耶倫今晚又要引爆大行情？

　　國際現貨黃金周二(6月27日)亞洲時段走勢低迷，暫時徘徊在1240美元/盎司附近。周一(6月26日)歐洲時段盤初，金價一分鐘內急挫近20美元，並觸及1236.46美元/盎司的逾一個月低位，之後有所反彈，交易員稱這可能時“胖手指”所致。然而，巨量的賣單打擊了此前寄望金價反彈多頭的信心，但全球政治不確定性在一定程度上限製了金價的跌勢。值得注意的是，周二美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)將發表講話，恐怕又會再度掀起市場的大級別波動。

　　周一倫敦當地時間上午9點，紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨突然急跌，短短一分鐘的成交就達到了185萬盎司，名義價值高達逾22億美元。如此龐大的規模甚至超過了芬蘭這個國家的黃金儲備，即使是特朗普意外贏得美國大選、英國公投脫離歐盟，也未見黃金市場有如此巨大的反應。交易員稱，這可能是“胖手指”，即錯誤的交易指令所致。

　　瑞士MKS交易部門主管Afshin NaBAvi稱，金價下挫背後的原因是在COMEX短時間內拋售了1.85萬口黃金，總計185萬盎司和5,500口共計5000盎司白銀。

　　現貨黃金收跌0.9%，報1244.82美元/盎司，稍早曾觸及1236.46美元的5月17日來最低，僅略高於200日移動均線；美國8月COMEX期金跌0.8%，報1246.40美元，歐洲時段盤初曾在60秒內放量急挫18美元，之後有反彈了10美元；此外，現貨白銀也一度急挫逾2.5%，最低下探16.28美元/盎司的一個半月低位，但之後收窄跌幅，最終收低0.5%至16.60美元/盎司。

　　瑞銀集團(UBS)交易員Joni Teves表示，價格急跌的走勢因缺乏流動性而被放大，因倫敦市場開盤時，部分亞洲市場因假期休市。

　　也有人猜測拋售可能是技術麵引發。Kitco Metals Inc.營銷總監Peter Hug在一份報告中稱，“黃金衝擊1255美元/盎司的阻力位未果，可能觸發了技術性拋盤，加上市場清淡，這種規模的賣單推動黃金跌至下一個支撐位。

　　Sucden金融公司的Kash Kamal表示，在技術方麵黃金不能突破50日移動均線，約1258美元/盎司，是拋售背後的一個原因。“再結合金價1250美元/盎司下方，受到在200日均線支撐，在今日餘下的交易中，金價可能會盤整。”

　　不過，周一公佈的美國5月耐用品訂單創11月來最大降幅，暗示製造業活動失去動能，這在一定程度上限製了當天金價的跌勢。同時，交易商還稱，金價受到救助意大利銀行、美國總統特朗普政策和英國退歐磋商等一係列地緣政治不確定性支撐。

　　在意大利，國家已經著手對西雅那銀行及其競爭對受Popolare di Vicenza和Veneto BanCA進行了救助，但意大利銀行業仍然擁有3000億歐元(3350億美元)的債務。

　　值得注意的是，就在金價出現“閃崩”之後，國際知名投行高盛(GOLDman Sachs)就匆匆公佈了一份報告，解釋了為甚麼該行現在看漲黃金。

　　高盛指出，我們的商品團隊認為12個月來黃金為1250美元/盎司，因為美聯儲緊縮的實際利率可能會對黃金造成更大的壓力，但這可能會被三個理由抵銷，包括美國股票的回報率下降（正如我們預期的）應支持更有防禦性的投資者的分配、新興市場GDP的加速將為黃金消費增添購買力、以及預計金礦供應將在2017年達到峰值。

　　耶倫今晚將再開“金口” 黃金市場神經緊繃

　　北京時間周三(6月28日)01:00，美聯儲(FED)主席耶倫將在倫敦發表講話，這將是耶倫自6月14日記者招待會以來的首次露麵。若耶倫能夠發表鷹派言論，則有助於美元進一步反彈。而黃金市場方麵，在經過昨日“閃崩”之後，目前投資者緊繃神經，一旦耶倫措辭較為鷹派，則可能令金價承受重壓，需謹防金價屆時再度暴跌的風險。

　　除了耶倫之外，周二還將有舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)、費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)、明尼阿波利斯聯儲主席卡甚卡利(Neel Kashkari)等其他官員發表講話。

　　美聯儲今年上半年已經兩度升息，包括在6月的一次。根據美聯儲最新的預測中值，他們在2017年還將再加息一次。同時還有意在今年開始縮減規模達4.5萬億美元的資產負債表。

　　然而，近期美國通脹已經連續2個月意外走軟，這引發市場懷疑美聯儲是否會推遲繼續升息的計劃。聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)上周五發表講話稱，通脹壓力的缺失為美聯儲保持耐心提供了空間，應暫緩進一步升息；但克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)則認為，雖然通脹數據走軟了四個月，但這並沒有改變她對經濟的展望，也沒有改變她對繼續實施漸進式加息的偏好。

　　耶倫在6月14日實施今年第二次加息時表示，相信強勁的勞動力市場將能重燃通脹壓力。舊金山聯儲主席威廉姆斯周一(6月26日)在悉尼發表講話稱，近期美國通脹放緩主要是因為一次性因素，不應該因此而停止進一步升息。

　　當前，交易員將密切關注耶倫可能提及的與加息或縮表有關的更多貨幣政策正常化指引，尤其是在美聯儲官員及金融市場目前對未來利率路徑存在較大分歧的背景之下。

　　麥格理集團(Macquarie Group)全球利率和外匯策略師Thierry Albert Wizman稱：“周二從耶倫的講話中會得到更多的信息，交易員對美聯儲未來將如何行動仍持不同意見。”

　　分析師稱，盡管最近發布的一批數據疲弱，但交易員預計，耶倫會維持對美國經濟的積極看法，進而支持美聯儲今年再加息一次和明年升息三次的預期。

　　彭博經濟學家Carl J Riccadonna撰文稱，雖然美聯儲主席的所有講話都值得關注，但本次講話尤為重要，因為耶倫會傾向於表達個人觀點，而非像在國會作證或美國聯邦公開市場委員會(FOMC)新聞發布會上那樣站在整個委員會的立場上發言。

　　INTL FCStone分析師Edward Meir稱，美聯儲主席耶倫周二將發表講話，這可能會給黃金市場提供一些指引。

　　澳新銀行(ANZ)的分析師Daniel Hynes表示：“我認為美聯儲有可能推遲加息，這或進一步提振金價。”

　　BMO Capital Markets基本和貴金屬交易董事Tai Wong指出，黃金市場將解析耶倫的講話，看看6月會議以來美聯儲的立場是否有任何明顯變化。