5月20日機構對金融市場觀點匯總

5月20日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總。

1.中金：煤價短期或受三因素推動；

中金公司表示，短期來看，我們認為煤價或受三因素推動：1）夏季用煤高峰期來臨，需求或將走強；2）疫情逐步解封和穩增長逐漸發力，需求有望複蘇；3）上遊原料出口有望提振，對需求形成支撐。中長期來看，我們認為地緣衝突事件引發的全球能源供需格局重構，不僅導致短期內煤價高位運行，還可能抬升全球中長期煤炭使用成本，造成中長期煤價中樞上移

2.農業分析公司：世界糧食儲備降至2008年以來最低；

據農業分析公司Gro Intelligence的數據，全球小麥儲備僅夠10周的消耗，為2008年金融危機以來的最低水平。雖然各國政府認為全球小麥庫存占年消費量的33%，但Gro Intelligence首席執行長Sara Menker周四在聯合國安理會糧食安全會議上稱，這個數字實際上更接近20%。Menker認為需要采取緊急行動來應對日益嚴重的饑餓威脅。農作物價格飆升使數百萬人麵臨風險，而幹旱和化肥價格飆升有可能進一步減少糧食供應。“這不是周期性事件，可能會極大地重塑地緣政治時代。”

3.ING:澳大利亞加息預期有助於提振澳元；

ING亞太研究主管兼首席經濟學家Rob Carnell：澳大利亞良好的勞動力數據幫助50個基點加息進入視線，這可能有助於提振澳元 ，但目前還不清楚它是否會持續。在今天之後， 澳元仍然受到全球因素的推動，例如美國股市下跌、美聯儲激進收緊貨幣政策、經濟衰退擔憂上升

4.Oanda：對“短期原油需求”大幅下降的擔憂過頭；

Oanda高級市場分析師Ed Moya：隨著對原油需求破壞的擔憂加劇，石油市場仍然波動。儘管擔心經濟衰退，但石油市場仍然緊張，對“短期原油需求”大幅下降的擔憂過頭了

5.惠譽稱俄羅斯斷氣衝擊歐元區經濟；

①惠譽稱，對歐元區來說，俄羅斯天然氣供應立即減少的影響幾乎不可能在短期內完全被抹平；

②如果俄羅斯天然氣供應突然停止，歐元區可能陷入經濟衰退

6.標準銀行外匯策略師Steven Barrow：雖然環境總體上是避險的，對美元有利，但比起日元和瑞郎等更安全的貨幣，可能仍然存在一定程度的脆弱性。如果你看跌股市，美國市場可能看起來最懸

7.Degussa：黃金和白銀都相對便宜；

Degussa首席分析師Thorsten Polleit：只要金融市場有理由相信，各國央行能夠在升息以抑製通脹和防止金融和經濟體係跌落懸崖之間取得可接受的平衡，黃金和白銀價格目前可能不會大幅上漲；

Degussa首席分析師Thorsten Polleit在最新的市場評論中稱，黃金和白銀都相對便宜，因投資者忽視了美聯儲升息將美國經濟推入衰退的風險

8.OANDA資深分析師Edward Moya：美元正在下跌，令海外買家購買黃金的成本更低，這對黃金是個好消息

9.高盛與摩根大通策略師認為衰退擔憂言過其實；

華爾街的一些頂尖策略師表示，對美國經濟及股市的悲觀展望可能已經過頭了。高盛集團的David J. Kostin和摩根大通的Marko Kolanovic都認為，投資者對美國即將衰退的擔憂是言過其實了——這給股市留下了今年反彈的空間。標普500指數已從1月的紀錄高點下跌18%，逼近熊市；

Kostin牽頭的高盛策略師在5月18日的一份報告中寫道：經濟衰退並非不可避免，美國股市內的板塊輪動表明，投資者正在定價很高的經濟滑坡可能性，超出近期強勢經濟數據預示的水平。周期股和防禦股的相對表現預示著“增長急劇放緩”，但ISM製造業數據並不支持這一點；

由於通脹高企和美聯儲鷹派的跡象加劇了經濟下滑的可能性，美國股市今年以來大幅下跌。根據美國銀行的最新基金經理調查，對滯脹的擔憂升至2008年以來最高水平，促使投資者囤積現金並低配股市

10.美國銀行：隨著歐元兌G10外匯市場的影響力日漸勢衰，美聯儲對G10貨幣的匯率影響將益發明顯

11.摩根大通私人銀行(JPMorgan Private Bank)外匯策略全球主管Sam Zief：要想歐元兌美元達到平價，就需要下調歐元區相對於美國的增長預期，類似於在烏克蘭入侵後的情況