美債收益率小幅回落，金價堅守在3000關口上方

CPM Group執行合夥人Jeffrey Christian稱："投資者對世界形勢感到擔憂，尤其是美國的政策，因此他們買入黃金作為替代資產，因為他們擔心美國政府可能會讓世界陷入全球性衰退。“

今年以來金價已上漲超過15%，並於3月20日創下3057.21美元的紀錄高位。

美國國債收益率周二下滑，受到消費者信心數據疲軟的打壓，而且經濟前景仍不明朗的烏雲蓋過了對特朗普總統在下周即將實施的新一輪關稅問題上可能表現出的靈活性的最初樂觀情緒。

特朗普表示，並非他威脅的所有關稅措施都將在4月2日實施，一些國家可能會獲得減免。英國《金融時報》稱，特朗普正在考慮下周分兩步實施關稅製度。

人們普遍預計，特朗普的關稅政策將拖累經濟增長，引發進一步的貿易緊張局勢，並推高通脹。

周一，標普全球公佈的美國服務業采購經理人指數（PMI）初值顯示，服務業強於預期，這一度幫助抵消了人們對美國經濟近期麵臨萎縮的擔憂。

但周二美國世企研公佈的數據顯示，3月份美國消費者信心連續第四個月下降，消費者信心指數跌至92.9的四年低點，家庭悲觀情緒達到12年來的最高點，此後10年期國債收益率跌至盤中低點。美國10年期收益率周二尾盤下跌2.7個基點，報4.304% ，稍早曾觸及一個月高點4.369%。

"消費者對收入前景仍然悲觀，他們仍然擔心關稅問題，"Raymond James固定收益資本市場總監Vinny Bleau說："人們似乎更傾向於認為，關稅對經濟增長的影響要大於通脹。"

如果進口關稅全麵實施，新關稅預計將主要推動通脹上升並損害經濟增長，因此更有針對性的進口關稅前景緩解了市場的一些壓力。

然而，投資者仍在應對財政政策和勞動力市場的不確定性，道明證券的美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，在前景發生有意義的轉變之前，利率不太可能擺脫近期的趨勢。

美聯儲理事庫格勒周二也暗示了經濟前景麵臨的挑戰。庫格勒在事先準備好的講話中表示，她認為在降低通脹率以實現2%的目標方麵進展緩慢，因為近期商品價格的上揚 "毫無幫助"。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，他預計指標利率到年底時隻會下調25個基點，美聯儲上周決定維持利率不變，同時暗示今年晚些時候將降息50個基點。

投資者目前正在等待將於周五公佈的美國個人消費支出（PCE）物價指數，以尋找有關美聯儲進一步政策動向的暗示。另外，本交易日投資者需要留意美國2月耐用品訂單月率初值的表現。

美國表示已分別與烏克蘭和俄羅斯達成協議，以確保黑海航行安全，並禁止兩國對彼此的能源設施實施打擊。投資者需要留意市場避險情緒的變化。

當地時間25日，俄羅斯國防部發布戰報稱，過去一天，俄軍控制了頓涅茨克地區和紮波羅熱地區各一個定居點。俄軍繼續對蘇梅、哈爾科夫、頓涅茨克、赫爾鬆、紮波羅熱方向烏軍實施打擊，俄軍還打擊了烏軍用機場基礎設施、無人機控制站、彈藥庫等目標。

據烏克蘭國際文傳電訊社25日晚報道，烏克蘭總統澤連斯基當天在會見媒體時說，烏方沒有就領土問題與美國和俄羅斯達成任何共識，美方同意將於近期就停火細節舉行新一輪會談。

澤連斯基說，與俄方談判“最艱難的問題”有兩個，即領土問題和全麵停火問題。在沙特阿拉伯首都利雅得會談期間，烏美代表團沒有討論領土問題，但他認為美俄代表團可能就此進行了討論。烏方沒有就領土問題與美俄達成任何共識。

澤連斯基說，美方認為俄烏在海上和能源設施方麵的停火，應在烏美聯合聲明和美俄聯合聲明發布後立即開始。烏方和美方將監督遵守停火情況。

此外，各方還討論了第三方尤其是土耳其和沙特參與停火監督的問題。 澤連斯基還說，烏美和美俄兩份聯合聲明有“五分之一的內容”存在分歧。烏美雙方同意盡快就停火細節舉行下一輪談判。