放緩加息影響發酵，金銀續漲關注前高

1、倫敦金

周四（12月1日）亞洲時段，現貨黃金震蕩走高，美聯儲主席鮑威爾表示將放緩加息步伐，美元指數大幅走弱，錄得2010年以來最差月度表現，給金價提供了強勁的上漲動能，該因素蓋過了美國三季度GDP數據上修對金價的利空影響。市場目光開始轉向美國11月份非農就業報告，周三出爐的美國11月ADP就業認為意外僅增加12.7萬個，是2021年1月以來最小的增幅。

（倫敦金日線圖）

美元周三下跌，此前美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲可能“最快在 12 月”放慢加息步伐，這扶助美元指數錄得 2010 年以來最差月度表現。美元指數從 9 月 28 日觸及的114.78 的 20 年高點回落，投資者期待美聯儲在明年初達到利率峰值，因預計通脹壓力會減弱，對經濟下滑的擔憂也在增加。

美聯儲主席鮑威爾表示，利率將進一步上升，12 月就會放慢加息步伐；不想過度緊縮，不會馬上降息，將在安全的水平停止縮表；仍然認為不會出現嚴重衰退；終端利率會略高於 9 月預期，並存在較大不確定性；足夠嚴格的限製性政策取得了實質性進展，並將保持一段時間；隻看到了勞動力需求和工資增長放緩的“初步”跡象。市場預計美聯儲將在明年 5 月達到本輪加息的峰值 4.91%，昨日為 5.0%。

美聯儲最新一期經濟狀況“褐皮書”顯示，與上份報告比較，美國整體經濟活動大致持平或略有上升，利率和通貨膨脹繼續對經濟活動構成壓力，促使中低收入消費者越來越多地購買低價商品，許多人對前景表示了更大的不確定性或悲觀情緒。

美國股市周三大幅收高，此前美聯儲主席鮑威爾表示，聯儲可能最快在12月放慢加息步伐。在鮑威爾為布魯金斯學會智庫準備的講話公佈後，標普500指數逆轉稍早的跌勢，納斯達克指數跳漲。

對美聯儲將放慢加息步伐的押注，以及近期數據顯示通脹有所降溫，推動指標標普500指數連續第二個月月線上漲。芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，期貨交易員預計美聯儲在12月會議上加息50個基點的可能性為75%，高於鮑威爾講話發布前的65%。該工具還顯示，預計加息75個基點的可能性為25%。

美國勞工部將於周五公佈備受關注的非農就業數據。周三公佈的數據顯示，美國10月職位空缺降至1,033.4萬個，上月為1,068.7萬個。另一項數據顯示，第三季度美國經濟反彈幅度高於初值。

最先公佈的美國ADP就業人數只有12.7萬人，嚴重不及預期的20萬人，這會導致市場預期本周五的非農結果也將轉壞，但隨後美國的第三季度GDP修正值為2.9%，好於預期的2.7%，數據一出金銀快速回落，

淩晨時段美聯儲主席鮑威爾的講話直接反轉市場，美聯儲主席鮑威爾表示，利率將進一步上升，12月就會放慢加息步伐；不想過度緊縮，不會馬上降息，將在安全的水平停止縮表。仍然認為不會出現嚴重衰退；終端利率會略高於9月預期，並存在較大不確定性。足夠嚴格的限製性政策取得了實質性進展，並將保持一段時間。隻看到了勞動力需求和工資增長放緩的“初步”跡象。

同樣是昨日公佈的美國第三季度實際 GDP 年化季率較初值上修 0.2%至 2.9%。有分析分析指出，這可能表明美國經濟存在一定的彈性，昨日美股呈現大幅走高。但在經濟數據公佈後，美元短時內出現反彈，不過最終依舊走低，貴金屬價格依舊維持偏強勢頭，因此目前就操作而言，依然建議以逢低買入為主。

市場預計美聯儲將在明年5月達到本輪加息的峰值4.91%，昨日為5.0%。這樣的表態很明顯比本周初地方聯儲主席的言論要鴿派很多，所以講話後美指大幅回落，金銀油以及非美貨幣強勢拉升，

本交易日將迎來美國初請失業金人數變動、美國11月PCE數據、美國11月ISM製造業PMI數據，PCE數據是美聯儲重點關注的通脹數據，目前市場預計會弱於10月份，市場還預計PMI數據會跌至榮枯線50下方，偏向利多金價。此外，投資者還需留意其他美聯儲官員的講話和市場對周五將出爐的美國11月份非農就業報告的預期變化。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲；KDJ金叉，MACD死叉被破壞，金價完成了對9月12日高點1735關鍵位置的回踩確認後震蕩上漲，5日均線重新上穿10日均線結成金叉，金價短線偏向多頭，中線也有望延續11月份1616-1786的漲勢，短線初步阻力在11月15日高點1786.36附近，若能頂破該阻力，則有望進一步漲向8月10日高點1807.72附近，中線甚至有望漲向6月份高點1878附近；短線的話，200日均線1796.29附近也還存在一定的阻力。由於MACD紅色柱較短，在頂破1786.36阻力前，仍需提防局部形成“M”頂的可能性。下方初步支撐在11月18日高點1767.58附近，5日均線支撐在1758.52附近，然後是1750整數關口，21日均線支撐目前在1739.93，本周低點支撐也在該位置附近，如果意外回落至該位置下方，則增加後市看空信號。日內短線保持低多為主的區間思路。

操作思路：

（1）關注1767—1768做多，止損1760，目標1788—1800。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀的月線和黃金相仿上個月也是收成了一根基本飽和大陽線且破位多重壓力，12月的白銀方向強勢看多，昨日白銀是早盤開盤在21.214的位置後行情小幅回踩21.171的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了22.192的位置後行情小幅整理，日線最終收線在了22.167的位置後行情以一根基本飽和大陽線收線，而這樣的形態收尾後，白銀市場臨近N破位，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注22.00附近做多，止損21.80，目標22.40—22.70。

今日（12月1日）關注數據：

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