节奏转换趋势难改，金银还需耐心短多！

1、伦敦金
    
周一（9月9日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，金价上周五冲高回落，因为非农新增就业人数不及预期，金价一度创近三周新高至2529.06美元/盎司附近，逼近历史高点，但很快回吐涨幅，因为失业率下降，而且美联储“三号人物”并未向市场释放降息50个基点的信号，令市场对美联储本月晚些时候降息的幅度产生怀疑。

（伦敦金日线图）

美元上周五在震荡交投中上涨，盘中一度创逾一周新低至100.55，但随后扭跌微涨，最高触及101.40，收报101.18，涨幅约0.13%，此前数据显示美国8月份就业增长低于预期，但表明劳动力市场只是稳步放缓，可能支持美联储逐步降息。

美国劳工部周五公布的8月非农就业报告显示，非农新增就业人数为14.2万人，远低于预期的16万人。同时，7月份的就业数据从原先的11.4万人大幅下修至8.9万人。然而，8月的失业率从上个月的4.3%小幅下降至4.2%，为五个月来的首次下降。

这份非农数据引发了市场的剧烈反应。尽管就业增长疲软，但失业率下降，这让投资者对美联储未来降息的规模感到不确定。市场目前对美联储在9月18日的会议上降息25个基点的预期为73%，而降息50个基点的概率则为27%。

月就业增幅低于预期，除了职位空缺减少表明需求减弱外，还可能反映了一种季节性怪现象，即 8 月就业增长最初往往低于共识预期，后来会进行上修。在过去 13 年中，有 10 年的 8 月就业增幅初值被上修。高盛经济学家指出，在通常公布的初值偏向负面的行业中，8 月就业增长相对于六个月平均水平少了4.2 万个，"这暗示9月6日公布的数据可能低估了该月的实际就业增长"。报告就业增长的行业占比从 7 月的 47.8%增至 53.2%。平均时薪在 7 月环比增长 0.2%之后，8月增长0.4%。薪资同比增长 3.8%，7 月增幅为3.6%。

根据CME FedWatch Tool，交易员目前认为本月降息25个基点的几率为71%，降息50个基点的几率为29%。非农数据前，上周市场预计美联储9月降息50个基点的概率一度高达47%。非农数据后，市场预计美联储9月降息50个基点的概率一度升至50%上方，但随后快速回落。

纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事克里斯托弗·沃勒均表示支持降息，这给了市场更多的猜测空间。威廉姆斯提到，尽快降息有助于保持就业市场的平衡，沃勒也持开放态度，表示美联储可能会开启一轮持续的降息周期。由于黄金本身不产生利息收入，降息会降低持有黄金的机会成本，从而增强其吸引力。因此，随着美联储决策的不确定性增加，黄金市场的波动性也进一步加剧。

展望本周，市场的焦点将转向美国8月的通胀数据。分析师普遍预计CPI和核心CPI将环比上涨0.2%。如果数据超过预期，可能会导致美国国债收益率上涨，从而打压黄金价格。相反，低于预期的数据将对黄金构成支撑。此外，欧洲央行将在下周四公布最新的货币政策决议。虽然这一事件对黄金价格的直接影响有限，但可能会影响美元的表现，从而间接影响黄金市场。

总的来看，尽管黄金在短期内面临一些下行压力，但从长期趋势看，随着美联储降息预期的增强以及全球经济的不确定性，黄金仍有望在未来几个月保持强势。市场参与者需要密切关注即将发布的经济数据和美联储的政策动向，以便及时调整交易策略。现货黄金上周五的表现给市场敲响了警钟，显示出未来几周的走势将充满变数。在这种背景下，如何应对潜在的波动性将成为黄金交易者的关键课题。

周线来看，目前可以得到两大信号：第一，最新收盘价收于我们近期持续关注的数次历史新高连接线(见下周图红色通道上轨)的下方，凸显当前空头略胜一筹，空头将价格打回到该通道之内，可以看到通道上轨（红色加粗线）与MACD粉红线依然处在背离状态。第二，价格在历史高位附近连续三周没有真正打下去，凸显多头像小强一样顽强，随着美联储下周决议大概率宣布降息，多头随时准备迎接新的历史新高。

当再次反弹不动时，金价可能会开启第二只脚的跌势，重点支撑依然是在2470一线。若2470失守，则依次关注2460和2450，极限值在2440附近。低于2470的价格可能是一个“黄金坑”，将吸引大量买盘介入。由于当前依然是高位震荡格局，如果价格下跌后有强劲反弹，配合美联储9月18日纽约时段的降息预期，金价存在冲破2531而再次刷新历史新高的可能性，重点关注2540和2550美元/盎司。

由于美联储决议降息预期此前已经有大量发酵，估计纵容降息预期升温也不太会将价格推离2531太远，毕竟金价日图及以上级别都有超买背离信号。综上而言，黄金本周或兼得历史新高和“黄金坑”，即历史新高关注2540或2550，黄金坑则重点关注2460和2450，极限值在2440附近。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，日线图来看，9月3日周二价格的最低点2473刚好是布林带中轨切入位，9月4日周三价格依托布林带中轨启动反弹，并在周四进一步反弹到历史新高2531附近。然后9月6日周五的冲高后暴跌，有一层意思是回踩该布林带中轨。现货黄金看9月6日回踩并不明显，但与之行情高度一致的COMEX期金价格最低点却刚好打在布林带中轨上。4小时图看，金价在两根大阴线之后明显受到支撑且出现了阳孕线，因此，本周(0909-0913当周)，金价在周初有希望朝上反弹，需要关注价格能朝上反弹多远，阻力需要依次关注2500关口、2505-2507，然后是2512、2518-2521。黄金价格可能在反弹到其中的2507或其他某个档位后重新跌回2485形成双底，然后再继续朝上反弹。

操作思路：

（1）关注2486—2487做多，止损2479，目标2505—2520。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在28.831的位置后行情先拉升，日线最高触及到了28.964的位置后行情强势回落，日线最低到了28.305的位置后行情整理，日线最终收线在了28.549的位置后行情以一根下影线长于上影线的中阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注27.70附近做多，止损27.40，目标28.30—28.80。

今日（9月9日）关注数据：

免责声明：
本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。