美聯儲決議來襲 失守1240後多頭還有救嗎？

周一（12月17日）亞市早盤黃金圍繞著1237美元做橫盤整理。上周因歐洲經濟數據持續爆冷，同時美國零售銷售數據高於市場預期，這使得黃金最終失守了1240美元關口。儘管此後特朗普就貿易問題發表了不甚積極的言論，避險情緒升溫令黃金一度上漲近7美元，但是未能奪回1240美元關口。

本周市場將聚焦美聯儲利率決議，市場認為12月加息是大概率事件，因此市場將密切關注鮑威爾的講話，從中尋找有關中性利率和2019年加息的線索。

不過考慮到近期歐洲數據不佳以及脫歐前景尚不明確對美元形成支撐，同時美國的經濟狀況總體維持強勢，短時間而言黃金可能將繼續承壓於1240美元下方。

美聯儲加息來襲，市場分歧加劇靜待美元表現

隨著上周美國零售銷售數據高於預期，美元進一步擺脫了此前非農數據不佳的陰影，並刷新了18個月新高於97.7168。儘管此後美國總統特朗普就貿易問題發表了不甚積極的言論，避險情緒升溫令黃金一度上漲近7美元，但是依然承壓於關鍵的1240美元壓力位，短時間黃金的上行動力已經明顯的受阻。

投資者注意力將轉向本周的美聯儲會議，預期屆時將實施今年第四次加息。不過關注焦點將集中在2019年的政策展望方麵，因不確定性較高。

最新的CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率為77.3%。但預計明年加息次數開始減少概率正在不斷增加，甚至市場認為明年或將停止加息。

一份調查顯示，美聯儲本周可能會放棄宣稱有必要“進一步漸進上調”利率的表述。受訪的人士中39%的人相信政策制定者會放棄宣稱有必要“進一步漸進上調”利率的表述。認為到明年3月會作出調整的比例上升至72%。

不過樂觀人士認為，美國經濟表現繼續優於全球其他地區，上周五美元兌其它G-10貨幣全線走高則進一步說明了這一點。

CMCmarkets首席市場分析師MichaelMcCarthy認為，市場對美聯儲2019年加息路徑的看法存在很多分歧，交易員對加息次數的預期介於一至四次。

McCarthy指出，如果美聯儲的前瞻性指引描述了一幅美國經濟更為強勁的景象，那麼美元兌歐元將會出現更大的上漲空間，這可能會進一步施壓金價。

歐洲經濟數據不佳或持續施壓歐元，意大利預算問題好轉恐支撐有限

除了美元走強外，歐洲經濟數據表現不佳也是導致黃金進一步回落的關鍵因素。

上周五德國12月製造業PMI不及預期和前值，創2016年4月以來新低，法國公佈的12月製造業PMI跌破榮枯線，創2016年6月以來新低。受德法數據的拖累，歐元區綜合PMI降至四年多新低，暗示歐洲經濟前景依然黯淡。

事實上，最新數據顯示，歐洲11月份汽車銷量下降8.1%，為連續第三個月下降。這對德國經濟造成了很大的衝擊，德國央行表示下行風險主導增速，預計2019年通脹率為1.4%，此前預期1.7%，同時預計2020年經濟增速為1.6%，2021年為1.5%，將德國2019年經濟增速預期從1.9%下調至1.6%。

法國方麵，較差的經濟數據伴隨著黃背心事件的越演越烈加劇了市場對於法國經濟的擔憂。與此同時，法國總統馬克龍支持率下滑2個百分點至23%。進一步加劇了歐洲經濟前景的不確定性，或進一步施壓歐元，提振美元並打壓黃金。

目前唯一對歐元有潛在支撐作用的是意大利的預算問題，此前有消息稱，意大利和歐盟接近達成預算協議，如果消息屬實，預計短時間會提振歐元和黃金。而今日亦有消息稱，意大利執政聯盟領導人達成預算協議，這或暗示意大利或免於歐盟的製裁，並在赤字問題上取得重要進展。市場將進一步關注意大利和歐盟方麵的談判狀況。

但是需注意任何意大利的利好隻能短線提振黃金和歐元，因此前意大利央行表示，將2018年GDP增速預期從1.2%下調至0.9%。此前意大利方麵表示，之所以將預算赤字提升至2.4%，是希望通過擴大支出以提振經濟，隨著意大利方麵做出讓步，因擴大支出對經濟的提振作用將會明顯減弱，從長期來看，債務問題可能還是會有發酵的可能，因此對於黃金的提振作用是暫時性的。

英國脫歐仍前景不明，英鎊波動加大

儘管上周特雷莎贏得了不信任投票，但是脫歐談判依然困難重重。有消息稱，隨著英國首相特雷莎·梅又在歐盟遇到新的阻礙，內閣中大部分成員已經對她的脫歐協議不抱希望，開始公開討論其他替代選項，甚至包括舉行第二次公投。

該消息稱，內閣中的反對派計劃在本周一次會議上對首相梅提出反對意見，這可能會進一步打擊英鎊的走勢令美元走高進而施壓金價。

此外分析人士認為，特雷莎此次涉險過關並不能改變反對派對“脫歐”協議態度，而保守黨內反對協議的議員仍受所在選區選民利益的製約，他們的態度是否會在此次投票後改變仍有待觀察。

保守黨下院議員馬爾克斯·費希說，特雷莎挺過了黨內不信任投票，她希望“脫歐”協議在整個議會通過，但她根本沒辦法在那裏獲得足夠的信任票。

“脫歐”鬧得沸沸揚揚，到目前誰也不知道英國最終將以什麼方式“脫歐”。目前看，如果首相無法從歐盟方麵獲得有關“脫歐”協議條款上的讓步，英國議會否決協議、英國最終“無協議脫歐”的可能性將大增。這將讓英鎊匯率繼續波動，前景難料，或進一步提振美元施壓金價。

後市前瞻

17:00 意大利10月貿易帳(億歐元)

18:00 歐元區10月季調後貿易帳(億歐元)

18:00 歐元區11月未季調CPI年率終值(%)

19:00 英國12月CBI工業訂單差值