美联储加息OR不加息？美元表现很关键

德国商业银行（Commerzbank）策略师UlrichLeuchtmann周二（5月31日）发布报告称，市场认为美联储（FED）6月加息的概率仅有36%，这可能是由于耶伦讲话中提到的许多“如果”和“但是”（换言之，耶伦对于未来数月的加息设置了一定的条件），包括美元汇率稳定和经济增速提升等。

报告显示，市场对于美联储在6月或者7月加息的预期也取决月7月会议之前是否有足够充分的正面经济数据。

Leuchtmann指出，有鉴于此，未来数周美元汇率对于美国经济数据的反应将极度敏感。

因美联储即将加息的预期升温，美元指数周二亚市早盘保持坚挺，接近两个月高点。美元指数周一一度高见95.97，较本月稍早触及的15个半月低点91.92跳升4.4%，最新报95.58。

美元多头的最新一个利好来自美联储主席耶伦的讲话。她上周五表示，如果经济和就业市场持续改善，那么未来几个月加息将是“适宜的”。

Leuchtmann指出，尽管更早加息会支持美元升值，但汇率太多强势将意味着，汇率稳定环境这一加息条件尚未得到满足。

他认为，假如汇市意识到了这种两难处境，可能会避免让美元显著走强。

从主席耶伦到副主席费希尔（StanleyFischer）等美联储官员均曾警告，美元走强会限制加息步伐。

Leuchtmann补充道，若美联储给出接下来一次加息行动对于未来政策路径影响的暗示，则美元汇率也会受到影响。

事实上，也有一些专家认同上述观点，他们指出，美元过强反而会导致美联储推迟加息。

策略师们表示，美元自2014年年中以来飙涨的走势损害了美国经济和通胀前景，导致美联储推迟到去年12月才将利率从近零水平上调。

Chapdelaine&Co．驻纽约外汇主管DouglasBorthwick说：

美联储进退两难。美联储不能加息，因为这意味着美元会走强，同时也意味着全球通缩压力。美联储面临大费口舌的压力，但实际上能做的不是很多。

FortWashingtonInvestmentAdvisorsInc．首席经济学家和高级投资顾问NickSargen表示：

美联储开了绿灯，但他们不能控制的一件事就是，市场如何对于美联储紧缩预期做出反应。疯狂的局面在于，假如经济转好，大家就会有美联储加息的预期，然后美元就走强，但这对经济又构成拖累。