本周這些大事發生！黃金或麵臨轉折點

國際現貨黃金周一(6月19日)亞市盤初擴大跌勢，並觸及1251.18美元/盎司的逾三個月新低。上周因美聯儲實施了今年以來的第二次加息，而主席耶倫(JannetYellen)也相信近期疲弱的通脹數據是暫時性的，導致金價創下逾一個月以來的最大單周跌幅。與此同時，受到美聯儲鷹派聲明的影響，上周黃金ETF投資者也大幅撤資，而對沖基金更是先前一步就削減了黃金的淨多頭頭寸。本周市場將有諸多重要的經濟事件，除了美聯儲官員們的講話外，周一英國與歐盟間的脫歐談判也將正式啟動。

達拉斯聯儲主席卡普蘭上周五暗示，上周美聯儲提高利率的決定是艱難決策，但他最終支持加息並表示對這一決定感到安心。他希望看到更多的證據表明通脹率將朝著美聯儲2%的目標上升，然後再次提高利率。

不過，盡管近期金價走勢疲弱不堪，但市場上依然有一些樂觀聲音，因在美國經濟複蘇開始顯示出動能衰退跡象的情況下，市場懷疑美聯儲是否能激進加息。

值得注意的是，美聯儲上周三加息25個基點並意外釋放出鷹派傾向的同一天，美國公佈的零售銷售和通脹數據表現疲弱。零售銷售連續四個月令市場失望，而核心CPI數據則跌至兩年低位。

與此同時，美國商務部上周五公佈的數據顯示，美國5月房屋開工下降5.5%，房屋開工年率為109.2萬戶，預估為121.5萬戶；密西根大學6月美國消費者信心指數初值為94.5，創下2016年10月以來最大降幅。

由於上周五的經濟數據令人失望，美元指數小幅下挫，日內最低跌至97.09；但現貨黃金對此似乎無動於衷，繼續在1252美元/盎司的逾三周低位附近徘徊。

根據紐約聯儲Nowcast模型，美國第二季度GDP增速料為1.86%，前值為2.25%；美國第三季度GDP增速料為1.54%，前值為1.80%。根據亞特蘭大聯儲GDPNow模型，美國第二季度GDP增速料為2.9%，6月14日預期為3.2%。

盛寶銀行大宗商品策略主管OleHansen指出。“鑒於近期數據的表現，市場在相信美聯儲前景方麵有些猶豫。目前金市處於“觀望模式”，因衰退跡象未能完全消失。”

IncrementumAG基金經理、InGoldWeTrust報告的作者Ronald-PeterStoeferle也認為衰退風險正在增加，他指出隨著10年期和兩年期美債收益差收窄，短端收益率曲線趨平。這一利差正處於2016年8月以來最低水平。

“眼下，市場將相信美聯儲前景，黃金將承壓，”他說道，“在市場意識到衰退擔憂未離去時，黃金將獲得動能。”

德國商業銀行分析師寫道：“如果美聯儲要繼續這種激進的做法，今年餘下時間，黃金可能被排除任何重大的上漲。”

本周美國經濟日曆相對清淡，經濟數據方麵，美國將公佈5月成屋和新屋銷售數據以及6月製造業初值。同時，周初市場將迎來多位美聯儲官員講話，包括紐約聯儲主席杜德利、芝加哥聯儲主席埃文斯，他們均將於周一發表講話。副主席費希爾和達拉斯聯儲主席柯普朗將於周二發表講話。

另外，北京時間周一下午17:00，英國與歐盟間的脫歐談判在公投過去近一年後終於正式拉開大幕。英國首相特雷莎·梅此前在全國大選中意外失去議會席位多數優勢，將導致談判變得更加複雜。英國在3月底提交了正式的脫歐通知，意味著它將在2019年3月離開歐盟。歐盟是英國最大的貿易夥伴。

市場連續第二周看跌金價 投資者大規模撤資

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新的數據顯示，截至6月13日(上周二)止一周，基金經理持有COMEX黃金期貨的淨多頭頭寸減少11%至155037手。上周COMEX期金價格累計下跌1.2%至1256.50美元/盎司，而彭博的最新調查也顯示，分析師和交易員連續第二周看跌本周金價的表現，為去年12月來首次。

在今年早些時候錄得漲幅之後，貴金屬價格可能正麵臨轉折點。美聯儲上周重申2017年還會有一次加息，而歐洲央行也在重新審視是否維持其寬鬆貨幣政策。

借貸成本上升會抑製貴金屬的吸引力，因為後者自身無法生息。全球最大的黃金ETF——SPDR黃金ETF的投資者正以今年最快的速度撤資。

除了持續提高借貸成本外，美聯儲決策者也維持了2018年加息三次的預期，並給出了今年縮減4.5萬億美元資產負債表的計劃。耶倫上周的講話還淡化了對通脹放緩的擔憂，令原本看好黃金的多頭大失所望，後者認為近期疲軟的經濟數據會令美聯儲放緩緊縮步伐。

盛寶銀行分析師OleHansen稱，“黃金已被美聯儲的鷹派基調所震驚，這引發了期貨和黃金ETF多倉的清算。”Hansen說，市場需要持續的強有力的數據的指引。直到我們得到這些數據，黃金將會盤整，可能會有一點下跌傾向。”

OANDA分析師JeffreyHalley說“黃金和白銀的價格行動似乎暗示交易員在賬麵上仍然有很多短期的多倉，這兩種金屬容易受到周末的進一步衝擊。”

另外，黃金市場還存在一個不利的消息，即交易員大幅拋售金價的看漲期權。數據顯示，上周擁有最大未平合約規模的黃金12月1400美元/盎司看漲期權價格重挫30%。

不過，RJOFutures高級市場策略師PhillipStreible說：“黃金期貨應該完全消化美聯儲的最新舉措。而且，盡管經濟數據疲軟，美聯儲仍然在追加利率，縮小資產負債表。這將最終影響股票估值，從而推動投資者在接下來的幾周內恢復對黃金的購買。”

AdrianDay資產管理公司董事長兼首席執行官AdrianDay認為黃金將會反彈。他日前表示，由於美聯儲利率上調後的拋售已經過度反應，因為當初的預期非常高。然而，“關於增長的評論，即通貨膨脹的‘疲軟’和綜合經濟報告，都表明加息將會停止，這對黃金來說是積極的。”