美國大選辯論來襲 黃金市場開啟“波動模式”

國際現貨黃金周一(9月26日)亞市盤初一度觸及1340美元日高，隨後回落至1337美元附近。上周五(9月23日)黃金價格基本持穩，但周線漲幅超過2%，創下近兩個月來最大，因美聯儲對未來加息保持謹慎。本周一市場即將迎來美國總統大選辯論，政治不確定性可能引發市場更加劇烈地波動。另外，美聯儲主席耶倫本周也將攜手眾多聯儲官員發表講話，在市場對美聯儲年內加息仍不確的情況下，他們的言論可能會提供更加清晰的線索。

上周金價再度回到兩周高位，因美聯儲上周三在政策會議結束後暗示，未來升息將更趨謹慎，令擔心聯儲會加速收緊貨幣政策的投者感到安慰。黃金對美國利率攀升反應很敏感，因升息將令持有無收益黃金的機會成本上升，且提振美元。

Goldmoney首席策略師JoshCrumb表示，“市場排除了美聯儲在11月大選前幾天的會議上加息的可能性，大家都在等下一個暗示：美聯儲12月加息的決心是否堅定。”

周一(9月26日)金融市場將迎來美國總統大選辯論，同時美聯儲主席耶倫將於周三(9月28日)在美國眾議院金融服務委員會(HouseFinancialServicesCommittee)就法規和監管作證。

在這次國會作證時，耶倫不太可能就經濟前景或近期貨幣政策發表看法，但倘若她真的這樣做，應該會與9月FOMC會議之後在新聞發布會上的論調保持一致。

在美聯儲上周按兵不動、但持異議人數達到令人“震驚”的三人之後，本周美聯儲官員的講話將格外受到關注。

市場將關注美聯儲官員們是否支持12月加息這樣一種或預期。耶倫的證詞也將受到監控，若涉及任何政策前景方麵的線索，市場走勢可能會受到影響。

傑富瑞(Jefferies)貨幣市場經濟學家TomSimons說道：“本周市場相當繁忙。我們將迎來大量美聯儲官員講話。通常來說，在FOMC會議之後的一個禮拜，他們會對自己的決定進行解釋。但這一次沒有太多需要解釋。我相當確信，他們希望在今年加息一次，而未來兩年都將各加息兩次。”

數據方麵，本周美國將公佈一係列重要的經濟數據，包括周三的8月耐用品訂單以及周五的個人收入和支出以及密歇根大學消費者信心數據。周二將公佈服務業PMI初值，而周四則將有國際收支和第二季度GDP最終修正值。

Simons指出，“我認為，周五的個人收入和支出數據是本周最重要的數據。8月份數據的基調偏軟，我們將看到更多疲軟的8月經濟數據，但我並不認為這是經濟真正令人擔憂的信號。”

美國大選辯論拉開序幕金市波動料成為常態

伴隨著上周美聯儲會議“塵埃落定”，市場焦點正迅速轉向當地時間周一(9月26日)晚間特朗普和民主黨候選人希拉裏(HillaryClinton)的總統大選辯論，這一事件可能會對美國總統大選走向產生重要影響，並且可能引發市場更加劇烈地波動。

因希拉裏的健康狀況近期引發關注，特朗普的支持率正迅速接近希拉裏，根據一項權威民調，希拉裏的領先優勢降至民主黨代表大會以來最低。

有著恐慌指數之稱的芝加哥期權交易所VIX指數(CBOEVolatilityIndex)近日也出現攀升。一旦周一的辯論結果出現較大意外，可能會激發避險情緒，從而利好黃金、日元等避險資產的表現。

HorizonInvestments首席全球策略師GregValliere說道：“我依然感到，市場尚未完全將潛在的特朗普獲勝計入價格之中，最重要的一點事，市場必須關心不確定性。”

