分析師：黃金牛市剛開始

高盛是黃金市場當下的最大空頭之一，即使金價今年以來大幅走高，但高盛依然重申看空黃金。

高盛集團(GoldmanSachs)在本周一(3月21日)在報告中稱，未來3個月依然建議低配大宗商品，未來12個月則持中性立場。同時，盡管今年為止金價已經反彈18%，但高盛仍重申看空金價。

高盛表示，近期金價的反彈是因市場對美國經濟增長缺乏信心以及美元走軟，但這樣的反彈難以持續，因此依舊看空金價。

高盛指出，“一旦美國經濟重新好轉，且實際利率進一步攀升，金價將觸及我們此前的3個月目標位1100美元/盎司。”

PentoPortfolioStrategie主席MichaelPento表示，高盛對黃金的看空並不準確。

Pento指出，黃金不光是避險資產，更因為稀有性和堅固性成為人類曆史上最好的貨幣。

Pento表示，近幾年金融市場對黃金的不友好態度中對黃金的批評主要是其本身沒有收益，但在目前全球都在零利率甚至負利率的情況下，黃金的持有成本幾乎不存在。

另外，黃金還是通脹的對沖，Pento表示：“黃金空頭們還沒有意識到的是，自從各國央行將利率維持在低水平之後，並不需要通脹的增加才會使得利率在負值。”而各國央行在負利率的同時，也在追求通脹的上升。

因此，Pento認為，投資者們意識到購買債券已經不能保值的情況下，就會轉向黃金。

Pento表示：“黃金空頭還沒能搞清楚，負利率和通脹上漲這兩重因素將推動金價飆漲。”

“各國央行對資本市場的幹涉使得他們無法在避免股市和債券市場崩潰的情況下出售這些債券以對抗通脹，因此最終的結果是通脹大漲或者市場衰退，而這真是黃金牛市才剛開始的原因。”