鮑威爾“不夠鴿”市場大失所望 美元乘機攀高

近期美債收益率飆升，10年期收益率位於2020年初以來的最高水平附近，鮑威爾雖表達了對市場混亂的潛在擔憂，但未提供具體措施予以平息。MSCI新興市場貨幣指數跌向10周以來的最低點，美國股市擴大跌幅。

鮑威爾未提及出手遏製收益率，令債券市場失望

周四（3月4日）美聯儲主席鮑威爾對債券市場發出警告，但沒有試圖遏製長期利率的上升態勢。他表示：最近債券收益率升勢顯著，引起了我的注意。他還表示：“會讓我感到擔心的是市場狀況陷入混亂無序，或金融狀況持續收緊，威脅到我們目標的實現。”鮑威爾一再試圖讓宛若驚弓之鳥的市場放心，美聯儲距離收回大規模經濟刺激措施還很遙遠，即便他表達了經濟前景改善的希望。他說道：“我們會保持耐心的，我們距離實現目標還很遙遠。”

鮑威爾發言期間，10年期美國國債收益率再度上漲。

Evercore ISI副董事長Krishna Guha這樣描述鮑威爾的表現：“鮑威爾保持鴿派立場，但還不夠鴿，沒有到能阻止收益率進一步上升的程度。”

鮑威爾強調說，美聯儲關注重點不是債券收益率，而是更廣泛的金融狀況。他說道：“金融狀況高度寬鬆，考慮到經濟需要達到的複蘇程度，這種狀況是適宜的，如果金融狀況確實發生重大變化，委員會就將準備好動用促進目標實現所必需的工具。”他不願透露這可能意味著什麼，包括美聯儲是否會再次使用賣短買長的“扭轉操作”來壓低長期債券收益率。

鮑威爾淡化通脹擔憂，表示就業恢復尚需時間，加息尚遠

他表示：“我們目前的政策立場是適當的。”隨著經濟前景改善，投資者對美聯儲首次加息時間的預期提前到了2023年初。當被問到這種預期是否與美聯儲的想法一致時，鮑威爾回答說，這完全取決於經濟狀況。但是他暗示，距離加息還有漫長的道路。

他談到美聯儲撤出寬鬆措施的條件時表示，“需要經濟完全複蘇，現實情況是，這將需要一段時間。”鮑威爾淡化了人們對美聯儲超寬鬆貨幣政策和政府刺激措施將導致通脹大幅升溫的擔憂。在回答有關通脹擔憂的提問時鮑威爾表示，更可能的情況是明年價格水平上升，但不會持續這樣，“而且肯定不會持續到使通脹率預期顯著超過2%的程度。”

鮑威爾還對美國就業市場表達了樂觀看法，同時重申經濟從新冠疫情衝擊中複蘇的道路依然漫長。他說道：“儘管仍存在風險，但有充分理由預期就業創造將在未來幾個月出現改善，”鮑威爾表示，他認為2021年不會恢復充分就業。

今年年初美國經濟展現出一些增長力道。1月份零售銷售創七個月最大增幅，2月份製造業以三年來最快的速度增長。就業市場依然不景氣，首次申請失業救濟人數仍徘徊在曆史上來看非常高的水平。非農就業在去年12月減少22.7萬，今年1月僅增長4.9萬。周五將公佈2月非農就業報告。

美聯儲主席鮑威爾未試圖遏製債市近期大跌勢頭，令市場大失所望。隨著美國國債收益率上漲，周四美元指數大幅攀升，漲幅達0.7%。周五，美元指數繼續擴大漲幅，創下近4個月新高。