梅姨信任投票一舉過關 歐系貨幣暫逃劫前途卻仍坎坷

在此前於周二遭受重創之後，歐系貨幣英鎊和歐元的匯率在周三歐美時段錄得報復性反彈，而在此背景下，其對手盤美元指數則顯著承壓。原因在於日內在英國執政聯盟舉行的內部信任投票中，首相特雷莎·梅在一番煎熬後涉險過關，暫時避免了被驅逐下台的命運，這令歐洲市場投資者信心有所復甦，帶動歐系貨幣從此前低位反彈。

梅姨以退為進收買人心，相位暫保英鎊如釋重負

過去相當一段時間以來，英國首相特雷莎·梅一直面臨著被“逼宮”的困境，而她政治生涯面臨的最大挑戰在本周終於到來。在周一推遲了議會對脫歐法案的表決後，她周二前往歐盟總部所在地布魯塞爾遊說德國總理默克爾支持修訂脫歐協議條款之舉又遭到了對方的不客氣回絕，這也在英國國內激起了巨大反彈。於是，達摩克利斯之劍終於落下。本周三，執政聯盟內部針對特雷莎·梅的不信任函終於觸及了48封這一水平，這意味著一場決定梅姨去留的殘酷表決在所難免。

事實上，市場投資者早就嗅到了這一信號，在周二梅姨訪歐無果後，大家就紛紛揣測她可能面臨另類“彈劾”程序，甚至有可能就此黯然離職，並就此給英國政局帶來新一輪的變數。於是，英鎊兌美元匯價一度失守1.25關口，跌至自2017年4月以來的20個月新低。而一旦英國政局陷入群龍無首狀態，在明年3月底最後期限到來前無法批準脫歐協議發生“硬脫歐”的局面便將成為大概率，對此，此前英國央行官員都已給出預期，認為一旦最壞狀況發生，英鎊兌美元可能會仍有500點的下行空間，轉至1.20關口下方。

幸而，市場基本面格局在周三歐洲時段開市後漸有改觀。分析人士指出，一旦特雷莎·梅意外落職，後繼人事安排上出現的混亂局面最終可能引發再度提前舉行大選的結局，而考慮到在“脫歐”事務上的一團亂麻表現，保守黨在此當口輸掉選戰將是大概率事件，許多該黨議員也可能失去議席。因此，除了少數死硬派脫歐支持者之外，多數保守黨議員即使對梅姨執政成果也心有不滿，但只要光光隻是考慮及自己的飯碗，卻也需要伸出援手幫她一把。

在此預測下，梅姨將在黨內信任投票中無懸念過關，於是，隔夜恐慌情緒漸漸消散，英鎊匯率也步步收復此前跌幅，在北美時段轉至1.26關口上方，日內上漲逾1%。而在最後關頭，特雷莎·梅本人也發表了“以退為進”的講話，承諾她本人在預定於2022年的舉行的下一次大選中放棄連任首相一職，此舉目的旨在爭取更多黨內同僚在眼下的支持。此言一出，英鎊匯價進一步走高。

而在英國當地時間晚間舉行的投票也並沒有發生意外狀況，梅姨以200票對117票的相對懸殊票數順利過關，將繼續領導英國面對脫歐的挑戰。於是在交易日臨近結束之際，英鎊匯價仍持穩在接近日內高位水平，這也連帶著帶動了其他歐系貨幣保持強勢。歐元兌美元反彈逼近1.14關口，而美元指數則自一個月她高位回落，重新退守97關口。兩日之內，全球匯市出現了“從哪來，回哪去”的戲劇性翻轉。

歐洲市場前景風險猶存，年底前更多好戲或仍上演

儘管特雷莎·梅在信任投票中涉險過關，令市場暫時鬆了一口氣，並且，這也意味著她在未來一年內不會再遭遇來自本黨議員的類似“逼宮”行動，但英國脫歐的相關懸念卻並未就此解除，因為此前呈交給歐盟的脫歐協議文風仍需趕在明年1月21日的最後期限到來前得到議會全體的批準，考慮到保守黨領導的執政聯盟在議會僅有微不足道的多數優勢，且內部意見仍趨向分裂，脫歐議案能否過關，從而令“硬脫歐”得到避免，依舊是不確定性猶存。因此，在表決結果發布後，英鎊兌美元僅是短暫衝至1.2671的高位，便迅速回落。而投資者似乎也采取了“賣事實”的操作，避免在消息落地之後進一步追高。

對於歐系貨幣而言，這也意味著周三的反轉走勢隻是對周二因為恐慌情緒而錄得的深跌之修補，並不意味著新一輪漲勢已就此開啟。因為除了英國脫歐前景仍然迷霧重重外，歐洲市場還面臨著諸如意大利預算風波和法國抗議示威浪潮等負面消息的衝擊。在年底臨近之際，市場交易資金量會有所稀釋，這反過來卻意味著，任何“黑天鵝”式的突發事件，都會對給市場帶來加倍的波動幅度。

在英國的政治鬧劇暫時收場後，市場將把目光轉移回全球央行政策上。周四歐洲央行將發布年內最終的政策決議，而考慮到近期整個歐洲重新陷入“多事之秋”的局面，儘管歐洲央行的寬鬆政策措施退出計劃已經令投資者企盼已久，但行長德拉基在講話中仍有可能顧左右而言他，對何時能正式走入緊縮通道或將繼續語焉不詳。在此狀況下，歐元兌美元欲蓄力重新升破1.14關口，難度仍舊不小。

同樣，美聯儲下周年內最後會議的前景也已受到市場提前關注。原本，美聯儲進行年內第四度加息本已是板上釘釘之事件，但在近期美國經濟數據不佳、美股深度回調，且美國聯邦政府還面臨關門威脅，同時總統特朗普已經一再對加息過快感到不滿的背景下，美聯儲下周交出的答卷仍有諸多看點。最可能的狀況是，在一如預期加息的同時，美聯儲大幅下調“點陣圖”所示的未來利率預期前景，把2019年加息次數控制在兩次以內。

上述預期似乎意味著，美元指數至少在年內很難突破97.50一線的“天花板”，而本周以來，美聯儲加息放緩的預期，以及貿易談判有望取得進展的猜測，也逐步開始對美國股市構成利多，但這樣的利多情緒卻往往仍被不時冒出的外部利空消息所稀釋。周三，美股再度錄得高開低走態勢，道指在日內大部分時間維持了400點以上的漲幅，尾盤卻因為油價回落帶動能源板塊砸盤而回吐大半漲勢。日內，伊朗方面突然炮轟OPEC上周會議達成的聯合減產協議，令OPEC威信進一步掃地，這也宣告了本輪油價築底嚐試再度遭遇了挫敗。