急涨横盘时间修复，看多勿追警惕急跌

1、伦敦金

周四（2月2日）亚洲时段，现货黄金高位震荡，周三美联储如期加息25个基点，但美联储主席鲍威尔有关通胀阻击战意外鸽派的发言导致美元大跌，并向投资者发出利率峰值可能临近的信号，给金价提供强劲的上涨动能，金价一度涨至1957.14美元/盎司，为4月21日以来新高。

（伦敦金日线图）

美元周三扩大跌幅，兑一篮子货币跌至九个月低点，此前美联储主席鲍威尔谈到在降低通胀压力方面取得进展，但美联储仍警告将进一步收紧货币政策。鲍威尔在美联储一如预期宣布加息25个基点后的新闻发布会上表示，他并不完全确定在冷却通胀过程中将在哪里停止提高借款成本。

美联储宣布将指标利率提高25个基点，但仍承诺将“继续提高”借贷成本，作为其尚未结束的通胀阻击战的一部分。现货白银上涨1.3%，至每盎司24.01美元。铂金下跌0.4%，至1007.63美元。钯金上涨1.7%，至1676.72美元。

美国12月职位空缺意外增加，这表明尽管利率上升且对经济衰退的担忧不断增加，但劳动力需求仍然强劲，这可能会使美联储继续保持在政策紧缩的道路上。劳工部周三发布的月度职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，12月每一个失业人员对应着1.9个职位空缺。劳动力持续紧张的迹象没有改变美联储继续放缓加息步伐的主张，其在周三结束为期两天的会议时决定加息25个基点。

衡量劳动力需求的指标职位空缺在12月的最后一天增加了57.2万个，达到五个月来的高点1100万。接受路透调查的经济学家之前预测为1,025万个职位空缺。由于空缺职位集中在休闲和酒店业以及零售业，一些经济学家认为12月的激增是暂时的。其他人猜测，空缺职位被夸大了，因为难以对数据进行季节性波动调整。住宿和餐饮业的职位空缺增幅居首，增加了40.9万个。该行业的就业仍然低于疫情前的水平。零售业职位空缺增加了13.4万个；建筑业因借贷成本上升而受到冲击，增加了8.2万个空缺职位。

投资者一直在消化比美联储决策者发出的信号更鸽派的前景，他们押注货币状况收紧将削弱经济增长，并可能导致美国陷入衰退，进而推动美联储转向降息。联邦基金利率期货交易员预计，指标隔夜利率将在6月达到4.89%的峰值，然后在12月回落至4.39%。而美联储去年12月公布的“点阵图”显示，决策者预计指标利率将升至5%上方。鲍威尔还表示，他并不担心金融状况松动，他称，美联储的关注点不是短期走势，而是更广泛的金融状况的持续变化。

周三公布的ADP全国就业报告显示，1月美国民间部门就业增加10.6万个，远低于预期，暗示劳动力市场有所降温。本周美国经济的主要焦点将是政府周五公布的1月就业报告，预计报告将显示，增加18.5万个非农就业岗位。

美联储如期加息 25 个基点，但鲍威尔措辞略显鸽派。美联储周三宣布将指标利率提高 25 个基点，但仍承诺将“继续提高”借贷成本，作为其尚未结束的通胀阻击战的一部分。美联储在一份声明中表示，“通胀已经有所缓解，但仍处于高位。”这标志着联储明确承认抑制通胀的努力取得进展，使通胀从去年触及的 40 年高位回落。声明确实表明，未来任何加息行动的幅度都将为 25 个基点，不再提及未来加息的“步伐”，而是使用利率调整的“程度”这种措辞。

美联储希望能继续推动通胀朝着 2%的目标回落，同时不引发严重的经济衰退或导致失业率从目前的 3.5%大幅攀升，这种失业率水平几十年来都很少见。根据美联储青睐的衡量指标，美国 12 月年通胀率降至 5%。

与美联储政策利率挂钩的期货市场维持其押注，即联邦基金利率将在今年 6 月达到略低于 5%的峰值，仍预计美联储将在 2023 年底前降息。美国利率期货市场已经消化了 4.893%的终端利率。而美联储决策者则预计将把指标政策利率目标区间提高到 5%-5.25%，并将保持在该水平至少到今年年底。

