冲高回落倒锤再现，金银区间静待通胀！

1、伦敦金

周四(1月11日)亚市盘中，现货金银震荡反弹，在周四美国12月CPI数据出炉前，市场观望情绪较浓。鉴于市场预期核心通胀增速放缓，美联储鹰派官员转鸽派，3月份降息概率仍高于60%，美债收益率受到200日均线的压制，这有望给金价震荡走高提供机会。而且地缘局势紧张，也给金价提供支撑。

（伦敦金日线图）

美元持稳，因交易员关注美国通胀数据；美元周三在谨慎交投中持稳，美国本周稍晚将公布通胀数据，可能会影响美联储的政策；在外汇市场，美元仍然走势领先，美元指数在周二上涨0.215%之后，最新报102.51，基本持平。美元指数本月上涨了1%，而在12月份则下跌了2%，因为交易员重新评估了美联储降息的幅度和时间。

在避险情绪和美元全面走强的背景下，周二北美时段黄金价格继续上涨 0.15% 以上。美国国债收益率已经回吐了之前的涨幅，这对黄金来说是一个顺风车，因为黄金具有反向相关性，尤其是与10 年期基准债券收益率。随着美元指数的走软，现货黄金的价格上涨了0.3%，至2035美元附近。周一，金价触及了12月18日以来的最低水平2016美元。这一反弹表明市场对黄金的需求有所增加，尤其是在通胀预期下降和美联储可能降息的背景下。

据CME“美联储观察”最新数据，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为34.3%，累计降息25个基点的概率为62.7%，累计降息50个基点的概率为3.0%。美国商务部周二宣布，美国贸易逆差收窄，11月份贸易余额为-632亿美元，低于预期的-650亿美元和10月份的-645亿美元，这推高了黄金价格。

目前市场预计CPI 报告同比上涨 3.3%，而 11 月报告中的涨幅为 3.1%。如果数据强劲，可能会提振美元并打压黄金。但有外汇经纪商的投资分析师给出意见写道：“黄金近期的表现将取决于本周的通胀数据，但是基本面前景似乎有利，因为利率下降只是时间问题。”“央行直接购买黄金的趋势是另一种看涨趋势，如果地缘政治气候仍然不稳定，这种趋势可能会持续多年。”可以看出，市场上把美联储今年将会降息已完全列入计价预期之中，差别之处就是降息的时点是提早还是延后。短期内降息时点问题将困扰着黄金，而从中长期内看，黄金似乎能迎来更多的利好。　

美联储在12月份出人意料地偏向鸽派，预计在2024年降息75个基点，这刺激了市场对宽松政策的预期，交易员上个月预计降息幅度将高达160个基点。此后，市场重新评估了这一可能性，目前预计今年累计降息140个基点。交易员们关注将于周四公布的美国消费者物价指数(CPI)报告，以帮助其预测3月份降息的可能性。预计报告将显示12月总体物价环比上升0.2%，同比上升3.2%。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货市场预期美联储3月降息的可能性为64%，低于一周前的70%。澳洲联邦银行(CBA)国际和可持续经济主管Joseph Capurso表示，5月份更有可能成为美国降息周期的开始，因为劳动力市场目前紧张且通胀率仍高于美联储2%的目标。他说，对降息周期的预计开始时间进行重新评估，可能会在未来几个月为美元提供支撑

全球黄金ETF连续7个月录净流出，1月10日讯，世界黄金协会(WGC)公布的数据显示，去年12月全球黄金ETF净流出约合10亿美元，连续第7个月录得净流出，总持仓减少10吨至3225吨。但由于金价上升，全球黄金ETF资产管理总规模上升1%至2140亿美元。报告指，欧洲基金12月录净流出20亿美元，北美及亚洲基金则继续买入黄金，当中北美基金连续第2个月增持黄金，净流入7.17亿美元，而亚洲基金于录净流入2.08亿美元，是连续第9个月增持黄金。

美联储官员讲话引减缓缩表步伐臆测，市场紧跟信号调整预期；美联储一位官员上周末发表讲话，为美联储可能如何结束当前缩减债券持仓行动提供了新的线索，导致一些市场参与者调整对这一进程尾声的看法。达拉斯联储主席洛根在上周六的讲话中解释了货币市场流动性的收缩可能会如何左右通常所说的量化紧缩(QT)路线。洛根在这个问题上的表态引人注目，因为她在2022年接任达拉斯联储掌门人之前，她管理着纽约联储的大量现金和证券持仓，并执行美国联邦公开市场委员会(FOMC)的货币政策决定。

美联储几乎肯定结束了加息进程以及今年有可能降息，使资产负债表的前景成为市场关注的焦点。市场一直在密切关注美联储隔夜逆回购工具的快速缩减，将其视为美联储在停止量化紧缩过程中想要剔除的流动性的晴雨表。洛根所说的做法与美联储上次缩减持仓的过程如出一辙，当时美联储在结束缩减之前放慢了步伐。一些分析师现在认为，虽然美联储减持的终点一致，但可能需要更长时间才能到达。

高盛分析师在一份报告中称，洛根的言论表明，美联储官员“可能开始讨论放缓资产负债表的缩减步伐，然后稍早一些实施”。“但在这种情况下，缩减资产负债表持续的时间会长一些，最终规模应大致相同，因此提早开始减速对宏观经济的影响应非常小”。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，黄金日线图显示，金价下落于布林带通道中轨线之下，MACD平滑异同移动平均线形成死叉下摆，相对强弱指数(RSI)在49处提供一个看跌斜率，显示黄金仍呈下行风险。目前下方2020美元水平附近的支撑较为关键，若跌穿将进一步考验2000美元整数关口的支撑，进一步的强支撑在1980美元附近。而上行方面，只有收盘价企稳2043美元之上，或许才有望缓解年初以来的跌势。

操作思路：

（1）关注2019—2020做多，止损2012，目标2042—2055。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在22.931的位置后行情先回落给出22.807的位置后行情快速拉升，日线最高触及到了23.102的位置后行情快速回落，日线最低给到了22.765的位置后行情整理，日线最终收线在了22.884的位置后行情以一根上影线稍长于下影线的长脚十字星形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持低多的思路。

操作思路：

（1）关注22.80附近做多，止损22.60，目标23.30—23.60。

今日（1月11日）关注数据：

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