上漲結構雖然完好，但需警惕短線急跌！

1、倫敦金

周四（1月5日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於1855美元/盎司附近，守住了隔夜大部分漲幅。對全球經濟衰退的擔憂和美聯儲放緩加息部分的預期，在本周持續支撐金價，周三數據顯示美國ISM製造業PMI創2020年5月以來最差表現，美債收益率延續跌勢，幫助金價連續四個交易日上漲，不過，職位空缺數據顯示美國就業市場依然非常強勁，黃金多頭需要予以警惕。

（倫敦金日線圖）

美元周三下跌，此前美聯儲12月的會議記錄沒有就2月預期加息規模提供驚喜或新信息。美聯儲上個月加息50個基點，美聯儲官員同意放慢加息步伐，將使他們能夠繼續增加信貸成本，以漸進的方式控制通脹，旨在限製經濟增長的風險。

美國11月的職位空缺表明勞動力市場緊張，導致人們對美聯儲在更長時間內堅持其緊縮行動的預期。然而，其他數據顯示，在借貸成本上升的情況下，需求減弱，工廠投入物價指數降至逾兩年半以來的最低水平，這表明存在著商品通縮。白銀下跌0.9%至每盎司23.78美元，鉑金下跌0.8%至1,075.76美元，而鈀金跳漲4.5%至1786.47美元。

會議記錄也沒有改變對美聯儲2月會議的預期。聯邦基金利率期貨交易員認為美聯儲2月份繼續放緩加息步伐至25個基點的可能性為67%。在12月加息50個基點之前，已連續四次加息75個基點。會議記錄還著重解釋，投資者或廣大公眾不應將轉向較小的加息幅度的決定理解為聯儲將通脹率帶回2%目標的承諾有所減弱。

周三的數據顯示，由於勞動力市場仍然緊張，美國11月的職位空缺下降幅度低於預期。在抗擊通脹方麵也有令人鼓舞的消息，美國供應管理協會(ISM)周三的調查顯示，其衡量製造商投入價格的指標在12月急挫，除了2020年4月因新冠疫情的暴跌外，降至自2016年2月以來的最低水平。

數據顯示，法國12月消費者價格壓力的緩解程度超過預期，歐洲地區的通脹可能已經見頂，樂觀情緒使歐元上漲。這提振了歐洲央行可能采取不那麼鷹派的政策的希望，這將反過來支持更強勁的經濟。歐元尾盤上漲0.54%，報1.0605美元。

美聯儲會議紀要：沒有與會者預期2023年開始降息是合適的。沒有與會者預期到在2023年開始降息是合適的。與會者普遍認為，需要維持限製性的政策立場，直到最新數據提供信心，表明通脹處於持續下降至2%的道路上，而這可能需要一段時間。鑒於通脹持續處於高水平且令人無法接受，多位與會者指出，曆史經驗表明切勿過早放鬆貨幣政策。

交易員對美聯儲加息的押注在會議記錄發布後變化不大，仍預計下半年可能降息。與美聯儲政策利率掛鉤的期貨交易商周三繼續押注，美聯儲將在未來幾個月內再加息 50 個基點，然後在略低於 5%的水平暫停加息。在美聯儲最近一次政策會議的記錄公佈後，聯邦基金利率貨僅小幅下跌，仍然消化了今年下半年降息的可能性。

美國製造業連續第二個月萎縮，降至 2020 年 5 月以來的最低水平。美國供應管理協會(ISM)周三的調查顯示，其衡量製造商投入價格的指標在 12 月急挫，除了 2020 年 4 月因新冠疫情的暴跌外，降至自 2016 年 2 月以來的最低水平。隨著需求下滑，12 月製造業連續第二個月出現萎縮。ISM 的製造業 PMI 從 11 月的49.0 降至 48.4。這是自 2020 年 5 月以來的最低水平，當時經濟受到第一波新冠疫情的衝擊。該指數略低於 ISM 稱與更廣泛經濟衰退相符的 48.7 的水平。

美債收益率走低，創下五個多月來最長跌勢。美國 10 年期國債收益率周三下跌月 2%，為連續四個交易日下跌，創下五個多月以來的最長連跌紀錄，收報 3.7089%，為近一周半最低收盤價。10 年期國債收益率周三下跌 9.2 個基點至 3.702%，創下 12 月 13 日以來最大單日跌幅。該收益率連續第四個交易日下跌，這是自 7 月 26 日開始的連跌五個交易日以來的最長跌勢。

本交易日將迎來“小非農”ADP就業數據和美國初請失業金人數變動，市場預期都比較樂觀，偏向支撐美元和美債收益率，可能會引發金價的短線回調，投資者需要留意晚間數據對周五公佈的非農數據的預期變化。

. 美國職位空缺居高不下。美國 11 月職位空缺降幅低於預期，勞動力市場仍吃緊，這可能會推動美聯儲將利率提高到比目前預期更高的水平，以抑製通脹。美聯儲目前正處於 1980 年代以來速度最快的一輪加息周期中，試圖抑製需求，包括對勞動力的需求，以平抑通脹。上個月，美聯儲預計利率可能升至 5.1%的峰值。但是，勞動力市場持續緊張導致經濟學家預計，借貸成本將升到一個更高的水平，並在那裏保持一段時間，這可能會削弱經濟增長。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲；MACD金叉，KDJ金叉，短線均線多頭排列，短線金價偏向震蕩上行，初步阻力在1860關口附近，隔夜高點阻力在1865.04附近，6月13日高點阻力在1878.65附近，該位置阻力較強，若能頂破該阻力，則增加中線看漲信號。不過，由於金價還受到短線上漲通道上軌的壓制，而且金價未能有效頂破6月16日高點1857.39附近阻力壓制，KDJ接近發出短線超買信號，MACD紅色柱也比較短，需要提防金價的短線回調風險，初步支撐在1847.69附近，5日均線支撐在1836.91附近，10日均線支撐在1820.65附近，如果失守該支撐，則增加短線看空信號。

操作思路：

（1）關注1827—1828做多，止損1820，目標1864—1877。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日延續前日的射擊之星回落壓力回落，早盤低開在23.946的位置後行情先拉升，日線最高觸及到了24.452的位置後行情展開回落過程，日新最低給到了23.567的位置後行情整理，日線最終收線在了23.737的位置後行情以一根上影線極長的倒錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，白銀日線有繼續回落壓力，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注23.20附近做多，止損23.00，目標23.90—24.30。

今日（1月5日）關注數據：

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