加息预期再压黄金 会跌倒千二关口吗？

国际现货黄金周二(3月15日)连续第三个交易日下跌，而这连续三个交易日中黄金的表现是去年11月初以来最糟的。在美联储FOMC会议即将到来的情况下，黄金市场先行受到影响。目前市场对美联储6月加息的预期为52%，较一个月前高了6%。

今年以来，出于对全球经济的担忧，市场广泛预期美联储加息将放缓，黄金也因此在上周创出13个月新高。但是最近发布的美国经济数据较为强劲，提振了市场对美联储加息的预期。对货币政策高度敏感的黄金，在上周四欧洲央行实行宽松政策之后大幅反弹至13月高位后又大幅下挫。

美联储进一步加息将提高黄金的持有成本。黄金短期内的由强转弱既是对多头是一种考验，也是诱惑买盘逢低建仓的机会

麦格理(Macquarie)分析师MATthewTurner表示：“和几周前不同的是，现在市场认为美联储可能会意外加息，而几周之前，市场认为美联储可能会意外降息。”

T&KFutures&Options主席MichaelSmith表示：“看起来黄金市场到了抛售的时段。”Smith认为：“市场开始认为，美联储可能会再次加息而不损害经济，这是打压金价的一大原因。”

去年一整年黄金市场都受到美联储加息预期的打压，而12月加息到来时，金价疲软触及5年半低点。今年以来，随着全球市场的震荡，对美联储加息预期减弱使得金价持续走高。

瑞银(UBS)表示，金价的走低将为投资者们带来买盘机会。UBS贵金属分析师JoniTeVes表示：“金价今年至今的回落相对都是比较小幅也是比较短暂的，没有给投资者们提供很多进场机会。”

Teves认为，目前黄金市场出现更多的盘整对黄金而言将是健康的。上周金价一度突破1280美元/盎司水平，触及13个月高点，而近几个交易日金价出现比较明显的回落，很多分析师认为这是受到投资者们获利了结的影响。

不过尽管金价回落，但实物黄金需求的表现依然比较疲软。Teves表示：“尽管金价下跌会推动一些实物买盘，但我们认为，在目前的淡季中，不会有太大提振。”

瑞银指出，从苏黎世和伦敦市场间掉期交易率来看，也表明了实物黄金需求的疲软。

黄金会测试1200关口吗？

分析师们认为，目前黄金市场需要关注的关键水平是1220美元/盎司，一旦跌破这一水平，那么将下行测试1200美元/盎司的心理关口。

道明证券(TDSecurities)在最新的报告中认为，在美联储会议到来的情况下，将关注1225美元/盎司水平的金价。

道明证券高级商品策略师MikeDragosits表示：“我们做多黄金很久，因此将止损点上调至1225来保护收益。”

尽管如此，Dragosits表示，依然认为金价能够维持目前涨幅，美联储则可能会保留今年晚些时候加息的可能，并且Dragosits预计，耶伦此次的发言也可能是偏鸽派的。

道明证券在报中表示：“在全球市场真正稳定、美国经济增长回到正轨并且美联储给出进一步大幅加息之前，黄金市场抢眼表现不太可能散去。”

Dragosits还表示，如果1225美元/盎司水平的止损点被触发，那么他们可能不会很快再度回到黄金市场中，将会先评估市场的情况。

Dragosits说：“如果金价跌破1225水平，我不认为会再自动进场。我们会关注后续经济数据，尤其是消费者数据，如果消费者指出等数据依然疲软，那么我认为美联储会放弃加息，这对黄金是利好的。”

RJOFuture高级市场策略师PhillipStreible认为，面对FOMC会议带来的挑战，关注黄金市场1220美元/盎司水平，甚至金价是很有可能跌破这一水平后跌至1200的重要关口。

Streible表示：“如果金价跌破1200美元/盎司，那么黄金市场将会很快急转直下，很多人会就此放弃。”

Streible认为，这一次美联储会比预料的更鹰派，在声明出台后，要做好金价跌到1200的准备。Streible称：“我认为美联储会表明一些全球问题已经被解决，并没有对危机蔓延的担忧。”

黄金市场是否真的进入了牛市？

今年年初以来黄金市场的表现是相当强劲的，在经历了此前三年连续下跌后，市场开始就此怀疑，黄金市场是否真的进入了新的牛市。

此次金价的上涨和1976年及2008年的涨势相比，如果此次金价上行趋势符合前两次的趋势，那么金价要涨至1400美元/盎司后才会出现修正，而此后修正的范围在100至120美元/盎司左右。

从金价日线和季度走势来看，金价上行将在1330美元/盎司遭遇阻力，而从周图来看，金价如果突破1300水平，后市看向的就将是1400美元/盎司的阻力水平。也就是说，如果金价能够在整周收于1300美元/盎司上方水平，那么金价将有可能上涨至1375至1400美元/盎司水平。

1375将是黄金整个熊市的38%回撤水平。

此外，目前黄金市场的净多头持仓占未平仓合约的39%，在2001至2012黄金牛市中，这一数字时常处在50%至60%的水平，并且目前水平也低于2014和2015年高点的44%和49%。

另外，目前黄金市场的未平仓合约达到了49.9万手，是4年多以来的最高水平。未平仓合约的上涨通常而言就是对上行趋势的确认。