美聯儲或再次大幅加息推動美元上漲，澳聯儲料溫和加息25個基點

北京時間周二(11月1日)亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於111.52附近。美元周一全線上漲，收復本月稍早的部分失地，因預期本周四美聯儲召開貨幣政策會議時將再次大幅加息。

市場普遍預計，美聯儲將把指標隔夜利率區間提高75個基點，至3.75%-4.00%，這將是連續第四次加息。但對於12月的會議，聯邦基金利率期貨市場周一的走勢顯示，加息50個基點的可能性為55%，低於上周五的約67%。

話雖如此，但如果美聯儲在周四發出信號，暗示在評估迄今為止政策緊縮的影響之際，加息步伐將放緩，美元的漲幅可能會受限。

周一美元指數收漲0.83%，報111.59。不過，美元指數在10月份仍下跌0.55%，是5月以來的首次月線下跌，是今年以來的第二次。

外匯谘詢公司Klarity FX的執行董事Amo Sahota表示：“我認為，美元總體上正在進行盤整。很多消息已經被消化了。如果美元要進一步上漲，我認為幅度將是相對微小的。總的來說，美元處於彎道中的某個地方--試圖創下一個高位，但基本上沒有做到這一點。我認為這種交易有一種疲憊感。”

周一美元兌日元收漲0.86%，報148.74。匯價10月份上漲2.72%，連續第三個月上漲。

日本財務省表示，本月日本在匯市幹預行動上花費了創紀錄的6.3499萬億日元(428億美元)來支撐日元。10月21日，美元兌日元觸及32年來最高151.94，可能觸發了那些天中的第一次幹預。隨後在10月24日又進行了幹預。

英鎊兌美元仍處於守勢，儘管市場預測英國央行本周晚些時候也將再次加息75個基點。

周一英鎊兌美元收跌1.31%，報1.1460。英國央行可能會在周四的會議上加息75個基點，儘管分析師表示，長期利率預期正麵臨持續壓力。

英國央行副行長布羅德班特最近表示，投資者消化的利率水平將打擊英國經濟，他指出，他對英國能否實現“軟著陸”表示懷疑。

今年內，英國經曆了三任首相，經濟政策也發生了巨大變化。前首相約翰遜采取減少開支政策，而特拉斯則采取了減稅增支的手段。搖擺不定的經濟政策給企業經營帶來了很多不確定性，也給新任首相蘇納克留下了一係列待解的經濟難題。

數據顯示，10月英國綜合采購經理人指數為47.1，連續三個月位於榮枯線以下。10月英國製造業采購經理人指數為45.8，是2020年5月以來的最低水平。數據表明，英國大多數企業已收縮經濟活動。

英國央行將在11月3日舉行利率決議，但加拿大皇家銀行認為，英國央行加息幅度不會達到市場預期。英國政府因資金不足在10月17日撤銷了減稅措施後，英國國債市場已改變了加息預期，但這仍不夠。即使在最近重新定價之後，該行仍然認為，英國央行不太可能像目前市場定價那樣激進地提高銀行利率。

周一歐元兌美元收跌0.87%，報0.9878。根據歐盟統計局的數據，歐元區通脹率從一個月前的9.9%升至10.7%，超過了市場調查預估的10.2%。但歐元幾乎沒有反應。

巴林投資研究所稱，歐元區10月通脹率達到兩位數，未來數月將持續。該機構首席歐洲策略師Agnes Belaisch表示，歐元區10月份通脹意外上升，主要還是受到能源價格的推動。Belaisch預計，到今年年底前，通脹將保持在兩位數左右的高位。她表示通脹預期支持通脹在2023年逐步放緩。她補充稱，歐洲央行的目標是提高政策利率，並保持一段時間。

周一澳元兌美元收跌0.20%，報0.6397。市場預期澳洲聯儲偏向鴿派，在周二會議上僅加息25個基點，儘管上季度通脹率急升至32年高位。

目前大多數人認為，澳洲聯儲周二可能會堅持溫和加息25個基點，因為10月加息幅度才從50個基點轉為25個基點，這麼快就改回去可能引發不好影響。

澳洲聯邦銀行(CBA)澳洲經濟主管Gareth Aird說：“10月放緩緊縮步伐，然後下個月又加大緊縮力度，這種做法並不好。這樣的決定將向家庭和企業發出非常混亂的信息。”

他指出，鑒於通脹是一個滯後指標，如果加息那麼已經實施的250個基點的大幅緊縮政策對第三季度的通脹影響不大，甚至本季度也將如此。政策緊縮將影響2023年的消費者通脹。

周二需要關注的大事件：澳洲聯儲公佈利率決議，澳洲聯儲主席洛威發表講話。

機構觀點匯總

1.布朗兄弟哈裏曼銀行：日本央行大幅度外匯幹預措施不可持續，美日或測試152  

①布朗兄弟哈裏曼銀行經濟學家預計，如果美元兌日元上破149.35，可能會進一步測試10月21日的高點152附近；

②日本財務省數據顯示，日本央行最近動用了6.35萬億日元來進行外匯幹預以支撐日元。總體來說，這些幹預措施占日本外匯儲備總額的近6%，因此很明顯，日本央行這種大幅幹預的步伐無法持續下去；

③相反，我們認為日本央行將繼續零星地、悄無聲息地進行幹預，試圖讓市場繼續猜測。鑒於日本央行上周五再次表達了鴿派立場，經濟學家認為美日在當前水平上仍可買入

2.布朗兄弟哈裏曼銀行：歐元兌美元或測試0.9705區域

①布朗兄弟哈裏曼銀行經濟學家預計，歐元兌美元在跌破0.9855後，可能會測試10月21日低位的0.9705區域。儘管歐元區通脹初值數據高於預期，但歐元依然堅挺；

②經濟學家認為，通脹數據將繼續給歐洲央行施加壓力，要求其在歐元區陷入衰退之際繼續大舉收緊貨幣政策。因此，歐洲央行緊縮政策的預期仍然很高

3.匯豐：英鎊或貶值嚴重，但不會持續太久

①匯豐全球研究部表示，英鎊可能會進一步跌破其長期公允價值，但這種過度貶值的局麵不太可能持續；

匯豐銀行分析師在一份報告中表示，根據一係列英鎊實際有效匯率估值指標，在英鎊開始達到2016年和2008年結構性衝擊後的極端廉價之前，②英鎊進一步下跌10%似乎是合理的。這可能會使英鎊兌美元從目前的1.1523降至平價，但這種極端的估值很少是可持續的，並有可能會改善外資流入；

③與此同時，與2016年和2008年相比，英國經通脹調整後的實際利率上升可能有助於抑製外部失衡，當時隨著利率下降，英鎊在穩定失衡方麵發揮了重要作用

4.裕信銀行：美聯儲料加息75個基點，但美元料回落

①裕信銀行研究團隊表示，美聯儲利率決議前，美元有所回升，但如果美聯儲發出加息幅度可能不那麼大的信號，美元漲勢可能會停滯。預計美聯儲將在周三再次加息75個基點，但緊縮前景不再激進可能對美元不利；

②如果美聯儲支持放緩加息步伐，美元指數應該會回落到110，歐元兌美元應該會超過1.090附近的近期高點

5.蘭國際銀行：英鎊兌美元本周可能回到1.1500以下

①荷蘭國際銀行分析師預計，由於英國央行貨幣政策將比預期更為謹慎，加上新總理蘇納克即將出台的緊縮財政政策，可能會令英鎊承壓；

②由於美元可能保持堅挺，英鎊兌美元本周可能回到1.1500以下，這也表明，歐元兌英鎊在0.8600下方是短暫的。