多頭動能衰竭 黃金迎來七連陰

現貨黃金周四（5月26日）在美國耐用品經濟數據發布後一度上漲，但漲勢未能持續再轉小幅下跌，最低下探1218.15美元/盎司，至收盤1220一線已跌破。日內公佈的數據顯示，美國經濟增長喜憂參半。美國4月工廠耐用品訂單上漲，尤其是交通設備及其他產品，但商業開支繼續走弱顯示了美國製造業的下滑遠未結束。同日公佈的美國4月成屋銷售環比驟增5.1%，創下2006年2月以來最高水平；上周初請失業金人數，數據略低於預期，為連續第二周的下跌，顯示著勞工市場的強勁。

黃金在連續七日下跌之後，期間雖有反彈，但仍跌勢未改。市場對黃金後市的多空分歧也加大，看多者認為目前的下跌是抄底機會，而看空者則認為黃金的上漲周期已結束，價格將會走更低。此前一直增持的世界最大的黃金ETF本周二周三連續減持，表明投資者對黃金的展望不樂觀。明日美聯儲兩位重磅人物，美聯儲主席耶倫(JanetYellen)和理事鮑威爾(JeromePowell)將分別發表言論，黃金下一步走勢將備受關注。

周四走勢表述

國際現貨黃金周四（5月26日）亞市早盤開於1221.50之後小幅上漲再轉跌，觸及日內低點1218.15美元/盎司後反彈，多頭震蕩上攻。歐市延續反彈，多頭強力拉升，走出一波上漲行情，錄得日內高點1233.61美元/盎司後，金價未能企穩。美市金價橫盤整理，多空拉鋸，空頭終占上風後再度盤整，收於1219.60美元/盎司。

國際現貨黃金周四（5月26日）亞市早盤開於1221.50美元/盎司，最高觸及1233.61美元/盎司，最低下探1218.15美元/盎司，收於1219.60美元/盎司，下跌1.9美元，跌幅為0.16%。

基本面利好因素：

1.美國商務部(DOC)公佈周四(5月26日)公佈的數據顯示，美國4月耐用品訂單較前月增加3.4%，預估為增加0.5%，前值為增加1.3%。華爾街日報點評美國4月耐用品訂單月率稱，得益於民用飛機大增64.9%，4月份美國耐用品訂單大幅增長，但其他製造業產品需求仍疲弱，特別是扣除飛機非國防資本耐用品訂單今年頭四個月累計下跌4.1%；總體上看，由於低油價、美元走強及海外疲軟需求的打壓，工廠目前的處境依舊艱難。

2.周三(5月25日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國5月服務業采購經理人指數(PMI)低於4月終值，此次數據打擊了美國經濟將在第二季度反彈的希望。數據顯示，美國5月Markit服務業采購經理人指數(PMI)初值為51.2，4月終值為52.8。Markit首席經濟學家威廉姆森點評稱，此次數據打擊了美國經濟將在第二季度反彈的希望；5月服務業增速錄得自2009年來的較低水平，且製造業也處於下行趨勢；數據暗示美國第二季度GDP增速年率或僅為0.7%。

3.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(5月24日)公佈的報告顯示，5月21日當周美國連鎖店銷售年率增長0.4%,之前一周為增長0.5%。更多數據顯示，5月21日當周美國紅皮書商業零售銷售月率增長2.1%，之前一周為增長2.3%。

基本面利空因素：

1.全美不動產協會(NAR)周四(5月26日)公佈，美國4月成屋待完成銷售指數較上月增長5.1%，至116.3，為2006年2月來最高水準，預估為增長0.6%。華爾街日報點評稱，美國4月成屋簽約銷售指數升至116.3，為10年來的最高水平；麵對強勁增長的需求，美國房產市場供應不足，建築商不能立即建造足夠的新房，這表明美國房地產市場正在獲得動能，且受到穩定的就業增長和低利率的支撐。

2.美國周四（5月26日）公佈了其上周初請失業金人數，其數據略低於預期，為連續第二周的下跌，顯示著勞工市場的強勁。最新的初請數據顯示，上周初請失業金人數減少了1萬，至26.8萬人。此前由49位經濟學家做出的預測值為27.5萬人。

3.美國商務部(DOC)周二(5月24日)公佈，美國4月新屋銷售急升至逾八年來高位，房價觸及紀錄高位，進一步表明第二季開局經濟增長加速。詳細數據顯示，美國4月新屋銷售年率經季節性調整後為61.9萬戶，觸及2008年1月來高位，預估為52.3萬戶，3月經修正後為53.1萬戶，前值為51.1萬戶。新屋在整個樓市的占比約為9.2%。華爾街日報點評美國4月新屋銷售總數年化數據稱，美國樓市需求企穩且供應有限，這表明了房地產市場已經從第一季度的疲軟情況中複蘇；另外，就業穩定增長和較低的按揭利率也支撐了美國房地產市場的增長。

4.全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST周二持倉較上日下降0.44%，至868.66噸，結束此前連續14次加倉的情況。

後市展望

1.Kitco上周五（5月20日）發布的每周黃金調查顯示，散戶和專業人士在針對本周黃金是否上漲方麵，有截然不同的看法。散戶繼續看漲，然而大多數專業人士則認為黃金本周會進一步走低。上周參與在線調查的普通投資者有783人，其中438人或56%認為本周黃金仍看漲，同時230人或29%看跌；115人或15%保持中立。看漲情緒幾乎比上周下降。在針對專業人士的調查中，有22人參與了調查，其中10人或45%認為本周黃金將會走弱；7人或32%認為金價將會反彈；5人或23%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.ActivTrades分析師CarloAlbertodeCasa表示“在美聯儲今夏加息預期增強後，黃金已進入盤整。今日隻是技術性反彈，黃金在昨日觸及了1217美元/盎司的價位，這是下一個支撐位。”

3.Natixis分析師BernardDahdah說，“實物黃金需求的缺失對市場是個警鍾，投資提振的價格也會很快跌下去的。作為對美國高息的反應，黃金會很快下跌。”

4.研究機構ICN在周四（5月26日）發布的報告中指出，黃金下跌，在斐波那契50%處即1219.00美元/盎司的位置尋找支撐之後，觸及到此前的支撐位1230美元/盎司。由於黃金在均線下方移動，而ADX指標顯示負值，黃金將持續下跌。

5.研究機構Nomura全球經濟（NomuraGlobalEconomics）在周四（5月26日）發布的報告中指出，“美國經濟在下半年在逐步接近我們預測的1.75%的增長率之前，將會加速增長。”經濟學家預期由於失業率下跌，經濟增長將會保持強勁。“我們預計在恢復期間頑固走低的勞動力產出率將會在2017年底溫和增長大約1.75%，在失業率下跌的拉動之下。”“由於生產率加速而增長放緩，我們預計就業在2016年保持穩定而到2017年緩慢下滑。”

6.迪拜貴金屬投研機構ISABullion發布每日黃金技術研報稱，金價在1200美元上方都有支撐，因此很難想象在目前的市場繼續做空的場景，而收復時段區間頂部將是理想的買入機會。這意味著市場可能會被送上1250美元，隨後有可能進一步衝高。畢竟目前處在更大級別整固區間的底部區域，市場在此水平已持續了不少時間。

7.IGAsia策略師BernardAw說“自從跌破1250美元水平後，金價一直比較脆弱，而昨日的數據隻是說服黃金多頭進行了一定程度的減倉，”。“在逼近1200美元關口時，金價應會得到一定程度的支撐。”