美联储褐皮书：贸易紧张局势仍令企业承压

美联储于北京时间周四(1月16日)凌晨公布的一项调查结果显示，在2019年的最后六周，美国经济以温和的速度扩张，但美国贸易政策的不确定性继续对企业造成伤害。

美联储在其报告中表示，在许多地区，关税和贸易不确定性继续给一些企业构成压力。该报告是根据美联储与全国各地企业联系人的讨论内容整理而成的。

美国总统特朗普和中国副总理刘鹤周三早些时候在白宫签署了一项初步贸易协议。此前，这两个世界最大的经济体在长达18个月的时间里针锋相对地加征关税，导致供应链受扰，并拖累全球经济增长放缓。

美联储去年三次降息，逆转了连续三年周期性加息的趋势。美联储主席鲍威尔曾表示，降息是应对全球经济增长放缓、贸易紧张局势和温和通胀的预防性措施，目的是维持有记录以来持续时间最长的经济扩张。

自那以来，美联储政策制定者明确表示，他们打算在可预见的未来保持利率不变，理由是去年的降息将会提振经济，且中美贸易争端的紧张局势也有所缓和。

但美联储决策者警告称，初步贸易协议不会消除企业的担忧，因为美国将维持对中国商品的关税，直到两国签署"第二阶段"协议。

美联储的最新经济报告显示，在协议签署前，许多地区仍仍举步维艰。里士满联储报告称，该地区的许多制造商将贸易紧张局势列为主要担忧。

报告称，少数制造商提高了最终产品价格，但仍受困于低利润率，因原材料关税。

然而，达成协议的前景也激发了一些希望。芝加哥联储表示，它提升了农民对前景的预期，而达拉斯联储表示，前景预期总体有所改善，贸易不确定性减少提振了乐观情绪。

该报告还显示，通胀压力仍相对温和，物价温和上涨。尽管失业率接近50年来的最低水平，企业普遍报告劳动力短缺，但大多数地区报告薪资以温和至适度步伐上涨。

许多联储决策者越来越担心通胀预期可能会下滑。美联储的通胀目标目前为2%，但自2012年引入这一目标以来，通胀率一直低于该水平。

美国劳工部周二公布，12月消费者物价指数(CPI)升幅略低于预期，且月度核心通胀压力回落。

这份褐皮书是由纽约联储根据1月6日或之前收集的信息编制而成。