急涨急跌空间拉锯，短期震荡金银短空！

1、伦敦金

周三（3月27日）亚洲时段，现货金银价格小幅震荡，隔夜金银价格冲高回落，近期，10年期美国国债收益率出现小幅回落，这反映了投资者对最新经济指标的反馈以及对未来通胀数据的预期。同时，美元指数也呈现出轻微的下跌趋势，部分原因是美联储官员暗示可能在6月份降息25个基点。耐用品订单数据的反弹可能会对美元产生一定的支撑作用，但对金价构成压力。然而，由于美联储降息时机和幅度的不确定性，美元仍可能面临不利影响，从而为黄金提供支撑。

（伦敦金日线图

美国2月耐用品订单增幅超预期，而企业设备支出也显示出初步复苏的迹象，第一季度经济增长前景依然乐观。但11月总统大选临近，现任总统拜登与共和党挑战者特朗普将再次展开对决。世企研周二的一项调查显示，美国人对政治环境的担忧与日俱增，而对未来12个月经济衰退的担忧则有所缓解。耐用品订单反弹，部分逆转了1月的大幅下跌，并表明制造业可能正在重新站稳脚跟，此前制造业在美联储大幅加息后陷入困境。

美国统计局称，2月耐用品订单增长环比1.4%。1月数据被下修至下降6.9%，前值为下降6.2%。接受调查的经济学家此前预计耐用品订单增长1.1%。耐用品是指从烤面包机到飞机等可使用三年或更长时间的物品。2月耐用品订单同比增长1.8%。运输订单在1月大幅下降18.3%之后，2月攀升3.3%。民用产品订单在1月骤降63.5%之后，2月增长24.6%。汽车及零部件订单增长1.8%。初级金属订单反弹1.4%，金属加工订单增长0.8%。机械订单增长了1.9%。

制造业占经济总量的10.3%，在美联储将于今年开始降息的预期下，制造业前景正在稳步改善。供应管理协会本月的一项调查显示，3月美国制造商对销售和经营状况相当乐观。2月制造业产出反弹。但该行业尚未走出困境。2月计算机和电子产品订单下降1.4%，而电气设备、电器和零部件订单下降1.5%。

美国商业银行购买美债速度创疫情以来最高，RBC警告提防盛极而衰，3月27日讯， 美国银行业正以新冠疫情以来最快的速度买入美国国债，RBC Capital Markets的策略师警告这种盛况可能降温。根据美联储公布的周度数据，截至3月13日的两周，商业银行总计买入1,030亿美元的美国国债和联邦机构非抵押贷款支持证券。这个数据被分析师视为衡量美债需求的晴雨表，根据RBC的统计，该指标创下2020年6月以来最大两周百分比涨幅。RBC Capital Markets的美国利率测率主管Blake Gwinn表示，“由于存款余额仍然很高，贷款增长缓慢，加之美联储接近进入降息周期，银行业增持收益率较高的美国国债是合理做法”。但是鉴于两周来的强力买入情况，RBC分析师认为“可能还有其他外因影响到这些数据，至于具体是什么，还没完全弄清楚”。

有市场人士认为，美联储预计降息，可能对拜登连任有积极影响。选民对经济处理方式不满，降息有望改善经济观感。选举年，美联储或影响民众对通胀和住房成本等问题的看法。民调显示，经济问题是大选重要议题，美联储前景对拜登有利。降息可能带来连锁反应，但是否对选举产生重大影响尚不确定。失业率较低、经济增长强劲但通胀仍令人担忧，美联储降息速度可能不足以在政治上为拜登提供支持。

美国众议院议长麦卡锡支持两党达成协议以避免美国政府停摆，这引发了极右翼共和党人的不满，要求罢免他的众议院议长职务。佛罗里达州共和党人盖兹(Matt Gaetz)周日表示，他将在本周提交一份罢免议长职位的动议，尽管自1910年以来这一程序尚未导致罢免议长的投票。盖兹称，“我确实打算在本周提交一份动议，要求麦卡锡议长下台。”“我认为我们需要撕掉创可贴。我认为我们需要一个值得信赖的新领导层。”盖兹说，他的举动源于麦卡锡接受了一项两党协议，该协议没有实施强硬保守派所要求的大幅削减开支。他说，这是麦卡锡在当选议长时作出的一系列承诺之一，但后来都没有兑现。

美联储公布经审计的财务报表，该报表显示，美联储2023年的支出比其收入高出1143亿美元，这是其有史以来最大的运营亏损。美联储2023年的利息支出（包括美联储逆回购操作的准备金余额）在2023年几乎增加了两倍，达到2811亿美元。与此同时，美联储去年从其资产组合中获得的利息收入总计为1638亿美元，而2022年约为1700亿美元。当支出超过收入时，就像2022年底以来的情况一样，美联储会向财政部发行一项递延资产，美联储表示，这对货币政策的实施没有影响。

近期，10年期美国国债收益率出现小幅回落，这反映了投资者对最新经济指标的反馈以及对未来通胀数据的预期。同时，美元指数也呈现出轻微的下跌趋势，部分原因是美联储官员暗示可能在6月份降息25个基点。此外，日元走强以及即将发布的美国核心PCE数据也对美元指数产生了影响，这些数据将对美国未来的利率走向产生重要影响。

昨日的基本面在经历了近三十年来房地产销售最糟糕的一年之后，1月美国房价涨速加快，1月20座大城市房价同比上涨6.59%，高于去年12月6.2%的涨幅。其他经济数据显示，2月耐用品订单三个月来首次出现增长，3月份消费者信心低于预估。受此影响美指昨日大幅拉升，金银油和非美市场回落，但需要注意的是俄罗斯联邦安全局局长表示，美国、英国和乌克兰是莫斯科音乐厅袭击的幕后黑手。这样的言论虽然在情理之中，但后面俄罗斯方面的措施也需要关注。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，现货黄金价格震荡走平，投资者在复杂的市场信号中穿行。黄金价格徘徊在关键的2165.81美元附近，表明看涨势头和潜在修正之间的微妙平衡。阻力位于2185.16美元、2196.73美元和2211.83美元，为进一步上涨设定了明确的基准。另一方面，2149.29美元、2134.65美元和2120.02美元的支撑位为下跌提供了缓冲。技术指标显示，50均线2165.48美元与枢轴点紧密相关，200日均线位于2109.30美元，突破了这个关键支撑位，则需持谨慎态度，因为这可能预示着趋势逆转。

操作思路：

（1）关注2186—2187做空，止损2195，目标2167—2150。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在24.645的位置后行情先回落给出24.485的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了24.883的位置后行情尾盘强势回落，日线最低到了24.356的位置后行情整理，日线最终收线在了24.441的位置后行情以一根上影线长于下影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注24.70附近做空，止损25.00，目标24.30—24.00。

今日（3月27日）关注数据：

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