黄金不按套路出牌？背后的玄机在这里！

国际现货黄金周一（2月20日）企稳上涨，美市盘中最高上探至1238.91美元/盎司，金价波动不大，走势较为平稳。周一美元有所回软，当日为美国总统日和加拿大家庭日，北美股市休市，黄金市场交投比较清淡，投资者等待特朗普减税政策的更多细节，以及本周美联储官员讲话以揣摩更多的加息线索。日内无重大数据公布。

周一美元小幅消除，截止发稿，美元指数下跌0.04%，报100.85点。美股周一休市，市场无成交。周一原油上涨，美油指数上涨0.52%，报54.06美元/桶；布油指数上涨0.73%，报56.22美元/桶。

本周黄金将迎美联储大考。除了美联储会议纪要的公布之外，美联储将有5位区域性主席发表讲话。周一美国GoldenValley明尼亚波利斯联储主席卡什卡利(NeelKashkari)参加有关经济和美联储作用的讨；周三，美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布1月政策会议记录；克利夫兰联储主席梅斯特(LorettaMester)在新加坡召开圆桌会议；达拉斯达拉斯联储主席卡普兰(RobertStevenKaplan)就美国及全球经济面临的问题发表看法；美联储理事鲍威尔将现身；周四亚特兰大亚特兰大联储主席洛克哈特于2017年银行业前景会议。

分析师称，现货黄金现在已进入1220-1245美元/盎司的区间，等待总统日的活动亮点。美国总统特朗普仍是激发黄金的主要源泉，他将于明日在国会山发表的讲话预计将会揭开其减税政策的面纱。最近美元有些丧失上涨动能，在特朗普承的减税和扩大开支诺狂热过后，市场缺乏具体措施的指引。

黄金在经历了去年12月份美联储加息以来的上涨后，投资者的兴趣有所下降，在2月8日黄金ETF持仓触及了3个月的高位之后，上周五ETF持仓减少了2.4吨，在是四周以来的第一次减仓。随着特朗普政策的逐步清晰，投资者可能会从避险资产转向风险资产，股市仍还会进一步上涨。

为何黄金不按照套路出牌？背后的玄机在这里！

据彭博周一(2月20日)报道，金价在现实中的表现与理论几乎是脱节的。为何黄金不按照套路出牌？背后的玄机在这里！

在其他条件相同的情况下，美联储前三次加息本应该利空黄金，结果却是金价在随后几个月里大幅上涨。

金价自去年12月14日美联储加息以来上涨约7%，在2015年12月加息后的两个月里上涨13%，在2006年6月加息后上涨6%。

这种走势的背后，有合理预期和其他一些因素发挥了部分作用。特朗普入主白宫是这一次金价上涨的部分原因。

自从11月8日大选尘埃落定以来，特朗普政府带来的不确定性就一直主宰市场。

黄金价格先是大跌，因为投资者注意到了特朗普以基础设施支出来刺激经济的承诺，而这样做会提高股票等资产的回报水平，从而遏制人们对黄金之类避险资产的兴趣。

然而，特朗普就职以来把大部分精力集中在了其他事情上，面对这种情况，金价迅速止跌回升。

美联储在去年12月的加息后，金价又一次反弹，对未来将有更多加息的预期也没能止住进一步的涨势。

盛宝银行大宗商品策略主管OleHansen在电邮中表示，“市场在美联储加息前的担心远超事后，”“加息落定后，发挥影响的就是更加平衡的形势，以及人们在现实中判断特朗普的潜在影响。”

“看上去就像是有一个资金大户进场了一样，”伦敦黄金市场协会(LondonBullionMarketAssociation)预测准确度排名靠前的BernardDahdah表示。

BernardDahdah还指出，“我们只有等到下个季度才会知道是谁。”

不过至少有一家已经现身：亿万富翁StanDruckenmiller本月表示，由于美国政策方面的不确定性，他曾在12月和1月购买黄金。

后市展望

盛宝银行商品策略主管OleHansen表示，“我们现在已进入1220-1245美元/盎司的区间，等待总统日的活动亮点。总统他特朗普仍是激发黄金的主要源泉，他将于明日在国会山发表的讲话预计将会揭开其减税政策的面纱。”

三菱在报告中表示，“投资者是否从无收益的黄金转向风险资产，取决于特朗普财政刺激政策细节出台的速度，但总体而言，股市还会进一步上涨。”