中国央行“双降”之后 黄金市场机会大于挑战？

上周五，中国央行赶在“霜降”之前意外“双降”，令全球金融市场大为震动。国际现货黄金再次经历过山车般行情。在欧盘刷新两个交易日高点至1179之后短线暴跌至1159美元，刷新10月13日以来低位；现货白银跟随黄金走势在触及16.08美元后创下日低15.72美元。截至收盘，国际现货黄金报1164美元，国际现货白银报15.83美元。金银日线双双收长上影线的十字星阴线。

上周五中国央行在官网公告表示，自周六（10月24日）起，将1年期贷款基准利率自4.6%下调至4.35%，1年期存款基准利率自1.75%下调至1.5%。下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

继上周四欧洲央行释放出进一步宽松货币政策之后，中国央行适逢霜降之前祭出“双降”大招，这已经是中国央行自去年11月以来的第六次降息第四次降准。这次降息是中国政府意在缓冲中国经济增长放缓势头的又一次主动出击。但对于黄金市场来说，恐怕是机会大于挑战。

首先，中国央行降息可能会成为美联储收紧货币政策的掣肘。如今，中国在当今世界经济体量中的地位日益靠前，美联储在9月FOMC会议纪要中史无前例地九次提及中国。中国货币政策的变化可能会影响美联储在收紧货币政策的决断，而这种影响的结果无疑是“放缓”。

其次，全球已经进入低利率时代，充裕的流动性会在各大资产之间轮动。哪里有机会，资金就会流向哪里。黄金自2011年步入熊市以来已经四年有余，目前正处于筑底阶段。这让黄金市场凸显“价值洼地”的特征，易吸引资金流入，从而抬高黄金价格。

第三，从实物需求角度来看，目前最新的中国9月通胀率数据为1.6%，这意味着作为黄金实物需求大国的中国已经进入负利率时代。国人会积极寻找各种可以保值增值的投资渠道。在经济不景气的情况下，黄金相较于货币资产更为保险，这有助于增加黄金实物需求。