美国 1 月制造业活动进一步下滑。自去年 3 月以来，美联储已将政策利率目标区间提高了 450 个基点，从接近零的水平提高到 4.5%-4.75%，为 1980 年代以来速度最快的一轮加息周期。激进的货币政策紧缩使经济学家们预计到今年下半年将出现经济衰退。房地产市场已经下滑，制造业的低迷正在加剧。供应管理协会(ISM)周三的一份报告显示，1 月美国制造业采购经理人指数(PMI)从12 月份的 48.4 降至 47.4。连续第三个月萎缩，触及 2020 年 5 月以来的最低水平，且低于被视为与更广泛的经济衰退相一致的 48.7 关口。

联邦基金利率期货交易员预计，隔夜利率将在6月达到4.89%的峰值，然后在12月回落至4.39%。而美联储去年12月公布的“点阵图”显示，决策者预计指标利率将升至5%上方。本周美国经济的主要焦点将是政府周五公布的1月就业报告，预计报告将显示，增加18.5万个非农就业岗位，预计1月薪资将环比上涨0.3%，同比增长4.3%。

美国国债收益率周三大多下跌，此前美联储一如预期加息25个基点，并承诺“继续提高”借贷成本，以减缓通胀步伐。但市场坚持认为美联储转呈鸽派立场。美联储一如预期将其指标隔夜贷款利率目标区间提升至4.5%-4.75%。但美联储的声明与投资者预期相悖，后者预计美联储已准备好暗示紧缩周期将结束。市场接受这样的观点，因为加息正令美国经济放缓。

两年期国债收益率周三下跌10.9个基点，至4.098%，较长期国债收益率下降。10年期国债收益率周三下降12.3个基点，至3.406%，盘中一度跌至3.387%，为近两周新低。衡量两年期和10年期国债收益率差的收益率曲线仍然倒挂，报负69.4个基点。当较短期国债收益率高于较长期国债收益率时，被视为经济衰退的预兆。

乌克兰总统泽连斯基的高级顾问周三表示，正在就从外国合作伙伴取得远程导弹和战斗机以帮助击退俄罗斯军队进行磋商。政治顾问 Mykhailo Podolyak在推特上写道，“每个战争阶段都需要特定的武器。”所以：1. 已经有一个坦克联盟(后勤、训练、供应)。2. 已经就远程导弹和战斗机供应进行磋商。”

整体来看，美联储主席的意外鸽派、糟糕的ADP和ISM制造业PMI数据，对美元和美债收益率拖累明显，这给金价提供了强劲的上涨动能，金价短线仍有一定的冲高机会。不过，非农数据前，市场仍存在一些观望情绪，英国央行和欧洲央行大概率将分别加息50个基点，可能也会令多头有所顾忌，短线金价仍存在高位震荡可能性。鉴于技术面的顶部信号，还需提防空头反扑的可能性。

本交易日还将迎来英国央行和欧洲央行利率决议，市场普遍预期将分别加息50个基点，一方面，这会增加持有黄金的机会成本，在中长线可能会限制金价的上涨空间，但另一方面，美元指数可能依次进一步下行，有望在短线给金价提供进一步上涨动能。

数据方面，本交易日还将迎来美国初请失业金人数变动、美国1月挑战者企业裁员人数、美国12月工厂订单月率，投资者也需要予以关注。目前市场对美国12月工厂订单月率的预期比较乐观，可能会给美元提供一些支撑。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：单边上涨；均线普遍向上发散，KDJ重新结成金叉，金价的高位震荡调整受到21日均线的良好支撑后重拾涨势，在失守5日均线1936.75前，后市金价存在进一步震荡走高的机会，初步阻力参考4月20日高点1958.23和1960关口，进一步阻力在4月18日低点1970.72附近，然后是4月19日高点1981.92附近阻力。鉴于MACD死叉信号仍在，也发出了顶背离信号，仍需提防金价高位震荡筑顶的可能性，初步支撑在5日均线1936.75附近，1月27日低点支撑在1916.56附近，21日均线支撑在1912.08附近，如果失守该支撑，则增加短线见顶信号。

操作思路：

（1）关注1937—1938做多，止损1931，目标1955—1972。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场延续拉升过程，早盘开盘在23.696的位置后行情震荡回落，日线最低给到了23.338的位置后行情在凌晨数据后强势拉升，日线最高触及到了24.03的位置后行情整理，日线最终收线在了23.951的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，今日的行情延续看多并有机会冲击本轮大周期下行趋势线压力，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注23.65附近做多，止损23.40，目标24.30—24.60。

今日（2月2日）关注数据：

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