避險升溫 一跡象顯示黃金將暴漲20%

周三(2月8日)，歐洲政治不穩定性焦慮持續持續發酵，且市場對特朗普的政策也心存擔憂，金融市場避險情緒高漲。日元和貴金屬受避險買盤推動不斷上漲，其中現貨黃金一舉站上1240美元/盎司關口，刷新去年11月11日以來高位。有分析指出，一大跡象顯示黃金即將上演“傳奇回歸”，在接下來的幾周金價恐將暴漲20%。

避險情緒卷土重來 日元與貴金屬“樂開懷”

日內，美元指數在歐市開盤後加速下滑，日內最低觸及100.10。

市場對特朗普保護主義及移民政策對全球經濟衝擊的疑慮，壓低美元，而且這屆政府還暗示樂見美元走軟。

路透調查顯示，未來一年美元將繼續上行，不過短期走勢難料。美國總統特朗普預計的財政刺激計劃會是主導因素，而他的言論效應會慢慢淡化。

今年以來有關特朗普對美元和全球貿易所持立場的擔憂，美元下跌逾2%，美債收益率隨之下降。

投機人士還連續第四周削減了對美元的多頭押注。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據和路透計算，最近一周投機客持有的美元淨多倉降至10月末以來最低。

不過在2月3日到6日對超過60名匯市策略官進行的調查顯示，如果白宮的稅收和支出計劃細節逐漸明朗，美元未來一年傾向於走強，去年路透調查中預測最準確的10名策略師中有6人預計美元普遍升值。

美聯儲(FED)與其他主要央行之間的貨幣政策分歧不斷增大也有助於美元上漲。

“美國新政府的政策，不管是已實施還是預期出台的政策，都與美元走強相符，”富國銀行(WellsFargo)的ErikNelson表示，他在去年路透匯率調查中預測最準確。

在回答一項額外問題的策略師中，有七成認為特朗普的政策將在未來兩個月內主導匯市走向。

在這些策略師中，略超半數稱影響匯市交易的或許主要是特朗普的保護主義政策，其餘則認為是特朗普的財政刺激計劃，只有幾位策略師將歐洲大選視為匯市的最大推動因素。

其他貨幣方麵：歐洲政治擔憂，特朗普政府疑慮，提振避險需求，美元/日元溫和下挫，日內最低觸及111.61，跌幅約達0.65%。分析人士指出，日元走勢還看本周的日美峰會。

日本外交部門表示，安倍晉三與特朗普峰會將於美國當地時間周五(2月10日)舉行，安倍與特朗普將一同召開聯合發布會，並共用工作午餐。

一位熟悉政府思路的前日本外交官稱，如果周五的首次正式會晤宣告失敗，則將向世界發出非常、非常具有破壞力的信息。

西太平洋銀行(Westpac)在報告中稱，受到本周安倍晉三和特朗普要舉行會談事件風險的影響，美元/日元若跌破111關口,將是逢低買入的機會。

該行在報告中表示，在本周的日美峰會上，安倍晉三可能暗示通過投資貸款/基金/債券或直接投資公共工程建設(例如高鐵)以及貿易/出口信貸，來投資美國的基礎建設，此舉或使得美元/日元跌幅有限。

不過，該行補充道，“如果特朗普談話，或在推特點名日本‘操縱’匯率，美元/日元恐下挫。”

關於美元/日元的操作方麵，西太平洋銀行建議，在110.85買進美元/日元，止損設在109.75，目標價為113.15。

除了日元之外，貴金屬漲勢也停不下來。現貨黃金上破1240美元/盎司，最高觸及1244.67美元/盎司，刷新去年11月11日以來高位。

與此同時，現貨白銀也不甘落後，最高觸及17.80美元/盎司，為三個月以來的高位。

自上周末法國極右翼領導人、總統候選人勒龐(MarineLePen)宣布“法國優先”的競選綱要以來，“女版特朗普”引爆了歐洲政治局勢的擔憂情緒。

勒龐誓言要讓法國退出歐元區，並舉行退出歐盟的公投。法國將在4月23日及5月7日舉行兩輪總統選舉。

市場人士指出，投資者擔憂法國極右翼總統候選人勒龐可能會在法國大選中獲勝，因勒龐承諾要讓法國退出歐元區，並舉行脫歐公投。

除了歐洲政治局勢擔憂之外，市場對於美國總統特朗普的貿易保護主義與移民政策，也心存擔憂，這無疑也提振了黃金的避險需求。

另外，由於特朗普的移民禁令，以及一眾高官口頭幹預美元匯率，美元近期持續回撤，也助漲了金價。

盛寶銀行商品策略主管OleHanson表示：“出於對大西洋兩岸的政治風險的擔憂，黃金作為對沖的投資需求正在出現。”

