黃金多頭勢不可擋 現在追多你還敢麼？

近期，黃金多頭勢不可擋，就連靚麗的美國“非農”也隻是杯水車薪。然而，物極必反的道理投資者普遍深知。上周五（3月4日）SPDR黃金ETF（GLD）的持有量出現了近三周以來的首次流出。現在追多，你敢麼？

【黃金多頭勢不可擋】

上周五美國勞工部公佈的美國2月非農就業人口意外增加24.2萬人，大幅好於預期。金價雖立即呈下跌之勢，但隨後出現反彈並一度觸及1279.60美元/盎司的13個月高位，最終收漲12.50美元，漲幅1%，報1270.70美元/盎司。

金價2016年至今已上漲19%，得益於對經濟的擔憂導致股市和油價大幅下挫，提高了對避險黃金的吸引力。

由於金價大漲、黃金需求激增，世界最大的資產管理公司貝萊德上周五宣布暫停旗下黃金ETF：iShareGOLDTrust（IAU）的新股發行。貝萊德表示，是黃金的需求激增導致IAU據1933年證券法所注冊的股票數量被暫時用盡。

【超買狀況確實存在】

金屬交易商馬圭爾（AndrewMaguire）在近期的采訪中表示，目前全球已進入“負率時代”，許多大型機構都在為資金尋找新去處。其中一些資金就流入黃金相關資產，然而，就目前來看黃金市場正處於超買狀態（見下圖）。

黃金多頭勢不可擋現在追多你敢麼？

據周一（3月7日）監測的黃金ETFs數據顯示，截止上周五（3月4日）黃金ETF-SPDRGoldTrust的黃金持倉量約為793.12噸或2549.9516萬盎司，較上一交易日減少0.21噸。

這是近三周以來的第一次流出，但總持有量依然在793.12噸。今年至今，GLD已經流入了150噸，即使在此前股市在底部時該ETF也沒有增持得如此之快。

一名交易員表示：“我認為持有黃金確實是有好處的，尤其在目前市場不確定性增加的情況下。”

該交易員認為：“買家們應該要意識到，金價上行將是漫長又崎嶇的道路，一個好的進場時刻是很重要的。”

【根據交易者持倉報告判斷入市點】

美國期貨委員會（CommodityFuturesTrADIngCommission，CFTC）每周會公佈交易者持倉（COT）報告，這個報告補充了匯市中交易量的統計，利用這個報告甚至可以預測匯市的走向。

交易者持倉報告分別統計了多頭和空頭的名單及數量，讓投資者對目前市場趨勢有大體把握。

由下圖所示，藍線代表多頭頭寸，紅線代表空頭頭寸。當藍線驟升而與紅線驟降，二者之間的差距急劇拉大，這代表大量對沖基金和投資者都在押注金價上漲。

黃金多頭勢不可擋現在追多你敢麼？

然而，這裏這幅圖還有另一番含義。就該圖來看，目前做多黃金的投資者已經“人滿為患”。以史為鑒，金價必將在接下來的日子裏有所回調觸發許多多頭止損。因此，再次以史為鑒，投資者的最佳做多時機要在幾個月後才能來臨。

一旦交易者持倉報告以及其他指標不處於超買狀態，黃金或迎來下一輪上漲。總有一天票據市場會被黃金的實物需求所衝垮。大宗商品交易所將耗盡黃金庫存，黃金期貨持有者大多違約，那麼金銀價格將飆升。

對於新的黃金投資者而言，利用交易者持倉報告或者其他指標來循序漸進地增持黃金不失為一個很明智的方法。