黄金ETF创新高 金价后市或继续乐观

英国“脱欧”正帮助黄金再度闯关成功。此前一度跌破1300美元/盎司关口的金价，在“脱欧”公投结果公布后，再度飙涨至1358美元/盎司的近年来高点。而市场上投资者的情绪也随之亢奋起来，国内黄金ETF量价齐创新高的结果就是明证。

随着避险情绪的升温、未来各央行可能“放水”的预期，以及美联储或将延迟加息的推测，市场人士普遍对于金价的后期走势偏乐观，认为下半年黄金价格可能会继续攀登“高峰”。

黄金ETF投资掀热潮

英国“脱欧”公投结果的公布无疑是当前金价飙涨的一剂强有力的“催化剂”。6月24日当天，黄金价格曾一度攀至1358美元/盎司。截至记者发稿，国际金价报1314美元/盎司，虽然较上周五有所回落，但仍居于1300美元/盎司的关口之上。

事实上，投资者的黄金投资热情在今年以来正不断恢复。来自深交所的信息显示，易方达旗下的黄金ETF在6月24日的最高成交价达到了2.935元，这一价格比此前历史最高成交价高出了6%，这也是该基金成立以来的历史最高收盘价格。

此外，易方达黄金ETF在6月24日的成交金额同样创出新高，达到了2.3亿元。而另外三只在国内上市的黄金ETF产品，有两只产品在6月24日的交易价格和成交量也同样创出历史新高。

金价后期走势偏乐观

英国“脱欧”的结果很可能增强金价在中长期的走势。英国“脱欧”可能引发市场对欧元区风险的更多关注，避险需求仍易于反复出现，并对国际金价的中、长期的上涨形成支撑。此外，英国“脱欧”事件还可能迫使各央行在货币政策上做出更多让步，这也将减轻美联储加息进程对国际金价的压力。

由于主要大国国债收益率的快速下降，有望加剧各国实际利率为负利率的程度，这也将对金价的上涨形成支撑。比较看好未来金价的走势。

英国“脱欧”对金价的影响或将呈现出不同的两大方面。首先，如果英国“脱欧”仅仅在一段时期内冲击投资者情绪和金融市场，却没有造成全球经济的持久性伤害，那么这样的情景可以称为乐观情景。在这一背景下，蒋舒认为随着投资者恐慌情绪的冷却，以及全球央行干预外汇市场，黄金后市很可能出现与美元同跌的情况，并最终回归于美元呈现反向走势的情形。

“另一方面，英国‘脱欧’如果超越了风险事件的层面，使得次贷危机后脆弱的全球经济复苏化为泡影，那么英国‘脱欧’将成为全球陷入经济危机的导火索，这可以称为英国‘脱欧’的悲观情景。”而在这种情景下，蒋舒预测“脱欧”将最终动摇欧元的生存，并打破全球经济复苏的进程。如此，从长期来看，黄金的未来仍是利好增多。

未来1-2周黄金和美元可能仍处在避险情绪的主导下，全球央行的联合干预可能会令避险情绪提前消散，避险情绪或令金价在短期内冲击1400美元/盎司的关口。而在避险情绪消散后，金价或重回美元主导。“尽管英国‘脱欧’可能令美元加息延迟至12月，但是英国‘脱欧’同时也令欧洲和英国宽松政策预期升温，美元反有走强的可能，金价在三季度中后期可能回调。”