他補充說“在過去的幾周中，金價的回撤非常小，尤其是在美元上漲的時候黃金沒有顯示下跌信號。”

MarexSpectron機構金屬銷售主管MattFrance認為，最近黃金兌歐元、日元、英鎊或美元都是升值的。“這是真正的將黃金作為避險資產進行重新配置，而不單是對美元交易的一個反應。”

周二，全球最大黃金ETF，SPDRGOLDTRUST增倉8.30噸黃金，連續四個交易日增持後，持倉為826.95噸。

億萬富豪再次青睞黃金 一大跡象顯示黃金即將上演“傳奇回歸”

長期曆史表現在基金管理行業名列前茅的億萬富豪投資人StanDruckenmiller表示，他轉變了在美國總統大選後出售黃金的做法，在去年12月末和今年1月買入了黃金。

“我本來想持有某種貨幣，但沒有一個國家希望自己的貨幣走強，”Druckenmiller周二在接受采訪時說。“黃金已經跌了很多，所以我買了黃金。”

Druckenmiller在去年11月美國大選前一直持有黃金頭寸，然後在大選當晚賣出。

去年12月，美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉基曾發出經濟增長可能脫離正軌的警告，促使Druckenmiller買入了黃金。

他的做法到目前為止已經取得了回報，特朗普政策引發的困惑重新點燃了對黃金的避險需求。

在對特朗普政府的政策可能扼殺經濟增長的擔憂聲中，投資者推測美聯儲在加息時會更加謹慎，黃金也因此受益。

Druckenmiller表示，特朗普是否會支持眾議院共和黨人的稅改計劃，由此引發的不確定性是他購買黃金的另一個原因。

無獨有偶，國外財經媒體MarketWatch周三撰文指出，一直忙著關注股市走勢的投資者因為股市走勢猶豫不決而牢騷滿腹，眼下是時候轉而關注另一大資產類別了。青睞大宗商品吧。

自API周二晚間表示，上周美國原油庫存激增1420萬桶以來，油價一直飽受壓力。如果周三稍晚的EIA數據遵循這一趨勢，其料將創下自去年10月以來的最大單周漲幅。值得注意的是，EIA周二還表示，全球石油過剩消失速度快於預期。

隨著對沖基金原油看漲押注創下紀錄高位，油價承受上行壓力——且其將持續一段時間。

“顯然，自一非常擁擠交易的倉位調整正在發揮作用，”IG首席市場策略師ChrisWeston在一份報告中向客戶表示。

MarketWatch指出，有跡象顯示另一類大宗商品恐將迎來大爆發。DailyReckoning博客的GregGuenthner認為，接下來的幾周金價可能會跳漲20%。

Guenthner表示，黃金在2017年前六周中的漲勢“完美反射出”2016年同一時期的走勢。周四，金價勢將錄得連續第五日上漲，因歐洲不穩定跡象與美國總統政治議程不確定性提振避險買盤。

“黃金已經連續第二年在2月首周前錄得6%的漲幅。在這兩種情況下，黃金均自12月晚些時候觸及的底部反彈。在這兩種情形下，黃金在1月下旬的漲勢都有所減弱——而這隻是為二月初飛漲至新高做好準備，”Guenthner說道。

Guenthner表示，如這一走勢持續下去，正如下圖所顯示，金價可能準備重複去年的“史詩般的回歸”。

（圖片來源：StockCahrts、DailyReckoning、MarketWatch、FX168財經網）

甚麼因素為成為黃金漲勢的絆腳石呢？MarketWatch稱，無疑當屬不斷上漲的股市與美元。

圖表觀察人士SvenHenrich認為，標普500指數勢將迎來重大回調。他這一預測是基於高於其50日移動均線股票數量的一技術指標。這一指標被認為是股票在技術上呈健康狀態與非健康狀態的分界線。

他的圖表顯示，標普500指數觸及12月高點時，其中82%的股票在其50日移動均線上方交投。今年1月，這一比例降至75%，而現在只有60.6%。這意味著幾乎40%的股票處境困難，隻剩下較少的股票在維持漲勢。

前景不妙？

“問題是，正在帶動這波漲勢的這少數股票已經極端超買，而大盤顯示出新的弱勢。此前這樣的組合顯示股市會麵臨麻煩，最近一次是在2015年的夏天，以及2007年，”Henrich稱。