期一波反撲疫情可能至少目前已經觸頂。美國衛生與公共服務部數據顯示，單日新增新冠住院人數七天均值較前一周下降2.4%，至12280人，為6月27日以來首次下降。這主要是受佛羅裏達州、德克薩斯州和深南部等近期熱點疫區的住院人數下降推動。

情況不一定會持續改善。包括西弗吉尼亞州和大平原地區在內多個農村地區的新冠感染和住院患者人數正急劇上升，儘管城市地區趨於平穩。

總體來看，OPEC+符合預期的產量政策聲明，沒有為油價帶來令人意外的波動，油價更多的受到庫存的減少影響，使得油價周三收盤基本維穩；短期油價或將更多受到颶風艾達影響的煉廠全麵恢復時間，以及周五美國非農數據的影響。