黄金看空情绪高涨 这条路要一直走？

国际现货黄金周一（12月21日）美市盘中延续上周五的反弹动能，假期前部分空头回补操作为金价提供了一定支撑，金价一路逼近1079美元高位。日内公布的美国11月芝加哥联储全国活动指意外回落，表明世界第一大经济体的四季度经济复苏仍存不确定性。美元指数小幅回落，为金价回升打开了空间。

黄金在美联储（FED）上周三加息之后迎来了“过山车”般的震荡行情，虽然短时反弹势头强劲，同时市场并不认为美元可以继续高涨，但略偏鹰派的政策声明依然令金价承压，对冲基金和主要投资机构认为未来潜在的加息可能将最终发挥效能，不仅令美元适度走强，更重要的是会打压黄金多头信心，随着上行动能的最终耗尽，金价在2016年还将继续下探低位，并跌破1000美元大关。

黄金市场近期震荡剧烈，多空阵营角力仍在继续，尽管短时迎来一定反弹，但仍位于区间范围内，整体下行趋势仍未结束，空头占据技术结构优势。黄金空头继续寻找着做空机会，不过黄金多头确实展现出难得的坚韧，在美联储加息的大环境下并未受到过大冲击，但要想结束近期跌势仍需突破关键技术阻力。当前来看，市场风险情绪暂时稳定，而临近年底市场交投也因圣诞假期将至而略显清淡，美元走势继续扮演着推动金价走势的关键角色。

芝加哥联储全国活动指数意外回落创今年五月以来低位

美国芝加哥联储（FederalReserveBankofChicago）周一（12月21日）公布的数据显示，11月芝加哥联储全国活动指意外回落，表明世界第一大经济体的四季度经济复苏仍存不确定性。

数据显示，美国11月芝加哥联储全国活动指数跌至-0.30，前值修正为-0.17。

该指数低于零，则说明全国经济活动扩张呈现出低于平均值的增长速度，以及缓解未来通胀的压力。

该指数由芝加哥联储发表，芝加哥联储全国活动指数由85个全国经济活动指标加权平均而成的一项全国性经济活动指标。主要搜集四个主要分类资料，包含生产及收入、就业失业及时薪、个人消费及住房情况、销售订购及存货情况。

数据公布后，美元指数承压回落，黄金则得到反弹良机，趁机回升至1076美元上方。

加息前大量空头头寸累积反证年底大量空头回补风险

美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的周度报告显示，截至12月15日美联储首次加息前当周，对冲基金和基金经理增持Comex黄金期货及期权净空头头寸，净空仓刷新两周前触及的纪录最高位。

具体数据显示，截至12月15日当周，COMEX黄金投机净空头头寸增加7793手，至21881手。

此次增持是在市场广泛预期美联储本周将首次升息之际做出的。因预计低利率环境将终结，经销商今年以来首次持有黄金净空仓。

不过由于黄金空头头寸是在加息前集中累积的，而在美联储加息后黄金并没有下行破位，反弹在上周五（12月18日）强劲反抽，收复了周四北美盘带来的跌幅。加上本周是圣诞假期周，又临近年末，市场波动性可能加剧，黄金存在较大的空头回补风险。

对此，WalshTrading商业对冲主管SeanLusk认为，在临近年底的时候，一些交易员会空头回补。

黄金反弹逼近1079阻力但仍保持区间波动！

瑞讯银行（SwissquoteBank）在周一报告中写道，黄金日内大幅走高，延续上周五（12月18日）反弹功能，但仍位于区间范围内。金价强支撑区域位于小时图形支撑位1046（2015年12月3日低点）至关键支撑位于1044（2015年2月5日低点）。初步阻力位于1078（12月16日高点），上方稍远阻力看向1090（近期周期性高点），更远阻力位于1110（2015年11月06日低点）。整体下行趋势仍未结束，空头占据技术结构优势。

长线看来，主要趋势（见下降通道）继续倾向于看空。尽管目前为止1132（2014年11月7日低点）的关键支撑保持完好，但需要突破阻力1223才能表明当前行情并未只是暂时反弹。同时主要支撑位于1045（2010年2月5日低点）。

后市展望：金价只有下跌“这一条路可走”？

美联储（FED）上周终于开启了加息的大门，黄金随后也迎来了“过山车般”的行情。对冲基金和对黄金走势预测最精准的人士认为，金价目前只有一个方向可走，那就是向下。

美联储主席耶伦（JanetYellen）上周三开启了美国近十年来的首次加息，黄金随后迎来大幅波动，30天波动率攀升至六周高点。

虽然交易员们无法断定金价未来的走势，但那些最善于精准预测的分析师们似乎已经达成了意见一致：金价只有一个方向可走，那就是向下寻底。

第三季度在彭博金价预测精准度榜首的华侨银行（OCBC）经济学家BarnabasGan和另一位市场精准人士--法国兴业银行驻伦敦分析师的RobinBhar都看跌金价。

Gan认为，“2016年继续加息的前景意味着金价到明年底可能跌至950美元。黄金将‘继续成为（美联储政策）受害者’。”

市场分析人士认为，和即便美联储加息也未能遏制金价涨势的1970年代不同，现在缺失了一个重要的元素，那就是高通胀。在全球原材料价格大幅下挫、物价涨幅低于美联储2%目标的情况下，投资者几乎没有必要持有黄金来对冲风险。在预测准确度上排名第二的Bhar称，这导致黄金前景进一步看跌。

Bhar表示，“我们不会回到高通胀的1970年代这是一个截然不同的时代。或许再也不是黄金时代了。过去的十年是黄金的十年。这十年，你需要看看别的东西了。”

ISABullion日内更新的报告显示，黄金上周一度遭遇重挫，并下行跌破1050支撑，但是金价在上周五大幅反弹，并最终形成锤子线。该K线偏向看涨，但金价整体仍处于下行趋势。我们认为黄金反弹动能不久后或将消耗殆尽，到时可能逢高做空。若金价跌破锤子线底部，则将是极为看跌的信号，可以作为追空机会。就金价目前水平，我们尚无买盘兴趣。

上周五晚金价反弹，全数回吐周四跌幅，晚上公布的服务业PMI数据差过预期，原本数据重要性不高，不过金价借势反弹，上冲到1071美元遇到阻力。今天日间反弹趋势延续，有可能受到周二GDP预期差过前值的影响令金价短线出现反弹。不过上冲至1077美元会受到较为明显的阻力。黄金目前仍然处于来回波动的趋势，没有明显走单边的行情。仍然需要关注市场更多的资讯。

美联储启动加息周期，耶伦称加息路径将取决于经济数据，CME监察3月加息的机会为52%，如果机会增加将利空金银。短线建议以高抛低吸的策略进场，行情略为偏向于空头，下方关注1064美元的支持位，上方关注1077美元阻力位。