Strategas政策研究主管DanClifton指出，假如希拉裏沒有贏得大選辯論，整體市場可能會遭到拋售。而特朗普獲勝的話，則會引發避險情緒升溫。

但他補充道，即便特朗普的貿易立場引發有關貿易保護主義的擔憂，從而可能會損害市場，最終華爾街可能會喜歡特朗普的經濟和稅收計劃。

花旗集團(Citi)周一(9月26日)在報告中稱，美國共和黨候選人特朗普(DonaldTrump)在總統大選中獲勝的幾率升至40%，加之投資者為美國利率上調做準備，黃金今年最後一個季度可能迎來波動走勢。

據花旗集團當天發布的一份大宗商品報告，該行上調了特朗普在今年11月的總統大選上擊敗希拉裏的幾率至40%，原先為35%，並預計黃金和匯市的波動可能加劇。該行認為，美聯儲年底前可能會加息一次。

星展集團(DBSGroup)等其他預測機構也曾表示，由於市場擔心特朗普當選總統的潛在影響，美國大選可能對金價構成支撐。

在美國總統選舉前夕，兩位候選人的民調結果開始變得更加接近，花旗提高了特朗普獲勝的幾率。該行預計，“特朗普獲勝的話，將導致黃金和外匯波動加劇，進而造成其他貴金屬成交量增加。”

政治不確定性來襲市場看漲呼聲強烈

由於上周美聯儲如期維持利率不變，並下調了長期利率預期，金價獲得提振一度觸及每盎司1343美元的近兩周高位，2016年迄今累計漲26%，扭轉了三年連跌的局麵。同時，政治不確定性也是推動金價的一個因素，英國脫歐公投刺激了對黃金的避險需求。

據彭博社周五(9月23日)公佈的最新調查顯示，黃金交易員及分析師對下周金價走勢看漲程度創下6月以來最高水平。在接受調查的16位黃金交易員及分析師中，13人看漲(81%)，3人看空(19%)，0人看平(0%)。

Kitco周五（9月23日）發布的每周黃金調查顯示，在美聯儲宣布維持利率不變之後，超半數的華爾街專業人士及普通投資者均看漲下周黃金。在針對專業人士的調查中，有20人參與了調查。其中12人或60%認為下周黃金將會上漲；各有4人或20%認為黃金將會或盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有809人，其中596人或74%認為下周黃金仍看漲，同時150人或19%看跌；63人或8%保持中立。這是專業人士和散戶看漲黃金比例最高的一周。

PriceFutures集團高級分析師PhilFlynn表示，因本周美聯儲維持利率不變，也不大可能朝著收緊政策方向邁進，黃金將會上漲更多。

Flynn認為“即便是12月加息，黃金也不會下跌太多，因為低利率將維持較長時間。我們之所以這樣想，是因為如果看美聯儲12月加息的幾率，大概在60%左右，再看看曲線的末端，加息的幾率已經減少。因此有一種感覺，就算是美聯儲12月份采取行動，也未必導致成功加息，這將會使黃金繼續得到支撐。”

花旗預計，未來三個月黃金價格料為每盎司1350美元，未來6至12個月在每盎司1270美元。按照該行的基線情境，金價第四季度料在每盎司1320美元；看漲情境下為每盎司1425美元，這一情境的條件之一是特朗普可能獲勝。

然而，也有分析師認為黃金本周漲勢已近“強弩之末”，下一步的回調再所難免。HeritageWestFinancial總裁RalphPreston則認為黃金今年以來的上漲勢頭已經逐漸消失。“若要繼續上漲，本月的月度收盤線得上漲，但目前為止，市場新月度收盤不大可能高於1362美元/盎司之上，因此我認為市場在年末將下探1200美元/盎司的支撐位。”

Morrison市場新聞編輯KenMorrison也看見了潛在的下跌。“FOMC不加息的決定之後蜂擁而至的多頭倉位已使得金價逼近阻力位1348美元/盎司，從8月初至9月高點的下降趨勢線已形成。而美元在短暫回撤之後，上漲趨勢線不變，仍對黃金構成壓力，尤其是考慮到12月加息的概率達50%的情況。短期內，黃金將會回撤至1330美元/盎司，消化本周的漲幅，在接下來的2-4周內下跌風險很大，金價在1300美元/盎司交易的可能性比上漲至1375美元要大。”