機構觀點：20家國際頂級機構最新市場點評

未來各種金融資產的前景會如何？對於這樣一個問題，全球不少分析機構給出了自己的寶貴觀點，供大家參考。

特朗普

道明證券北美外匯策略主管MarkMcCormick表示，市場關注的下一個焦點是，特朗普是會轉向更多的保護主義、孤立主義政策，還是他試圖在全球貿易中發揮更好一點的作用。

美國經濟

美國銀行董事長：美國經濟在當前環境下表現良好。

美元指數

瑞典北歐斯安銀行：2018年美元有望扭轉頹勢。

瑞典北歐斯安銀行指出，近期美元表現疲軟無力，但2018年匯價將反彈的預期是合理的，因美聯儲極有可能持續收緊銀根，而歐洲央行至多是結束資產購買，作為主導歐元兌美元的核心因素，相對貨幣政策的影響力逐步喪失。

三菱日聯：美元跌勢凶猛，或已超基本面暗示水平。

三菱東京日聯指出，近期市場看跌美元情緒濃烈，而美國財政部長稱弱勢美元對美國有利的言論加劇了匯價的跌勢，整體而言，近期凶猛的跌勢提升了這一風險，即短期內美元跌勢可能超過了基本面暗示的水平。

荷蘭國際集團：美元跌跌不休，短線多頭或翻身無望。

荷蘭國際集團指出，近期美元跌跌不休，給人的感覺是，該行預計匯價將在2018年全年走出的行情已於本月全部顯現，當前正努力尋找打破美元當前頹勢的催化劑。

歐元區

歐洲央行：預計歐元區2018年GDP增速為2.3%，此前預期1.9%。

預計歐元區2019年GDP增速為1.9%，此前預期1.7%；預計歐元區2020年GDP增速為1.7%。將2018年通脹預期由1.4%上調至1.5%，核心通脹預期由1.4%下調至1.2%。

將2019年通脹預期由1.6%上調至1.7%，2022年通脹預期維持1.9%不變，2020年通脹預期初步預計為1.8%。

丹斯克銀行：歐洲央行行長德拉基1月25日的新聞發布會證實了我們的觀點，即在3月8日的會議上將出現對購債計劃的不對稱溝通。

澳洲聯儲

美銀美林：澳洲聯儲立場或更顯樂觀，聚焦通脹表現。美銀美林預計，澳洲聯儲在2月貨幣政策會議時將對經濟前景展現出更大的信心。近期澳洲經濟數據強勁，當前預計其發出明確的收緊銀根信號可能為時過早，但隻是時間問題而已，目前市場尚未將此計價在內。

澳洲聯儲貨幣政策立場轉變的關鍵將為澳洲四季度CPI表現，將於1月31日公佈，澳洲四季度CPI季率料上漲0.8%，前值上漲0.6%，若預期兌現，澳洲聯儲收緊銀根的預期料進一步升溫。此外4月還將公佈2018年一季度通脹表現，若再度上行，澳洲聯儲5月決議內容將視經濟數據表現而定，目前有關全球貿易戰的憂慮可能對其構成壓制，但澳元估值仍符合澳洲聯儲預期。

美元

瑞銀董事長：美國將堅持強勢美元；退出QE的實操將是困難的。

德意誌銀行G10外匯策略全球主管艾倫羅斯金(AlanRuskin)認為，在本周美元大跌及歐元大幅上漲之後將會迎來一些鞏固。

歐元兌美元

丹斯克：仍宜逢低買入歐元，目標上看1.29。丹麥丹斯克銀行認為，在強勁資本流的支撐下，中期內歐元兌美元易於進一步走強；歐元區投資組合流動的反轉，及經常帳盈餘的持續擴大將支撐歐元買需，估值模型顯示其料漲至1.29，因此持續認為宜逢低買入。

野村：歐銀1月決議提振歐元續漲，2018年底上看1.30。野村證券指出，歐洲央行1月利率決議提振歐元進一步上行，因自2017年12月以來行長德拉基對歐元的看法未變，僅表達了對歐元波動率的擔憂，而非匯價的上漲速度。

該行經濟學家團隊持續預計2018年歐銀將持續正常化貨幣政策，3月利率決議將小幅轉變前瞻指引，此後於6月宣布結束資產購買的日期。再度重申歐銀料於12月加息10個基點，2018年底歐元兌美元料續漲向1.30。

法農：歐元任何回調可能為誘人買入良機。

法國農業信貸指出，歐元兌美元的回撤體現了投資者們獲利了結，因部分利好歐元、及大量利空美元的消息似乎已計價在內，也就是說，對短線匯價將轉為下行持懷疑立場，任何回調可能為誘人的買入良機。

瑞銀：將未來6個月歐元兌美元預期從1.22上調至1.28。

北歐斯安銀行：貨幣政策不再在歐元兌美元走勢中占主導。北歐斯安銀行稱，近期美元全盤走弱，有理由預期美元在年內將反彈，美聯儲仍有望持續收緊貨幣政策，同時歐洲央行在經濟麵最為積極的情況下將結束購債；但目前這些情形仍未實現。

目前美國和德國的兩年期國債收益率利差應該是對市場對貨幣政策的背離有所體現，美國和德國的兩年期國債收益率利差擴大至18年來的最大水平，錄得-230個基點。

這表明只要美國和德國的資本流入不斷加大，外匯儲備將上升，美元的利空因素將得到再平衡；此外，全球儲備經理似乎正在減少美元敞口，進一步打壓美元；這一勢頭仍將持續，並成為主導美元的因素。

英鎊兌美元

瑞銀：將未來6個月英鎊兌美元預期從1.36上調至1.45。

澳元兌美元

西太平洋銀行：澳元目前略高於“公允價值”。西太平洋銀行分析師RobertRennie指出，“經過檢驗的”公允價值方法表明過去10周澳元兌美元6.9%的升勢可以用傳統的驅動力解釋，如利差、商品價格和風險情緒以及資金流。

雖然這可能有些誇誇其談，但近70%的升勢主要是受到美元下跌的影響；收益率上升、商品價格強勁以及風險偏好高位依然利好澳元。不過，下周將公佈澳大利亞通脹率數據，一周後將公佈澳洲儲行利率決議，我們預計匯價升破0.8100的速度將放緩。

黃金

特朗普的表態與一天前美國財長努欽的言論相矛盾。

香港永豐貴金屬交易主管PeterFung表示，美元走弱持續支撐金價，幫助金價持穩，盡管特朗普發表評論。他稱：“金價下檔在1340美元附近有很好的支撐，阻力位在1360美元附近。”

OANDA亞太交易主管StephenInnes表示：“盡管這讓短線投機客措手不及，金價回檔將不會對長期持倉構成威脅，長期持倉的觀點聚焦於股市可能修正，以及美元將延續下行。”

湯森路透GFMS分析師周四(1月25日)表示，金價自2013年崩跌以來，今年可能首度升破每盎司1500美元關卡，股市下跌風險以及政治麵不穩定提升黃金的避險魅力。