三大看跌催化因素打壓 今秋國際油價反彈不易

9月9月，石油分析師Alex Kimani撰文，指出 今年秋季油價下跌的三大催化因素：悲觀的技術麵，美國頁岩油的回歸，以及環境、社會和治理(ESG)投資對石油業的衝擊。

雖然從8月底開始一波反彈，但近期油價的漲勢相當疲弱，WTI原油價格在71美元左右麵臨巨大阻力。石油分析師Alex Kimani列出可能限製油價反彈的3個看跌催化因素。

①悲觀的技術麵

隨著秋季的臨近，今年夏天油價達到每桶75- 80美元的可能性現在看來微乎其微。事實上，多頭似乎無法獲得適當的喘息機會，WTI在每桶70-72美元區間麵臨嚴重阻力。

渣打全球研究(Standard Chartered Global Research)將當前的油價周期描述為交易的“撇石”期。 該研究機構指出，過去3個月的總體模式是布倫特原油從起點低於68美元/桶開始反彈的子周期之一，隨後是 逆轉。不幸的是，對於多頭來說，周期變得越來越平坦和快速。

渣打銀行表示，下一步可能是下行。 據渣打銀行稱，第一輪撇油周期始於5月底，6周後布倫特原油價格達到77.84美元/桶的高點。下一個次級周期在7月20日開始時低於68美元/桶，兩周後達到76.38美元/桶的高點。 最近的次級周期開始於8月9日，僅3天後就達到71.9美元/桶的高點。

在圖表上，這種模式看起來就像在撇石頭，每次反彈的高度都比上一次低，反彈時間的長度也逐漸縮減。 渣打銀行預測，撇石階段的結束將包括一段盤整期，之後將出現突破性的下行走勢。

渣打銀行表示，儘管石油市場恢復區間波動的可能性仍然存在，但當前基本面的勢頭，特別是正在擴散的新冠肺炎病毒變種，使得油價最終出現下行突破的可能性更大。該行還稱，WTI價格跌至65美元/桶或更低的可能性大於75美元/桶或更高。

②美國頁岩油的回歸

Velandera Energy的Manish Raj表示，美國石油產量正在緩慢上升，現在比年初增加了30萬桶/天。

國際能源署(IEA)在其最新報告中預測，市場將開始看到美國頁岩油的強勁複蘇，非歐佩克產油國的供應預計將在2022年增加170萬桶/天，其中美國占增長的60%。

牛津能源研究所(Oxford Institute for Energy Studies)的一項分析顯示，油價上漲可能會讓美國頁岩油在2022年大幅回歸市場，這可能會打亂全球石油市場微妙的再平衡。

OIES分析師Bassam Fattouh和Andreas Economou警告稱，如果美國頁岩油增長達到每日122萬桶的上限，且全球需求複蘇速度低於預期，那麼到2022年第四季度，市場可能會轉為過剩。

③環境、社會和治理(ESG)帶來的衝擊

環境、社會和治理(ESG)投資正迅速成為投資界最大的趨勢之一，這極大地影響了投資者在油氣領域的投資方式，並可能最終決定市場未來的贏家和輸家。

IEEFA的分析師Williams-Derry稱，由於氣候危機深化，加上遠離化石燃料的需要，投資者高度懷疑石油和天然氣公司的商業模式。他表示，表示，市場確實希望石油公司收縮規模，不再全力開發新產品，而是利用大宗商品價格上漲帶來的額外現金來償還債務和回報投資者。

去年，紐約市市長宣布，未來5年將把226美元的養老基金撤出化石燃料的投資。洛克菲勒兄弟基金(Rockefeller Brothers Fund)緊隨其後，宣布將放棄在石油和天然氣方麵的投資，今後不再進行任何新的投資。

貝萊德(BlackRock Inc.)首席執行官芬克(Larry Fink)表示，他的公司將開始利用他龐大的資產基礎，向企業施加更大壓力，以降低碳排放。芬克還表示，希望他投資的公司披露他們如何計劃實現淨零經濟，他將淨零經濟定義為到2050年消除溫室氣體排放。

由於化石燃料板塊嚴重失寵，石油和天然氣股票的估值低得離譜。

匯通網提醒，綜合以上消息可以看到，因為以上三大看跌催化因素的施壓，今年秋季油價上漲恐受阻，投資者需對此保持警惕。