周評：耶倫暗示加息 美元暴漲金銀大跌

行情回顧

上周倫敦金震蕩下跌，周K線收一根小陰線，開盤於1228.03美元，最高上試1233.25美元，最低下探1203.05美元，最終報收1208.17美元，較前一交易周下跌19.56美元，跌幅1.59％；倫敦銀震蕩下跌，周線收一根中陰線，開盤於17.370美元，最高至17.521美元，最低至16.439美元，收盤於16.581美元，周下跌0.764美元，跌幅4.41%。

基本面分析

（1）黃金ETF持倉：

上周黃金ETF持倉連續五個交易日大幅減少，降至915.29噸，顯示市場避險情緒降溫，資金開始撤離黃金市場，這也是打壓上周金價震蕩下跌的因素之一，預計在ETF持倉出現增加之前，黃金或延續低位震蕩行情。

白銀ETF持倉

上周白銀ETF持倉上周四大幅減少188.84噸，降至10891.89噸，顯示國際機構短線看淡白銀後市，若後市持倉沒有持續增加，則銀價或延續弱勢波動走勢。

（2）政治事件與經濟數據方麵：

美聯儲主席耶倫鷹派講話，使12月進行加息的概率將近100%

美聯儲主席耶倫在上周四出席國會證詞時發出了她個人有史以來最為鷹派的講話，使美聯儲在12月進行加息的概率將近100%，提振美元指數強勢大漲，打壓金銀價格延續下跌走勢。耶倫表示，11月會議上FOMC判斷在相對較近的時間加息一次或變得合適，通脹正在回升，經濟數據支持逐步加息，因此不久之後進行加息是適宜的，推遲太久可能會導致額外風險。這番表態與最近其他美聯儲官員基本一致，加上上周五公佈的CPI數據顯示通脹增速開始加快，使市場預計美聯儲在12月進行加息已經是板上釘釘，提振美元指數日K線走出連續十連陽，重回100整數關口上方，創下十三年半以來新高點，而金價則創下六個月以來低點，逼近1200整數關口支撐。

美國上周經濟數據整體表現靚麗，利好美元指數，利空金銀價格下跌

美國上周公佈的經濟數據整體表現靚麗，10月CPI月率上升0.4%，創六個月最大增幅，顯示美國通脹增速正在加快，隨著能源價格和大宗商品價格的回升，將很快就會達到美聯儲2%的通脹目標，預示美聯儲將很快進行加息；美國上周初請失業金人數降至23.5萬，遠低於預期25.7萬人，創下1973年11月以來的低點，表明就業市場快速收緊，足以支撐美聯儲在12月加息；此外新屋開工和營建許可等房地產數據也表現良好，將提升美國第四季度經濟增長；僅10月PPI月率表現不太理想，主要是受到臨近冬季氣候異常溫暖的影響，但不能證明美國經濟重回疲軟，在消費回升和特朗普即將擴大投資的作用下，美國經濟會進一步向好，將會利好美元指數，利空金銀價格。

特朗普新政提升金融市場風險偏好，避險消失打壓金銀價格大幅回落

特朗普意外贏得美國總統大選後，金融市場劇烈波動，金價出現暴漲暴跌的過山車行情，但特朗普提出大力興建基礎設施、加大能源行業投資、對企業進行減稅、減少福利支出、實施積極的財政政策等新政措施後，市場預期美國未來經濟前景會更好，提升了金融市場風險偏好，美股再創曆史新高，美元指數暴漲創下十三年新高，避險消失則打壓金銀價格出現大幅回落走勢。但是值得關注的是，未來若是因全球資產價格上漲和央行貨幣嚴重超發導致的全球通脹來臨，將會引發金銀價格的避險和抗通脹功能，一般來說若是CPI漲幅超過2.5%，則是惡性通脹出現的苗頭，市場參與者應對此給予密切關注。

技術分析

圖1.美元指數日K線圖

美元指數周K線連續兩周收陽上漲，技術上出現突破上行行情，日K線連續十天收陽上漲，創下十三年半以來新高點，目前美元指數均線系統多頭排列，MACD指標走勢偏多，日線上升趨勢成立，中長線上漲目標位有望回至前期121高點區域。但前兩周美元指數強勢暴漲，短線上漲基本到達目標位，且技術上存在較強調整壓力，美元指數本周或有小幅回落進行調整的可能，這將減少金銀價格反彈的壓力。

圖2.倫敦金日K線圖

倫敦金周K線收小陰線下跌，下方麵臨1200整數關口支撐，日K線連續震蕩走弱，最低至1203，美元指數強勢大漲，是打壓金價下跌的主要原因。技術上金價前期破位下跌後，目前基本上已經跌到目標位，均線系統過度發散，短線有回抽反彈的動力，MACD指標出現背離，預計價格下跌空間比較有限，後市金價在1200附近支撐區域出現止跌反彈的可能性較大，操作上穩健者暫觀望為主，激進者可在1200重要支撐區域輕倉做多，嚴格設好止損。

圖3.倫敦銀日K線圖

倫敦銀周K線收中陰線下跌，下方麵臨60周K線附近支撐，日K線連續收陰下跌，美元指數強勢大漲，是打壓金銀價格下跌的主要因素。技術上倫敦銀下破17美元整數關口，均線系統形成空頭排列，MACD指標偏空，日線下行趨勢未改，仍存在下探前期低點連線支撐的可能，不過後市白銀將會追隨黃金價格走勢為主，若金價在1200整數關口附近出現支撐反彈，則白銀也會出現止跌回升走勢，操作上穩健者暫觀望為主，激進者可在前期低點連線16.20支撐附近輕倉做多，嚴格設好止損。

本周交易策略

黃金：

阻力位：1220；1240；1260

支撐位：1200；1190；1180

激進者：1200輕倉做多，止損1190，目標1220、1250。

穩健者：暫觀望為主或谘詢鑫匯寶分析師。

白銀：

阻力位：16.75；17.00；17.50

支撐位：16.40；16.20；16.00

激進者：16.20輕倉做多，止損16.00，目標16.75、17.00。

穩健者：暫觀望為主或谘詢鑫匯寶分析師。

本周重點關注

表1.重要數據一覽表

本周重點關注美國10月耐用品訂單月率和11月消費者信心指數，若表現良好，將會利好美元指數，對金銀價格走勢形成壓力；此外，11月24、25日是美國感恩節假期，屆時美國相關金融市場休市，屆時金銀價格波動可能比較平淡，市場參與者應對此給予密切關注。

備注說明：

1、趨勢為王，順勢而為，逆勢為亡；

2、建立頭寸必設止損，不要存在僥幸；

3、冷靜理智控制情緒，輕倉順勢及時止損，等待忍耐學會放棄，不懼不貪落袋為安。

溫馨提示：

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