日本當局出手幹預匯市，英鎊需警惕英首相政策混亂打壓

北京時間周五(9月23日)亞市早盤，美元指數微漲，目前交投於111.32附近。美聯儲發布的最新預測顯示，明年利率將達到4.6%的峰值，在2024年之前不會降息。美聯儲周四一如預期將政策利率目標區間再提高75個基點，至3%-3.25%。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲11月加息50個基點至3.50%-3.75%區間的概率為30.3%，加息75個基點的概率為69.7%，加息100個基點的概率為0%；到12月累計加息100個基點的概率為30.2%，累計加息125個基點的概率為69.6%，累計加息150個基點的概率為0.2%

在俄羅斯總統普京周三下令征召預備役到烏克蘭作戰後，美元已經受到避險資產需求的支撐。周四美元指數微跌，報111.28。

日本當局自1998年以來首次以買進日元幹預匯市後，日元周四全麵勁升，儘管分析師表示，日本可能難以保持日元的強勢。

周四美元兌日元收跌1.14%，報142.39。日本當局采取幹預行動後，美元兌日元一度觸及140.31的低點，此前曾達到145.9的24年新高。美元兌日元日內高點和低點之間的價差為2016年6月以來最大。

在日本進場幹預後，北美交易員謹慎推高美元兌日元，但就目前而言，很少有人挑戰日本的行動。

渣打銀行駐紐約的全球G10外匯研究和北美宏觀策略主管Steven Englander說：“市場很緊張。有一種風險是，為了讓幹預成功發揮作用，日本成為市場上的一個永久性存在。並不是說日本必須每天都入市幹預，但市場必須忌憚幹預。”

日本財務省財務官神田真人周四表示，在匯市采取了果斷行動賣出美元以買進日元，以阻止日元近期的大幅下跌。

就在日本央行決定維持低利率以支持經濟複蘇的幾個小時後，日本證實進行了幹預行動。日本央行行長黑田東彥告訴記者，央行可能會在幾年內不加息或改變其鴿派政策指引。

相比之下，世界其他國家的央行，特別是美聯儲，都在激進加息，這種政策上的背道而馳對日元構成了壓力。然而，分析人士表示，日本不可能持續支撐日元。富國證券(Wells Fargo Securities)的國際經濟學家和外匯策略師Brendan McKenna說：“在未來三到六個月，甚至可能更久，只要這些背道而馳的貨幣政策路徑不改變，而且這些分歧持續存在，你將繼續看到日元走軟。”

即使在周四的走勢後，美元兌日元今年迄今仍上漲了23.6%。

9月22日，英國央行宣布加息50個基點後，英鎊在倫敦交易時段小漲，但稍後削減漲幅。此次加息幅度符合預期，但市場之前消化了更大幅加息75個基點的些許可能性。

周四英鎊兌美元收跌0.09%，報1.1255，離亞洲交易時段創下的37年新低1.1213不遠。

英國央行前貨幣政策委員會成員布蘭奇弗勞爾（David Blanchflower）認為，新上任的英國首相特拉斯的經濟政策非常混亂，這些政策是“災難性”的。布蘭奇弗勞爾警告稱，他對英國經濟的擔憂程度又提高了，並建議投資者“做空英鎊”。

歐元兌美元周四一度跌至多年低點0.9812，這是2002年10月以來的最低水平，隨後匯價有所反彈，最後收跌0.01%，報0.9837。歐元區經濟陰雲仍令歐元承壓。

周四公佈的數據顯示，受能源危機的影響，歐元區9月消費者信心指數初值降至-28.8，創下曆史新低，不及預期的-25.5,8月前值為-25.歐元區最新的消費者信心遠低於其長期平均水平-11，也低於2020年春季新冠疫情爆發初期的低點。

經濟學家們表示，隨著俄羅斯限製天然氣供應和價格飆升，歐元區19國在未來幾個月內經濟陷入衰退幾乎是不可避免的。德國央行近日警告稱，天然氣風暴下，德國經濟衰退的跡象正在成倍增加。德國央行預計，德國經濟本季度或停止增長，今年第四季度和明年第一季度可能出現萎縮，未來幾個月通脹可能達到兩位數。8月份，德國的通脹率為接近8%。

周五需要關注的大事件：歐洲央行副行長金多斯發表講話，美聯儲副主席布雷納德發表講話。

機構觀點匯總

1.丹斯克銀行：如果日本央行不調整其貨幣政策，或將很難阻止日元再次走弱

①丹斯克銀行分析師指出，日本擁有全球第二大外匯儲備，因此擁有繼續捍衛日元的彈藥。然而事實上該行奉行向市場投放更多日元的貨幣政策。日本央行在追求通脹目標的同時支撐日元幾乎是一個不可持續的局麵；

②幹預的決定增加了日本央行最終屈服於收益率走高的全球壓力並放棄YCC，或允許收益率曲線變得更陡峭；

③推動日元走強的不僅僅是市場所反映的這種更高的可能性。如果日本央行不調整其貨幣政策，或將很難阻止日元再次走弱，然後可能很快就會再次陷入日元創紀錄疲弱的局麵美元日元142.340.01%

2.荷蘭合作銀行：幹預不太可能提振日元，預計美日3個月目標位在147

①荷蘭合作銀行表示，9月22日上午早些時候，日本央行重申了其對超寬鬆貨幣政策設定的承諾。而在此前，美聯儲剛剛重申了其非常強硬的政策前景。因此，日本財務省不太可能期望幹預會讓美元兌日元走低；

②相反，9月22日日本方麵行動可能是為了減緩美元兌日元的上漲速度。因此荷蘭合作銀行仍看好美日漲勢，維持3個月目標位在147.00美元日元142.370.04%

3.法興銀行：鎊美下行趨勢將持續

①法興銀行表示，鎊美可能加速跌向1.10，英鎊兌美元目前處於1985年以來的最低水平，盤中反彈的漲幅有所回吐。鎊美最近跌破了2020年的低點，表明下行趨勢持續；

②預計該貨幣對將跌向下一個潛在支撐位，即1.1210-1.1160並加速跌至1.1000，這是連接2016年和2020年低點的下行趨勢線。若反彈，預計1.1410將是短期的阻力位

4.NBC金融市場公司：日本幹預匯市後，日元料仍將走弱

NBC Financial Markets Asia駐香港董事David Lu表示，日本幹預匯市的效果不太可能持續，此舉隻是暫時爭取一些時間，由於日本與美國的利率差距繼續擴大，預計今年日元兌美元匯率將繼續下跌至147

5.財經網站Forexlive評日本幹預匯市操作：短期內美日或已見頂，但不排除再升至145的可能性

①由於日本當局自1998年6月以來首次出手買入日元兌美元，日元兌美元大幅走高。這對市場而言是曆史性舉動，也是日本當局決心穩定匯率的巨大信號，這一舉措無疑是在試圖消除市場對日本當局行動意願的任何懷疑；

②但是這一舉措的有效性仍值得懷疑，因為當前局勢對日本而言相當糟糕。首先，日本官員是在今年日元貶值26%之後才出手幹預的，此時日本央行與美聯儲在貨幣政策方麵仍存在分歧，這一事實本身使得日元在利差不斷擴大的情況下，作為避險貨幣的吸引力低於美元；

③除非日本發出信號，表明他們準備結束與美聯儲的政策分歧，但日本央行剛剛的表態已證明目前不可能，所以日本在幹預匯市方麵還有一場硬仗。至少在短期內美元兌日元可能已經見頂，但不排除再次升至145.00的可能性，除非基本面發生了重大變化。