高盛淡化美元升值對通脹影響 暗示或盡早加息？

當美聯儲的政策製訂者們都在憂心美元升值不利於實現通脹目標乃至拖慢加息進程之時，高盛卻反其道而行之，在周三(3月23日)發表的研究報告中提到，強勢美元對通脹的影響有限。這對於眾多押注美國與歐元區以及日本的貨幣政策差異擴大而看多美元的交易者而言無疑是重大利好。

通貨膨脹是美聯儲內部爭論加息時機的核心所在，畢竟在經過七年多接近零成本的借貸環境下，官方也傾向於逐步實現貨幣政策的常態化。即使美元的走強並未轉成為進口價格的明顯優惠，高盛也指出美聯儲要調高基準利率的話，麵臨的阻力要比目前的市場訂價少多了。

高盛兩名常駐紐約的分析師ZachPandl和EladPashtan在一份紀要裏麵寫道，雖然多數人都已經意識到美元升值對進口價格的影響，但通脹數據似乎更多地屬於密切追蹤通脹的趨勢路徑，而非直接表示核心通脹率。況且實在沒有任何讓人信服的理由表明，在接下去的兩年裏通貨膨脹會走低。

債券市場的投資者看來應該讚同上述意見。周二(3月22日)的時候，通脹保值債券收益率與名義10年期公債收益率之間的差距，也就是所謂的盈虧平衡率，在本周較早之時已經攀升至去年8月以來的最高。相關的測算顯示，在未來的10年裏，平均通脹率將有1.58%，而上個月的數據只有1.2%。

美聯儲主席耶倫(JanetYellen)在上周的貨幣政策會議後曾表示，強勁的美元可能會繼續對消費者價格構成壓力。官方則將今年的物價上漲預測從此前的1.6%調降為1.2%。

顯示美元兌其他10種貨幣一攬子表現的彭博美元現貨指數周四(3月24日)上漲0.2%，實現五連漲，也是自1月20日以來最長時間的連續漲勢。不過就今年而言，該指數從年初開始累積已經下跌了2.6%，而在去年和前年則是分別上漲9%和11%。