贵金属ETF成赢家 能源ETF惨遭滑铁卢

由于2016年初对中国经济的忧虑引发全球金融市场动荡，加之英国6月意外公投脱欧，引爆了投资者的避险情绪，贵金属ETF去年整体迎来惊人的资金流入。然而，与贵金属ETF形成鲜明对比的是，尽管能源价格在去年大幅反弹，但能源ETF却未能逆转资金流出的悲剧。

据彭博提供的数据显示，2016年美国上市贵金属交易所交易基金(ETF)迎来超过104亿美元的资金流入。值得一提的是，由于中国经济前景持续改善，且美国侯任总统特朗普的财政刺激政策和1万亿美元的基建支出计划可能进一步提振美国经济，贵金属作为避险资产的需求下降，2016年下半年贵金属ETF持仓曾出现一些流出，但总量仍远远超过了其他大宗商品ETF的流入量。

U.S.CommodityFundsLLC主席JohnLove表示，“去年金属ETF很好的体现了投资者风险偏好的转变。当人们担忧市场时，ETF会出现流入，而当人们放缓这种忧虑时，持仓又会出现外流。”

然而，去年能源行业的乐观情绪并为没有激起能源ETF的爆发。尽管2016年油价录得自2009年以来最大的年度涨幅，天然气价格也创下2005年来的最佳表现，但去年能源ETF却出现超过6.3亿美元的资金流出。

石油输出国组织(OPEC)上个月曾与非OPEC产油国达成历史性协议，双方将从2017年1月起共同减产180万桶/日，该消息也是推动油价突破每桶50美元的重要诱因。

Love指出，“当油价持续下跌时，由于投资者想要找到抄底的工具，能源ETF会出现许多流入，但随着OPEC达成协议，油价出现暴涨之后，获利资金又会流出ETF。”

追踪油价的ETF可以为投资者提供押注油价走势的机会，而且无需直接投资大宗商品所需要的大量资本。同时，ETF也为那些平时交易股票的对冲基金提供押注原材料走势的机会。