超级周地雷密布 市场山雨欲来风满楼

上周，美元创11周以来最大周线涨幅，金银遭受暴击，其中黄金跌幅超过30美金，油价踌躇不前，高位来回拉锯。展望本周，中美将开启贸易谈判，伊朗核协议危在旦夕；周二美国重磅PCE通胀报告即将来袭，美联储利率决议势必轰炸市场，周五公布的4月非农报告将打响超级周收官之战！

（1）中美贸易谈判即将开启全球市场屏息以待

近期中美贸易冲突频频升级，牵动着全球投资者的神经。据美媒CNBC报道，美国国家经济顾问库德洛表示，美方代表团可能将于5月3日、4日左右到访北京，中美贸易谈判将正式开启。值得注意的是，从人员构成的角度来看，美方代表团以对华贸易的鹰派人物为主，包括财政部长努钦、贸易代表莱特希泽、国家经济委员会主任库德洛，以及白宫贸易顾问纳瓦罗，白宫对华强硬“三巨头”一个都没少。

此外，5月1日是美国对欧洲钢铝关税豁免的到期日，届时特朗普政府可能会作出相关表态，如果态度较为强硬，则意味着此前德法领导人访美之旅并未取得积极成果，可能会掀起第二轮贸易冲突。

点评：中美贸易战近期持续吸引市场眼球，市场避险情绪此消彼长。中方一直在等待美方的进一步表态。而美国代表团的访问将有望削弱市场避险情绪，利空金银的概率较大。而对欧洲的制裁，相信美国的表态会相对温和，延长关税豁免的概率较大，同样利空金银的概率较大。

（2）美国重磅PCE通胀报告即将出炉

周一20:30，美国商务部将发布3月PCE报告。美国3月个人支出月率预期为0.4%，前值为0.2%；美国3月核心PCE物价指数年率预期为1.9%，前值为1.6%。旧金山联储主席威廉姆斯此前表示，相信核心PCE将在今年达到2%的目标。如果这份通胀报告的表现符合或超过预期，美联储6月加息的可能性或将明显上升，投资者需密切关注。

点评：一直以来，作为美联储参考通胀的重要指标，核心PCE数据一直表现得不温不火。预计本次核心PCE数据符合市场的概率较大，将进一步支持美联储在五月利率会议上的决定，利好美元的概率较大，从而对金银形成压制。

（3）美联储利率决议将重磅来袭

周四凌晨2:00，美联储FOMC将公布利率决议及政策声明，届时不会召开新闻发布会。市场普遍预测美联储将按兵不动，并把关注焦点锁定政策声明中对通胀走势的描述。美联储本次会议有望巩固6月加息的可能性，市场密切关注官员们会否透露今年将加息4次的线索。

点评：本次FOMC声明料不会有太多的新进展，市场基本认定美联储将按兵不动，但FOMC声明中有望承认目前通胀接近2%的目标水平。此外，预计委员会将承认截至目前为止，今年的经济活动较预期疲软，但料将释放信号表明只是暂时性的，并有望对六月份的美联储加息埋下伏笔。而由于5月23日的会议纪要料将公布有关贸易、财政政策、通胀以及金融环境的讨论，或讨论商业情绪恶化对贸易政策发展的影响，届时需关注以上信息。整体来说，此次美联储利率决议按照以往情况，将会对金银形成打压，但盘中依然会有较强的反弹，先跌后涨的概率较大。

（4）4月非农报告将隆重登场打响超级周收官之战

周五20:30，美国劳工部将公布4月非农就业报告。3月非农新增就业人口仅为10.3万人，远远不及预期，让市场大失所望。展望本次非农报告，市场普遍认为4月非农新增就业人口将大幅回升，预期为19.8万人。此外，市场预测美国4月失业率将进一步下滑至4%。值得注意的是，投资者还将密切关注美国4月薪资增速，这将影响市场对通胀走势的预期。

点评：三月份的数据远远不及预期，表示美国的就业状况并不乐观，因此市场本次预测值为19.8万人。根据上个月的相关就业数据统计，此次非农数据超过预期值的概率较大，且对三月份数据进行上修的可能性也较大。对于薪资增速，预计将加快。整体来说，此次非农数据利空金银的概率较大，数据前后，金银有望先跌后涨，而本周若前几个交易日金价形成大幅下跌，同时周五的非农数据不温不火的话，有望实现惊天逆转行情。而一旦本周持续小幅下跌，周五的非农将有望将下跌推向高潮。

（5）伊朗核协议命运危在旦夕油市深水炸弹会否引爆？

近期，伊朗核协议破裂的风险急剧升温。特朗普上周日表示，一定要对伊朗核协议进行重新谈判，目前尚不清楚接下来会发生什么，但是美国不会“玩游戏”。伊朗媒体FarsNews报道称，伊朗不会为了迎合美国而接受一个修改过的核协议。

美国新科国务卿蓬佩奥表示，目前仍有时间修补伊朗核协议中的缺陷，美国方面还没有就是否撤出这项协议作出决定。不过，他还指出，伊朗是世界上最大的恐怖主义赞助国，如果该协议的缺陷无法得到弥补，那么在今年5月份之后，特朗普不太可能会继续维持该协议。

点评：5月12日是伊朗核协议命运的最终日期。就目前的状态来说，美国和伊朗的态度均非常强硬。尽管法国英国此前曾斡旋其中，但收效甚微。从目前情况看，美国退出伊朗核协议的可能性很大，这也将会对原油市场和贵金属市场形成支撑。不过距离美国退出伊核协议还有接近两周时间，金价本周获得的利好将相对有限。

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