中国2015年GDP增速未达7% 未来经济更加疲软？

周二(1月19日)，中国政府发布了2015年全年的经济运行情况。透过去年的数据，大家已确认一核心问题：中国经济已经增速降到25年来最慢节奏。

此前，中国高层官员已承认，经济繁荣期积累起来的诸多问题已成为现在经济继续发展的棘手难题。李克强总理周末对中、外官员称，中国去年增速“近7%”。而周二发布的数据显示，中国2015年全年GDP同比增长6.9%，相比2014年进一步放缓。

这显示2011以来，经济增速放缓不断深化，2014年增速降至7.3%，为1990年以来的最低值。许多经济学家质疑中国官方数据的真实可信度，认为实际增速更低，在4%-6%之间。

债台高筑、房地产存量及工业产能过剩，不少经济学家预计中国经济将进一步走弱。2016年开年以来，中国股市再度大崩盘，去年夏天之后的反弹区间已告失守。经济学家称，政府刺激增长的传统手段如增加基础设施投资、宽松信贷及扩大出口成效似乎越来越小。

标准人寿经济学家AlexWolf说：“刺激空间已耗尽，经济放缓的步伐将持续，且放缓的节奏超过他们想象。”他补充说，政府操控市场及制定长期经济计划的想法长远来看根本无法维继。

中国即将发布的报告可能给国际投资者、大宗商品生产商和亚洲邻国带来更大的压力。近年来，中国经济给全球经济增速贡献率占1/3。过去一年，世行两次调低全球经济增速预估，部分原因是中国经济活力渐失。

尽管增加财政支出给年末的经济增长注入一剂强心针，但一季度的增长势头可能消失，因恰逢传统春节长假，一季度通常是经济淡季。

但即使增速减缓，但中国经济体量之大，经济机遇仍旧相当客观。消费占比不断提高，尤其是服务业和电子商务产业。去年，诸多制造业员工转岗服务业。

但增速进一步下滑，政府已展现出支撑经济的决心。不少经济学家和中国官员预计，将会有更多的公司遭受冲击，裁员潮将会兴起。

一网店送货员GuoXiaogang称，电子商务平台竞争太激烈了，递送的包裹量也比以前少了，要挣一份体面的工资也比以前难了。32岁、身着红色制服的他说：“对此我当然十分关注，如果换工作，或许会增强我的消费能力，但现在确实不太可能这么做。”

经济前景愈发暗淡，中国官员已放话称政府今年正寻求扩大赤字来刺激增长，即使这一策略效果有限。去年基础设施投资增加，年末经济增速加快，已略显成效。今年，预计政府将加大支出力度。

但是工厂投资拖后腿、投资回报缩水，经济利润也不如往年那样高了。

去年，中国股市经历过山车走势。根据多名经济学家说法，去年前三季度，金融服务红利增速预估在1.5%。但是在佣金显著降低的情况下，这种情况不可持续。

根据世行数据，2007年，出口占经济比重达34.9%，而2014年仅为22.6%。发达国家需求走弱，这一比例没有可能反弹。

中国试图输出钢材、玻璃等商品过剩产能的做法，也让其与贸易伙伴的关系趋于紧张，抱怨声浪不断。金属线缆出口商、天津华源实业董事长秘书YangHe称，反倾销案例让许多出口商忧心忡忡。Yang说：“政府需要更高地应对反倾销机制，维护我们的利益。如果做不到，公司可能被迫减产甚至停产。”商务部和天津市政府并未立即对此做出评论。

而不断高企的债务也限制着北京方面施展策略的空间。BMI研究称，2015年前11个月，国企利润同比下滑9.5%，而债务却上升了18.2%。

瑞银集团估计称，债务总量约等于年度经济产值的260%，2007时还不到160%。尽管截至三季度末，中国银行业官方的不良贷款率仍旧维持在1.6%的低位，但分析师和经济学家称这一比例在不断上升，大量债务因为银行延迟偿还贷款时间而被隐藏在非银行借款机构的账目下。

德国商业银行经济学家ZhouHao说：“如果当局掩盖债务、延长债务偿还时间——如我们预计的那样，那么这暗示未来数年中国将缺乏生产性投资。”

新增贷款也越来越多地用于偿还债务，而非扶持新的合资企业和节能技术。龙洲经济援引国际清算银行的数据，家庭和公司利息支出占据GDP的20%，高于美国、日本或英国，持平韩国。

经济放缓，人民币贬值，中国资本不断外流，也加剧了投资下降。

北京方面发现自己已陷入进退两难的境地：若降低利率，外流资本会更多；若加息，会有更多的公司因为债务高企而破产，加重失业率。

经济学家KlausBaader说：“削减不良产业规模，又要保持就业市场不明显恶化，这是现实挑战。”