美联储加息不及预期 金价创年内最大涨幅

国际现货黄金周三（3月15日）大涨20美元，美联储宣布加息25个基点后，价值逾12亿美金买盘涌入，黄金突破1220美元关口，创今年最大日涨幅。FOMC声明没有预期“鹰派”，投资者“买入事实”，黄金ETF基金连续三天大幅增仓。

现货黄金周三亚市早盘开于1199.20美元/盎司后金价震荡上行，多头奋力上攻，走出一波上涨行情。欧市金价转跌，金价震荡下行，空方动能加大。美市金价进一步走低，录得日内低点1197.18美元/盎司后转盘整。美联储决议后，出现直线拉升，金价不断刷新前高，短时间涨幅近20美元，录得日内高点1221.91美元/盎司后冲高回落，小幅下挫，终收于1218.65美元/盎司高位，上涨1.7%。

周四凌晨美联储如预期加息25个基点，但是耶伦讲话并没有预期鹰派，导致投资者大举买入黄金，抛售美元。

COMEX最活跃4月黄金期货合约在北京时间02:00一分钟内成交量达10082手，价值逾12亿美金买盘。

全球最大黄金ETF，SPDRGOLDTRUST周三增持4.44吨，连续三天累积增仓超过14吨，目前839.4吨的持仓，创下3月初来最搞。

美元创出两个月来最大单日跌幅，美元指数下跌1.2%，从101.6附近跌至100.5，创出1月17日以来最大单日跌幅。欧元兑美元涨1.2%，之前的出口民调显示荷兰建制派有望继续掌权。

耶伦在记者发布会上表态美联储仍将维持缓慢加息策略，美联储“点阵图”暗示今明两年依然将各加息三次。

高盛点评称，FOMC声明上调了对通胀的展望，指出通胀正接近2%的目标。不过，为了平衡这一措辞的变化，美联储还提到，剔除食品和汽油的通胀依然低于2%。FOMC委员会追求通胀“可持续”的升至2%，且通胀目标是“对称”的。这旨在避免市场将FOMC对通胀的表态误解为鹰派。

AMPCapital投资部负责人NaderNaeimi认为，一如我们昨日所述，3月加息但整体点阵图显示出鸽派倾向，这对美元来说是负面消息，但对新兴市场特别是中国的货币来说是特别大的利好，人民币贬值压力减轻。美元的走低同时会减轻全球融资压力，再通胀交易有望重燃火焰。

技术分析网站Kitco分析师JimWycoff称，黄金隔夜收于日内高点，但是目前空头依然占据日线绝对优势。多头下一步目标为1,225.00美元关口，空头目标移向1,182.60美元，目前1200美元关口成为金价首要支撑。

周四，投资者可关注英国央行利率决议，美国上周初请失业金人数数据。

基本面利好因素：

1.美国劳工部(DOL)上周五(3月10日)公布的数据显示，美国2月非农就业人口增加23.5万人，失业率4.7%。但美国2月平均每小时薪资月率增长0.2%，预期增长0.3%；年率增幅2.8%；不及预期。

2.美国商务部(DOC)上周三(3月8日)公布最新数据显示，美国1月批发库存修正后为较前月下降0.2%，预估为下降0.1%，前值为下降0.1%。具体数据显示，美国12月批发库较前月增长1.0%，预估为增长1.0%，11月为增长1.0%。

3.据一份政府报告称，美国1月份贸易赤字创出2012年3月份以来最高，商品进口大量增加超过了对海外出口的小幅增长。美国商务部周二公布的数据显示，1月份商品和服务贸易赤字扩大9.6%至485亿美元，1月份进口从12月份的2353亿美元增加到2406亿美元，为2014年12月份以来最高。

4.世界最大黄金ETF--SPDRGOLDTRUST持仓较上日增加4.44吨，当前持仓量为839.43吨。

基本面利空因素：

1.美国商务部(DOC)周三(3月15日)发布报告称，美国1月商业库存月率录得增加，主要是因为汽车库存由于销量下滑而录得近6年半来的最大水平，汽车库存在1月的增幅为2.4%，为2010年8月来的最大增幅，而汽车销量下滑了1.3%。

2.美国全国住房营建商协会(NationalAssociationofHomeBuilders)周三(3月15日)公布数据显示，美国3月NAHB房屋市场指数上升，且高于预期。数据显示，美国3月NAHB/富国房屋市场指数为71，分析师预估为65，2月为65。

3.美国劳工部(DOL)周二(3月14日)公布数据显示，美国2月生产者物价增幅大于预期，因酒店住宿等服务业成本升高，生产者物价同比涨幅达到近五年来最大，表明通胀压力稳步上升。市场分析师指出，随着通胀的稳步上升以及劳动力市场的进一步收紧，美联储周三加息得到更强力的支撑。

4.红皮书研究机构(RedbookResearch)周二(3月14日)公布的报告显示，3月11日当周美国连锁店销售年率增长1.3%，之前一周为增长1.0%。更多数据显示，3月11日当周美国红皮书商业零售销售月率下降0.6%，之前一周为下降0.8%。

后市展望：

1.Kitco上周五（3月10日）发布的每周黄金调查显示，因预计美联储本周将会升息，华尔街专业人士和普通投资者对本周黄金的走势不一致，专业人士看涨散户看跌。在针对专业人士的调查中，有19人参与了调查。其中11人或58%认为本周黄金将会上涨；各有6人或32%认为黄金将会或盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有1646人，其中765人或46%认为本周黄金看跌，同时644人或99%看涨；237人或14%保持中立。

2.三菱分析师JonathanButler认为“市场正处于等待和观察模式，今天下午我们将得知美联储今年会做什么，加息已经在很大程度上体现在价格里了。真正有趣的事情是美联储在预测今年加息时会发出怎样的鹰派声音”。想要“去伊斯兰化”的自由党被视为没有机会上台，但是其强大的表现可能会使4月和5月法国总统选举出现令人意外的结果。Butler补充说认为，“有一个风险是，极右候选人可能会影响选举，并有一些对冲基金提前部署。即将到来的英国脱欧谈判也增加了地缘政治风险。”

3.债王格罗斯周三（3月15日）表示，耶伦的发言较为鸽派，这就是市场走高的原因；美联储实际中性利率为2-2.5%，但美联储称其为3%；缩表纯粹是“一派胡言”；美联储和日本央行都不会缩表。

4.布朗兄弟哈里曼周三（3月15日）表示，尽管美联储确实在3月加息并且点阵图也小幅上移，但这并未达到鹰派加息的门槛，因此市场预期6月加息的概率有所下降。

5.美联储通讯社”希森拉特周三（3月15日）表示，美联储作为第一家进行政策转变的央行，于今日开启了自金融危机以来的第三次加息，若按计划行动，预计联邦基金利率在今年底将保持在1.375%，这是自金融危机以来的最高水平；目前，一系列外力如政治压力、通胀、失业率下降以及对政策本身可能的副作用等迫使全球各大央行无法再进一步降低利率，依靠货币政策刺激经济的特殊时代即将结束。

6.资讯网站Economies.com在周三（3月15日）发布的报告中称，金价围绕1200一线窄幅波动，等待上破1211.30美元/盎司以确认日内和短期上涨的趋势，其目标位将会延伸至1231.13美元/盎司。总之，我们今日仍对金价持上涨看法除非金价下破1195.28美元/盎司并持稳在其下方，若金价破位将回调更多，在恢复上涨之前。

周四重点关注：

20:00英国至3月16日央行利率决定

20:30美国至3月11日当周初请失业金人数(万人)

美国2月新屋开工总数年化(万户)

美国3月费城联储制造业指数