反弹周再现国际黄金做多良机

基本面：非农靓丽，施压商品价格

最新的美国非农就业报告于上周五（7月7日）公布，非农报告公布后，美元指数先是迅速下跌，触日低95.75后急涨突破96关口。受此影响美元指数日内涨幅达0.21%。

具体数据显示，美国6月非农就业增长22.2万，好于预期和前值，但失业率升至4.4%，劳动力参与率以及平均时薪基本未见改善，薪资增速不及预期，数据整体表现喜忧参半。因为失业率上升，非农数据大幅好于前值，所以国际金价维持偏弱走势。不过基本面对贵金属的打击似乎还没有结束。最新美国商品期货业协会（CFTC）表示，贵金属多空持仓均减少，具体数据如下：

截止上周一（7月3日）美国商品期货交易委员会(CFTC)如上图所示，投机类黄金多头以及商业类黄金空头具有大幅缩减的迹象，活跃的投机者吃了亏，纷纷减持来控制风险，小部分商业投资者看多意愿相对坚决，且持仓总量增加了13693手，从理论上分析，当价格走弱时，多头持仓依然较大时，价格很难有大幅反弹。不过随后的基金(ETF)持仓似乎推翻了以上论调，具体如下

据有关网站报道，截止7月11日，全球最大黄金上市交易基金(ETF)黄金持仓量较前一日减少2.96吨，总持有量为832.39吨。白银持仓量截止7月10日持仓量较上一交易日不变，总持有量为10629.03吨。

个人认为，ETF黄金持仓量在关键风险周期前突然大幅减仓，引发市场连连猜想，其中核心观点在于，价格在急速下跌的同时，多头持仓没有减持或者保持原仓位的情况下黄金大概率事件会继续下跌，而7月11日，全球最大的上市交易基金（ETF）黄金持仓量大幅减持黄金多头后，黄金价格会不会从1200美元/盎司附近反弹呢？现实中黄金确实反弹了，具体如下：

伦敦金H1图

上图中很明显，当ETF宣布减持信息公布后，黄金在1210美元/盎司附近反弹。虽然技术面存在底部特征，但是不要忘记一起市场信息都通过k线表现出来的真理。当然贵金属的反弹核心因素还有耶伦证词意外放鹰造成。

本周三（7月12日）耶伦出席在国会众议院的听证会，在"最后的会议上"公布听证词，耶伦阐述了下方观点。

耶伦强调了通胀不确定性，而美联储鸽派官员质疑："是否需要暂停收紧政策直到通胀更靠近目标。"就此问题耶伦表示，考虑到当前的评估预期，联邦基金利率"不必进一步升的太多"，就能达到中和的效果，既不鼓励也不妨碍经济活动。同时美联储仍认为经济需要宽松的货币环境，所以较低的中性利率就意味着减少升息次数。

此前美联储理事布雷纳德对升息表达了谨慎的观点，并认为当前通胀仍然低迷。

因黄金多头持仓暴跌，且耶伦证词内容以外"赢转鸽"，贵金属价格自本周一（7月10日）以来形成反弹走势。就此本周贵金属反弹周基本确立，反弹具体原因如下。

个人认为：贵金属价格能够反弹有几方面的因素

1：足够的下得走势，因为美国数据靓丽，且美国期货以及EIF大幅减持贵金属，价格才有机会跌至1200美元/盎司，这位黄金反弹提供了空间。

2：理论上价格在下跌的过程中，多头持仓不变，价格会继续下跌，一旦多头被迫止损，也就是逼仓出现，反而价格反弹所需要的资金就会充裕，反弹才会进行。

3：单方面利多因素不足以令黄金多头反弹，这其中耶伦"鹰转鸽"的证词以及小特朗普"坑爹"的多方突发事件为贵金属反弹提供了相当大的动力。

本周乃至下周能否延续此前的反弹走势，还需要留意下方数据！

本周

周五：美国6月未季调CPI年率(%)

美国6月未季调核心CPI年率(%)

美国6月零售销售月率(%)

美国6月核心零售销售月率(%)

美国7月密歇根大学消费者信心指数初值

下周

周二：美国6月进口物价指数月率(%)

美国6月进口物价指数年率(%)

周三：美国6月新屋开工年化总数(万户)

美国6月营建许可总数(万户)

周四：美国截至7月15日当周初请失业金人数(万)

美国截至7月15日当周初请失业金人数四周均值(万)

个人预期，因美国主要联储官员对美国现行的政策存有疑虑，且耶伦证词中已经提及加息"不必进一步升的太多"势必为国际投资者敲响警钟，过分看空商品以及贵金属似乎已经不太符合适宜，同时下周风险数据较少，压制黄金基本面的动力不足，所以下周很可能将延续目前的反弹格局，具体交易思路如下。

技术分析：

伦敦金：

伦敦金H4图

伦敦金本周确立的反弹格局能否延续关键在于1226美元/盎司能否向上突破。黄金价格在通道线天线附近刚好遇阻，如有数据推升，突破1226美元，则伦敦金将向38.2%黄金分割线前进，不然将继续震荡走弱。

操作建议（投资有风险，交易需谨慎，以下操作建议仅供参考，盈亏自负）

稳健者：1224做空、止损1227、止盈1211（持仓时间较长）；

激进者：1226做多、止损1221、止盈1230（持仓时间较长）。

伦敦银：

伦敦银H4图

伦敦银多空分界线在50%黄金分界线附近，预示着价格涨破16才会继续维持反弹走势，不然将继续走弱。本周支撑在15.15、阻力在16附近。

操作建议（投资有风险，交易需谨慎，以下操作建议仅供参考，盈亏自负）

稳健者：16做多、止损15.7、止盈16.5（持仓时间较长）；

激进者：15.15-15.45做多、止损15、止盈16.5（持仓时间较长）。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。